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金融和實體經濟失衡比預想嚴重

金融和實體經濟失衡比預想嚴重

2017年3月19日在「發展高層論壇2017年年會」上,國家發改委主任何立峰表示,當前經濟發展面臨三大結構性失衡:一是實體經濟結構性供需失衡;二是金融和實體經濟的失衡;三是房地產和實體經濟的失衡。一針見血,直指經濟目前存在嚴重問題與弊端。

僅從眼見為實的直觀直接感受看,后兩種失衡表現的顯性,也就顯得較為嚴重。后兩種失衡本質是一種屬性的,即:目前社會資金資本脫實向虛問題已經嚴重到危害整個經濟肌體健康之地步。因為大陸的房地產行業已經基本脫離本身的行業實業屬性,而成為一種投資品的金融屬性東西。房地產開發從買地開始直到房子出售整個過程都有金融伴隨左右。說到底是房企、炒房者空手套白狼、瘋狂加槓桿的金融遊戲。房企可以通過支付少許抵押金、從銀行貸款、發債等形式籌得資金獲取土地,又可以通過預售款、個人按揭貸款獲得資金回籠等支付建安成本。可以說,房企通過金融手段、加槓桿做法可以不花一分錢成本而得到整個物業從而出售獲取暴利。炒房者、購房人可以通過銀行按揭貸款解決大部分購房款。首付款又可以通過首付貸等民資、房企、互聯網金融等獲得融資。

在上述情況下,房地產其實是一個投機投資炒作行業,是一個賦予過多金融屬性的領域。已經與必需品、消費品、用來住的的屬性漸行漸遠了。的房地產是投資品,是金融。

在這次「發展高層論壇2017年年會」上,工信部部長苗圩、發改委主任何立峰等都不約而同提到了經濟結構性失衡,特別是金融資本資金脫實向虛問題,大量資金都流向房地產問題。有數據顯示,房地產價值占GDP250%,這個數字並沒有包括土地拍出去到建房、或者已經開始建的項目價值,是住房價值與國家GDP佔比自全世界有數據記載以來最高的。大量產業資本、金融資本、信貸資金、民間融資都湧向了房地產行業。

不由得再次想起100多年前的美國經濟學家、投資家、價值投資理論的創立者本傑明-格雷厄姆的話語:於是所有成本都可以通過發行債券支付,開發商可以一文錢不投而獲得整個資產,在許多情況下還有大量現金進賬。不難想象,整個房地產金融業可謂隱患重重,所有參與各方都缺乏原則、洞察力和起碼的常識,以至於整個行業日益膨脹,並最終毀於一旦。100多年前的美國已經佐證了房企空手套白狼的遊戲,這是風險巨大的遊戲。當前房地產行業的情況完全可以對號入座。這暴露的是對房地產行業這幾年惡性、無序發展、管理漏洞百出的硬傷。

與此同時,整個社會資金資本根本進不了實體經濟,同時實體經濟里用來保證正常生產經營的存量資金也被抽血出來,都在金融體系里倒騰打轉牟利。一個最突出的例子是,金融機構表外融資大幅度增加,這種表外融資說到底是逃避監管的倒騰資金,在金融體系里牟利的行為。本來表內線上的上海銀行間債券市場、拆借市場就非常市場化的,而且滿足了幾乎所有商業銀行的資金借出借入需求。然而卻出現了銀行等金融機構在線下進行同業拆出借入的「地下」同業拆借行為。這種行為就是甲銀行拆借給乙銀行,乙銀行又拆借給丙銀行,銀行拆借給證券公司、保險公司、基金公司、信託公司、小貸公司等等,就是不借給實體經濟、實體企業。對於同業拆借的地下行為,監管部門竟然睜一隻眼閉一隻眼,基本不問不管。信貸資金在銀行等金融機構之間倒騰體內循環已經到了非常嚴重的地步。

金融和實體經濟的失衡,存在著資金脫實向虛的現象,大量資金在金融體系內自我循環,不僅加大了金融體系的風險,還進一步加重了實體經濟的融資困難。房地產和實體經濟的失衡,有大量資金湧入房地產市場,曾經一度帶動了一線城市和熱點二線城市的房價過快的上漲,進一步推高了實體經濟發展的成本,更重要的使得整個經濟資源要素都撲向房地產行業,根本無心創業創新做實業。

包括學歷、婚姻、愛情、親情等在一套天價房子面前都顯得那樣蒼白無力與無奈。社會正在被一套房子而嚴重扭曲。

必須按照「房子是用來住的不是用來炒的」定位,堅決遏制房地產的投機投資行為,嚴格控制信貸資金過度流向房地產業。在房地產調控上,政府不能再失分了。

加快金融體制改革,杜絕金融資源在體內循環現象。堅決遏制銀行不務正業,不是搞好存貸款主體業務,而是熱衷於與金融機構倒騰資金牟利的行為。要通過大力發展民營銀行來倒逼傳統銀行改革。切記,檢驗銀行支持實體經濟實體企業成效如何?是實體企業是否感到融資容易了,融資成本低了,而不是信貸統計部門統計表上的數據。

堅決徹底取締繞過上海銀行間拆借市場,在線下地下進行表外同業資金拆借的行為。

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