貴金屬決議前夕反彈 今晚將成黃金多頭的後悔還是機會？

中金網06月14日訊，美聯儲(FED)將公布6月利率決議，同時還會公布新的預測，而主席耶倫(Jannet Yellen)隨後會召開新聞發布會。美元不溫不火，貴金屬全面反彈。

黃金上漲0.19%至1268.32，白銀上漲0.59%至16.93。

鉑金上漲0.95%至928.2，鈀金上漲0.25%至882.5。

全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黃金持倉與周一持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV持倉也持平。

決議前瞻

儘管當前市場普遍預期本次會議將加息25個基點，但近期美國通脹數據疲軟令美聯儲今年剩餘時間的政策計劃存在不確定性，因此今晚決議究竟會是「鴿派加息」還是「鷹派驚喜」，勢必會引來投資者的矚目。

自上次會議以來，美國經濟表現出更多的改善而非惡化，但沒有人能忘記令人大失所望的5月非農就業報告。

經濟學家們原本預計5月會新增18.5個工作崗位，但實際數據只有13.5萬。此外，通脹數據表現也參差不齊，遠低於2%的目標。

經濟進展不及美聯儲預期，減稅或財政刺激尚沒有明確的時間表，華盛頓的宮斗大戲導致經濟刺激進展緩慢。如果放棄加息，將給美聯儲帶來信譽問題，因美國的政策制定者此前多次表示今年需要再加息1到2次。

儘管本周三美聯儲加息的概率很高，但市場預計伴隨著加息美聯儲將釋放出鴿派聲明，美聯儲將再次確認依賴數據。

根據高盛(Goldman Sachs)分析師Silvia Ardagna的研究，自1994年以來，在FOMC決策日做空美元兌其他G-10貨幣，可帶來平均80個基點的年化回報率，而在平日里只有30個基點。

同時，高盛還稱，平日做多標普500指數的平均年化回報率為6.8%，而其中大約為37%的回報來自8個FOMC決策日。這些分析師的研究證實了其他經濟學家早前的發現，顯示FOMC決策日的超額回報自金融危機以來變得越發顯著。

「FOMC阿爾法」的存在可能是因為美聯儲決策日的風險和不確定性。此外，自2008年以來，美聯儲往往比預期更加鴿派，獎勵了那些在會前冒險的投資者，而且分析師們認為，這種異常不會在近期消失。

明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Kochlakota)周三(6月14日)稍早表示，目前通脹水平還未達到目標水平2%，美聯儲應該等到通脹持續達到2%目標，再開始收緊貨幣政策。

他認為美聯儲不應該在今年6月加息。美聯儲應該擴大資產負債表，而非削減。

事實上除了耶倫的措辭之外，市場還將密切審視點陣圖，如其反映出加息次數的減少，那麼美元將暴跌。當前情形下，相反場景出現的概率幾乎為零，但其將是市場所需的鷹派驚喜，投資者將湧向美元。

先撇下鷹派驚喜的概率頗為有限不談，事實是，即便其成真，美元持續升值的空間也有限，因兩大主要問題充當攔路虎：通脹缺乏穩定性以及川普的政治逆風因素。

綜上所述，考慮到今晚美元的下行風險更大，黃金多頭不需要過度擔心。

市場觀點

永豐金融集團研究主管Mark To稱，大多數人已經消化了加息，重要的是對下半年動作的預期。

德國商業銀行(Commerzbank)在報告中稱，黃金可能會出現暫時回撤，尤其是市場目前大大低估了美聯儲的加息速度。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley稱，地緣政治上周消散，黃金重回基本面，接下來取決於美元走勢。