水利工程就是通過工程手段控制和調配自然界的地表水和地下水,達到除害興利目的。安信證券認為,國家力推PPP模式,水利PPP大有可為,行業龍頭充分受益。
水利建設快馬加鞭
2011年以來,國家陸續出台多項政策持續推動水利建設,並千方百計擴寬水利投資資金來源。當前水利建設資金來源主要為:預算內財政資金,包括財政撥款和財政安排貸款;水利建設基金,專項用於水利建設的政府性基金,按照銷售收入的0.1%來計提和交納;土地出讓金收益里提取10%用於農田水利建設;銀行貸款;社會資本。
據國家統計局數據,十二五期間水利建設投資合計完成20,343億元,較十一五期間水利建設投資總額增長了189%。2017年將繼續實行積極的財政政策,水利投資來自政府的投入仍將佔主導地位,水利投資剛性決定了未來仍有較快增長空間。
國家力推PPP模式
2015年3月,發改委、財政部、水利部聯合發布《關於鼓勵和引導社會資本參與重大水利工程建設運營的實施意見》,鼓勵社會資本以特許經營、參股控股等多種形式參與重大水利工程建設運營,並確定黑龍江奮鬥水庫、浙江舟山大陸引水三期、安徽江巷水庫等12個重點水利工程為國家層面重大水利工程建設PPP第一批試點項目。
水利與PPP結合性好,且政策支持力度大,水利PPP發展空間大,水利PPP項目大有可為。水利PPP將公益性和經營性較好結合,國家對於水利PPP項目的財政、金融、土地和稅收支持力度有望持續加大,對社會資本的吸引力較強,且水利PPP項目可以通過資產證券化方式實現投資資金的快速回籠。
投資建議
水利行業龍頭將充分受益水利行業大發展,尤其是國家重點水利項目建設將主要由行業龍頭承擔。重點推薦電建、葛洲壩、安徽水利和圍海股份。 安信證券