鑫根資本吁建百億樂視困境基金：七大生態設想正確 拋棄可惜

樂視「生態」棋局再陷困境，曾經的第二大股東鑫根資本有意再度出手。

7月27日晚，樂視網(300104.SZ)公告稱，賈躍亭所持股份被全部輪候凍結。幾乎在上述公告發布的同一時間，樂視網曾經的第二大股東鑫根資本創始合伙人曾強發布了一條朋友圈，表達了對賈躍亭舍家棄業追逐汽車夢的理解。

據曾強介紹，他在7月26日，應賈躍亭之邀，到訪了法拉第未來位於美國洛杉磯的總部。

曾強認為，如果在下一代電動汽車領域成為世界領先大國，太需要有孫正義的「遠見基金」和KKR的困境重組基金，「希望這次老賈有機會東山再起。」

曾強如何看待樂視困局，他對樂視走出困境有何建議，為何要建創新的「困境基金」？曾強一一作出回應。

7個子生態可望成為7個棟樑之才

曾強介紹：「鑫根資本所管理的基金曾是樂視網的主要股東，過去幾年我們持續關注樂視生態，與老賈、孫宏斌及樂視各子生態有密切的聯繫，我們最了解樂視生態及賈躍亭本人。我們認為，樂視7大生態的設想是正確的，也曾經是非成功的，如果把他們拋棄了是非常可惜的。事實上，並不是所有人都能看到這7大生態的價值。」

在曾強看來，樂視的7個子生態像是賈躍亭培養的7個孩子。7個孩子都非常優秀，4個男孩分別考上了北大、清華、斯坦福和MIT，3個女孩考上了北影、中戲和Wellesley。現在因為父親迷戀電動汽車大量借錢家裡遇到困難，孩子們可能不得不輟學，甚至被各類債權人撲倒、撕碎。

曾強說：「樂視網是全球首家IPO上市的視頻公司，創業板龍頭企業。六年前，樂視網初登創業板，依靠版權內容和會員付費的創新模式，年營業收入達 2.3億元。如今，公司構建了互聯網及雲、內容、大屏三大子生態，實現年營收超200億元，市值超過600億；樂視雲是前三的雲產業服務商，目前全球範圍內已擁有750個CDN節點、每天億級設備訪問，成功服務全球十餘萬企業客戶，覆蓋數十億用戶，2016年營業收入12.01億元；樂視致新是第一大智能大屏電視運營商，2016年營業收入160.82億元，累計銷量樂視超級電視超1000萬台；樂視影業是第一大視頻IP擁有商，2016年樂視影業票房強勢增速達71.5%，位居行業第一。」

曾強認為，如果因為家庭的負債，讓這7個孩子錯失了上大學的機會，是非常可惜的。如果債權人、股東、供應商等各個利益相關方能心平氣和的坐下來，商量出一個更好的解決方案，譬如通過債轉股的形式，成為他們的家人，或者將債務展期，讓這些孩子能安心讀書，以這些孩子的資質，相信不出3年，他們將成為的棟樑之才，有能力加倍償還父親為追求夢想所背負的龐大債務。

多輸局面能否避免？

曾強認為，今天樂視生態深陷巨大困局，如果問題不解決，將讓所有相關方成為輸家。樂視核心子生態——樂視網(300104.SZ)作為曾經的創業板明星個股，如果在債務未得到妥善處置的情況下開盤，可能會引發恐慌性拋售，引發市場大波動，動搖投資者對創業板乃至整個資本市場的信心，這是政府及監管機構不願意看到的；對於投資者，以孫宏斌為代表的樂視生態大小股東投資失利；對於樂視生態創始人，賈躍亭將因為追逐夢想一敗塗地；對於債權人，他們將面臨債務違約；對於供應商，將意味著永遠收不到貨款；而員工，則將面臨失業；至於有意介入的潛在投資者，近日的連環查封與不斷升級的催債風潮可能會讓他們望而止步……這一切，是任何人都不希望看到的。

在曾強看來，只要各方理性面對，放水養魚，上述最壞的情況是可以避免的。他說：「在樂視生態面臨重大困境時，不少債權人紛紛採取的措施凍結、保全、處置等措施，這合法、合規、合乎市場的遊戲規則。供應商為早日拿到貨款處處圍追堵截靜坐鬧，對此我們非常理解。但是我們希望大家能更深一步的思考一下，這樣真的能解決問題嗎？是否有更穩妥、更切實可行的方法？」

呼籲各方攜手創建「困境基金」

曾強希望，股東、債權人、供應商、銷售商、管理層、員工等各個利益相關方能夠齊心協力，通力合作，給樂視生態足夠的時間，協助他們儘快推進產業升級、完善治理、控制成本、提升業績，這才是讓大家共同走出困境的正道，扶持樂視7大生態恢復持續、健康成長態勢。

鑫根資本早在一個月之前就向孫宏斌建議，樂視須打造IP垂直內容生態：影視行業持續健康發展的最佳模式，結束視頻行業的燒錢時代。建議樂視影業於2018年以合理估值裝入上市公司，樂視雲於2019年以合理估值裝入上市公司，形成「Disney+Netflix+Apple」的IP垂直內容生態模式，重塑大屏生態，打造下一代互聯網巨頭。該方案將會盤活樂視的互聯網生態(樂視網及樂視雲)、內容生態(樂視影業)和大屏生態(樂視致新).

7月21日，在樂視影業的發布會上，樂視影業CEO張昭就明確提出從「互聯網電影公司」轉型成「IP垂直運營公司」的戰略。張昭也用迪士尼舉了例子，PPT上，迪士尼+Netflix+蘋果就是IP垂直生態，而在他心裡，樂視影業，樂視網和樂視致新，對標的，就是這三家合計市值超萬億的公司。正是在這場發布會上，張昭宣布，樂視影業將正式轉型成為IP運營公司。這和鑫根資本的方案一致。

曾強認為，這是一個好的開始，對於樂視的另外四個生態——體育生態(樂視體育)、手機生態(樂視手機、酷派)、互聯網金融生態及汽車生態的拯救。鑫根資本希望債權方、債務方及戰略投資方積極運作，力圖協助其儘快恢復其生機及活力。

曾強說：「總而言之，出於金融維穩的考慮，我們不要急於掐斷流動性，讓公司能夠正常運轉，讓7個孩子能正常上學。要靈活運用現代市場化方式、現代化金融學手段化解這場危機，綜合運用包括成立」困境基金「、債轉股、債權重組、資本運作、資產證券化等手段解決問題。要積極響應黨中央國務院金融機構服務實體經濟的號召，積極採取措施讓員工有工作、社會有產品、實體經濟能運轉避免三角債。儘力避免個別公司的流動性危機演變成系統性的信用危機。」

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