他是馬雲最信任的男人！用500萬賺了10個億！

作者 | 陶娟

來源 | 新財富雜誌

如今他身家超過200億，置身財富之巔。這個低調的男人是如何集齊馬雲、馬化騰、史玉柱、王忠軍等一票超級富豪的？他究竟有何能耐，可以與馬雲並肩玩耍？

「正文」

2010年，馬雲和虞鋒成立了嵌入二人之名的「雲鋒基金」。很快，一票富人大腕加入了雲鋒基金的LP陣營，從騰訊控股馬化騰、巨人網路史玉柱、銀泰投資沈國軍、分眾傳媒江南春、華誼兄弟王忠軍、「娛樂圈女巴菲特」趙薇……陣容豪華，由此可見一斑。

儘管雲鋒基金無論投資何種項目，媒體時常都冠以「馬雲看中，馬雲青睞」之語，但在雲鋒的國度里，虞鋒，應當才是那個握有更高話語權和收益分成份額的人。雲鋒基金的GP份額中，馬雲和虞鋒是四六開，馬雲佔40%，虞鋒佔60%。

圖為虞鋒

虞鋒身上，有兩大標籤：聚眾傳媒創始人，雲鋒基金創始人。如今，聚眾早被分眾湮沒，雲鋒卻仍鋒頭十足，播雲布雨。

儘管雲鋒基金無論投資何種項目，媒體時常都冠以「馬雲看中，馬雲青睞」之語，但在雲鋒的國度里，虞鋒，應當才是那個握有更高話語權和收益分成份額的人。雲鋒基金的GP份額中，馬雲和虞鋒是四六開，馬雲佔40%，虞鋒佔60%。

上市前夕，毅然放棄去納斯達克敲鐘的榮譽

在從創業者到投資人的身份切換中，作為與馬雲並肩戰鬥的隊友，復旦大學哲學碩士出身的虞鋒，時常處於公眾視線之外，卻從聚眾時代起，就是一個難以忽視的存在。

2006年1月，聚眾傳媒已經向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股資料，作為聚眾創始人的虞鋒離「美股上市公司董事長」的光環只差了臨門一腳，他卻坐下來和江南春談了談。

這位分眾傳媒的創始人，和虞鋒共同開創了戶外媒體這樣一個全新的行業，也是他最大的對手。

2006年1月8日，分眾傳媒與聚眾傳媒達成協議，分眾以支付9400萬美元現金以及2.31億美元新發行股票的對價，取得聚眾傳媒100%股權。

在上市這個節骨眼上，放棄去納斯達克敲鐘的榮譽，一般人是做不到的。

虞鋒曾有過解釋，「上市了拿了錢是可以繼續打下去，個人的名譽很好聽，但是企業的發展會受到很大的壓力，雙方都會受到很大的壓力，上市的目的是什麼？這個行業的發展最後要走到哪裡去？」

不會為了上市而上市，轟轟烈烈不如冷靜抉擇，這一權衡足以折射出虞鋒理性的一面。

合併后，虞鋒成為了分眾的聯席董事長，但或許因話語權的有限，虞鋒很快就選擇淡出。2007年２月，他辭去分眾的職務，賣掉手中的股票，似有歸隱之意。

不過，這年年末的一紙股權轉讓書，不期然間為其打開了人生的另一扇窗。

用500萬賺了10億，堪稱造富大作手！

華誼兄弟在上市前經歷了複雜的重組和融資過程。虞鋒及其母親王育蓮則分數次受讓了華誼有限（上市主體華誼兄弟的前身）股權。

華誼兄弟IPO前，王育蓮持有455萬股，而虞鋒則持有495.4萬股，合計持股7.54%，成為僅次於王忠軍/王忠磊兄弟、馬雲的第三大持股人（圖1）。

若以華誼兄弟IPO時28.58元/股的發行價計算，虞鋒母子的持股市值當時就已達到了2.72億元，增值53倍。

不過，這只是財富牛市的起點。上市后的華誼兄弟氣勢如虹，迎來了一波令人嘆為觀止的漲幅，直到2016年才掉頭向下，經歷深幅調整。

而虞鋒母子則多次分批出售所持股份，如在華誼股價表現最好的2013年、2015年，他們都以敏銳的判斷大量套現。

根據新財富的統計，虞鋒母子歷年套現金額合計超過7.5億元，目前王育蓮應已完全套現，而虞鋒仍持有1935.39萬股，位列華誼兄弟第9大股東。

如果以2017年3月13日的收盤價計算，虞鋒所持的華誼兄弟股票賬面市值約為2億元。

再加上華誼兄弟歷年的現金分紅，粗略估算，虞鋒母子當年一筆500萬元的投入，最終換來了10億元的回報，回報倍數約200倍。

在華誼兄弟的股東名單上，虞鋒顯然並不是最最耀眼的那顆星。二股東馬雲才是。

媒體報道顯示，正是馬雲，將投資華誼的機會介紹給了他在長江商學院EMBA總裁班圈子裡的同學虞鋒和江南春，虞鋒投資華誼，因為馬雲信任王忠軍，而他信任馬雲的眼光。

信任創造的價值，豈止千金？對於頂級富人的圈子而言，信任作為黏合劑是一切大生意的基礎，而投資有前景的項目則可帶來上百倍的回報。這中間，無疑大有可為。

集齊一票富豪，他和馬雲搭了一個超級豪華的投資"圈子"！

2009年，初夏，西湖。馬雲和虞鋒一場乘興泛舟之後，兩大人生贏家雙劍合璧行走資本江湖的概念也有了雛形。

2010年初，嵌入二人之名的雲鋒基金正式落地——時謂「雲展未來，鋒收天下」。

馬雲巴巴的人脈和資源絕非一般富人可相提並論。

很快，一票富人大腕加入了雲鋒基金的LP陣營，僅其發起人就是包括騰訊控股馬化騰、巨人網路史玉柱、銀泰投資沈國軍、分眾傳媒江南春、華誼兄弟王忠軍、新希望集團劉永好、新奧集團王玉鎖、邁瑞醫療徐航、易居周忻、七匹狼周少雄、動向陳義紅、五星電器汪建國、九陽股份王旭寧等人在內的豪華陣容。

據新財富統計，2017全最富500人中，至少有20位上榜富人為雲鋒的LP，其中12位LP更躋身最富百人之列。

這些人不僅富甲一方，更控制一票上市公司資源，即使不完全統計，雲鋒基金LP所控制的上市公司市值加總也已超過5萬億元。

這些名單帶給了外界巨大的震撼。募資從來是PE生存的第一道關卡，但在雲鋒基金的運作中，這似乎不是問題。

雲鋒基金創立之時，王玉鎖甚至宣稱：「未來投資行業會產生新的方程式：馬雲+虞鋒>索羅斯！」

集齊馬雲、虞鋒朋友圈富人的雲鋒基金，的確有能力「召喚神龍」。而隨著一大批明星項目的相繼曝光，自帶光環的雲鋒基金，更令人目眩。

雲鋒基金入股本身就能給初創企業帶來極大的關注度，更不論雲鋒的投資名單中，的確包含著阿里巴巴、華誼、中信21世紀、大麥網、華大基因等諸多聲名顯赫之作。

豪華LP天團的投資生態圈

對於PE來說，最重要的三件事情就是退出、退出、退出。

雲鋒基金所投頗多明星、稀缺項目，得益於眾多LP發揮了重要的作用。頂級富豪的消化能力，在雲鋒一些項目的退出上，也能助力。

馬雲就不說了，雲鋒1期基金的主打項目——阿里巴巴私有化、分拆搜狗，2期基金里，回報率倍數最高的阿里健康，以及圓通速遞，加上3期雲鋒新呈所投的未來想象空間很大的螞蟻金服，都與阿里有著千絲萬縷的聯繫。

馬雲的影響力不容小覷，而從雲鋒基金身上賺到錢的其他LP們，幾乎個個聲名顯赫，他們或多或少都有個人股權投資的成功經歷，或所在企業已與資本市場有過多次交手，不少LP還手握上市公司，成為投資項目的潛在合作方。

雲鋒基金、LP、雲鋒基金所投項目、LP所控制的上市公司，構成了一般PE難以企及的生態系統。可以說，LP將資金交給了虞鋒率領的雲鋒團隊，而他們也沒有辜負這份信任。

在雲鋒基金成立之後，這種圈子內的合作、互助、共享等精神更淋漓盡致地發揮了出來。比如雲鋒基金在LP朱興良危難之際，加持金螳螂。

凱雷和雲鋒一起投資的環球數碼科技，本打算在納斯達克掛牌，2013年5月已經提交了招股預案，但恰好遇上中概股暴跌，市場形勢極度惡劣，其IPO終止。

這家上市不順利的數字影院解決方案提供商，最終被處於同一產業鏈上的華誼國際——華誼兄弟的子公司收購，雲鋒順利退出。虞鋒、馬雲是華誼的戰略投資者，而王忠軍也是雲鋒的鐵杆LP。

同樣的，魚躍醫療的創始人吳光明為雲鋒基金LP，而當他尋求通過資本方式整合華潤萬東時，雲鋒基金也和上海雲雀等一起參與了非公開發行股份的認購。

而雲鋒參與投資的白雲山、萬東醫療，又都分別和雲鋒控股的阿里健康展開了合作。

趙薇——這個被冠以「娛樂圈女巴菲特」之稱的名演員，在資本圈成名於大手筆投資阿里影業，她本人是雲鋒2期人民幣基金的LP，丈夫黃有龍也是雲鋒金融的大股東。當趙薇脫離了這個圈子，試圖獨自高槓桿收購萬家文化時，就摔了個結實的跟頭。

寰亞傳媒雖頭頂林建岳和虞鋒兩大光環，但上市后的經營業績卻只能用慘淡來形容，此前市值一度只有7億港元。在雲鋒退出之前，虞鋒擔任董事的陌陌出現在寰亞股東名單里，這是否受益於虞鋒的牽針引線呢？

巨人網路通過雲鋒投資阿里巴巴員工股，獲得4倍回報。而在巨人網路私有化並借殼世紀游輪一案中，雲鋒通過錸鈽投資，獲得了10倍回報。

雲鋒2期基金的LP和投資項目也是各種錯綜複雜，你會發現，申通的陳德軍，投了雲鋒新創，而雲鋒新創，又投資了圓通速遞。快遞行業里的兩大巨頭，在商場無疑是對手，在雲鋒里卻相遇了，此外，雲鋒還投了全峰快遞。

在更大的範疇里，馬雲將四通一達號召在一起，成立了菜鳥網路。雲鋒，也是菜鳥網路的投資者。而在2016年，圓通、韻達等紛紛借殼A股，陳德軍、喻會蛟財富大幅上漲。

當馬雲說他的主要目的不是為賺錢的時候，我們要相信，他也是為數不多，可以點石成金的造富大作手！

這就是合則贏，這也許就是商業里真實的友誼。

目前來看，雲鋒基金的整體回報超過行業平均水平——雲鋒1期美元基金中可追溯的項目成本合計37.3億元，已回收160.8億元，退出項目回報倍數為3.31倍；

2期美元及人民幣基金所投資的已上市項目成本合計33.7億元，項目現值為125億元，賬面回報倍數為2.71倍——而且其基金存續期長達10年，還有充分的回報周期。

身家200億的神秘大佬，這才只是開始……

從分眾手上套現了16億元，從華誼身上拿到了10億元。而在雲鋒身上，虞鋒到底獲得了多少回報？

僅在阿里巴巴專項基金中，虞鋒作為GP加LP的分成最高大概就有3.1億美元，也就是19.22億元。

在後期，一些優質項目的投資上，虞鋒的個人運作進一步放大。例如，通過錸鈽投資持有世紀游輪賬面市值96億元（2017年4月10日數據），螞蟻金服持股估值15億元，再加上在雲鋒金融中的持股市值30.57億港元（2017年4月10日數據），虞鋒母子的身家已超過160億元。

如果加上在雲鋒各基金中會體現的GP分成及LP收益，估計虞鋒的財富值在200億元之上，位列2017年的新財富500富人榜第87位。

置身財富之巔，與其不顯山不露水的低調形成了鮮明反差。而如今，手握雲鋒金融的他，無疑還有崢嶸歲月可以期待。