「資產荒」時代 p2p手握大量資金難以投出

金投P2P（https://p2p.cngold.org/）03月27日訊，在目前「資產荒」的背景下，P2P的高收益對於手握大量資金難以投出的機構而言，是極具吸引力的。因為「對於互金平台來說，資金端來源早已不限於散戶資金。」這在互金圈子是不爭的事實。當下大量互金平台的資金來源很充裕，類型也很多，包括（P2F通道資金、小貸公司資金、銀行資金、商會資金、私募基金資金，以及ABS）等等。

現實最常見的狀況是，當企業發展良好，手中握有大筆閑置資金，這時又不想以分紅或回購的方式回贈股東的時候，它們會選擇投資來幫助業務實現增長。實體企業，做服裝的，做電子的，做房地產的……有了盈餘后，一則不願再投資回到實體以避免不必要的產能擴大；二則不願把資金放在銀行任由其貶值，自然去追逐那錢生錢的遊戲。

據公開媒體報道，去年年底，社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在一場互金行業論壇上提出：資金來源機構化或成為網貸趨勢。這一說法得到當時在場的某平台副總裁的認可。該名副總裁坦誠，自己平台目前10%-20%的資金來源是傳統金融機構。同場會議上的另外一家網貸平台的創始人兼CEO表示：「機構資金具有成本低、來源穩定的優勢，一些銀行和保險機構看中平台的優質小微資產，每月的資金合作規模已經過億，並且合作規模還在持續擴大。」此外，有媒體報道稱，隨著社會的發展，當下以散戶為主的投資行為必然為機構投資所替代，所以對於互聯網金融平台來說，未來機構資金或將成為資金端來源的主要途徑。

除了資金端，很多機構資金也將投資目標鎖定了互金行業，或者更大範圍而言，鎖定了富有創新性的行業。在發達經濟體中，許多耳熟能詳的大企業，尤其是技術型的公司，或多或少做過一些風險投資，比如英特爾公司、通用電氣、思科，西門子。況且當初，不少技術型公司本身的成長也是離不開風險投資的支持，他們對於風險投資有著自然的接受和認同。

在做投資決策時，企業風險投資（CVC）會選擇投資一些具有高成長性的行業。就象西門子會投資無線移動領域的項目，迪士尼會投媒體和內容，它們都不會去投資農業或者餐飲業這類偏「傳統的」行業。

在國內，若干年前也湧現了一批企業風險投資人。我們甚至聽到一種說法：前幾年，做得好的企業沒有不做房地產的；這幾年，做得好的企業沒有不做互聯網金融的。沒有驗證過這句話，不過跟我個人的所見所聞挺相符的，近年來我陸續接觸到的不少實業「大咖」、互聯網「大咖」等都在加緊布局互聯網金融，像是大家都非常熟悉的綠地集團、碧桂園集團、樂視集團及BAT三巨頭等等。

在「互聯網+」的風口下，「互聯網+金融」成為了各家資本競逐的對象。正如有經濟學家提出的：「的發展需要熊彼特」，發展互聯網金融有助於經濟實現轉型，推進供給則改革，CVC很巧妙地把握住這一時代的脈搏。波士頓諮詢公司（BCG）曾經說過：「在以『創新』論成敗的社會裡，CVC將促進創新向前發展，有助於建成以『創新』為業務常態的機構。」

確切來說，CVC並不是風險投資（VC）的近義詞，而是後者的一個獨立的子分支。近幾年，我們在互金投資界已經越來越頻繁看到CVC的身影。越來越多的大企業意識到，將企業風險投資與具備創新元素、高成長空間的企業（互聯網金融企業））組合起來，會有助於企業本身獲得持續的投資回報和提升競爭力。

如同受到《聖經》里的「大衛和巨人歌利亞」的英雄故事（年紀輕輕的大衛戰勝了更健碩、更高大的歌利亞）鼓舞般，在很多年之前，眾多銀行和金融服務公司紛紛在全球範圍內涉足了互聯網金融行業，或是參與到這些創新企業的種子輪融資，或是直接出資支持大型互聯網金融企業的加速器。

加入到這場高調的CVC投資遊戲的不乏「第一階梯」玩家，比如西班牙對外銀行、美國第一資本、美國富國銀行、德意志銀行、瑞士銀行等，高調發起並成立了互聯網金融實驗室；而勞埃德銀行和巴克萊銀行則選擇了支持互聯網金融加速器，以這些舉措來「更加接近創新的生態圈」。

據不完全統計，高盛集團（投資OnDeck,Kensho）、JP摩根（投資Prosper,Motif Investing,Square）、花旗集團（投資Square,Betterment,Platfora）、滙豐集團（投資Kyriba）、西班牙對外銀行(投資Simpel)、萬事達卡公司（投資iZettle）、美國運通公司(投資Sumup、LeanVest)等均在這方面表現得極為積極。順帶一提的是，目前這些傳統的金融機構與其所投資的創新企業之間，並未見後者為前者帶來任何公司策略層面上的任何幫助，這兩者至今仍是作為兩個獨立的個體而運作。

對於未來互金行業發展的預測，筆者希望借用高盛集團CEO勞埃德-布蘭克費恩的一句話來作最後的總結：「合作、收購以及競爭，這將是互金行業縱深發展的主要路徑。」現階段的互金行業正處於整改攻關的關鍵時刻，這樣的趨勢將更加明顯，建議CVC可以像VC一樣支持互金行業的發展。

在資金來源充裕、資產端發力困難的衝擊下，平台春節以來紛紛降息的舉措確實反映的是市場的供求關係和利率水平。

我相信散戶應該對P2P的情況有個大概的了解，同時也對P2P整個行業目前的降息周期有個更加理性的認識。