蘋果陷「中年危機」

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創立於1976年4月1日的蘋果公司，已經邁入41歲的中年期，「中年危機」也結伴而來。

與谷歌母公司Alphabet、亞馬遜等公司超過20%的營收和利潤增長率相比，蘋果的增長勢頭已經不再強勁。那麼，面對銷量下滑、創新乏力等困境，蘋果公司是否已經陷入衰退？

地區銷量下滑

日前，蘋果公司發布財報顯示，2017財年第二財季凈營收為528.96億美元，同比增長4.6%。凈利潤為110.29億美元，同比增長4.8%。

其中，大中華區營收連續5個季度下降，同比下滑14%至107.26億美元，成蘋果全球唯一營收下滑市場。對於下滑原因，蘋果CEO庫克解釋為人民幣兌美元的貶值，同時表示對大中華區仍持樂觀態度。

地區一直以來是蘋果手機的熱銷地帶。2011年第四財季的數據顯示，為蘋果貢獻了45億美元的收入，同比增長270%，在蘋果總收入中的佔比達到16%。蘋果2012年三季度財報顯示，蘋果在大中華區的營收為57億美元，比2011年同期增長48%，其中iPhone的銷量增長超過100%。

蘋果第二財季銷售量下降令華爾街大為驚訝。作為蘋果最重要的產品，iPhone銷售量不增反減，僅賣出5076萬台，不僅低於預期的5227萬台，也低於去年同期的5119萬台。

對此，蘋果首席財務官（CFO）盧卡·梅斯特里（Luca Maestri）解釋說，第二財季iPhone銷售數字沒有大家想象那麼糟，因為蘋果公開的是賣給零售商數據，也就是「sell-in」（出貨）數據，而非實際賣到消費者手上的「sell-through」（銷售）數據。他表示，上個財季蘋果在零售渠道消化了大約120萬台iPhone庫存，這表示同期賣到消費者手上的iPhone大約有5200萬台。

而分析人士指出，iPhone銷售在地區遇冷除了智能手機傳統淡季的原因外，還面臨三星與手機廠商的圍攻。目前，蘋果在只排在第四位，份額為10%。

市場研究機構IDC發布的一季度手機出貨量報告顯示，在全球智能手機市場，三星佔據第一，市場份額從去年同期的23.8%下降到22.8%；蘋果位居第二，由去年同期的15.4%下降至14.9%；華為排名第三，佔全球市場份額的9.8%，同比增加1.4個百分點；OPPO手機佔市場份額的7.4%，同比增加1.5個百分點；vivo排名第五，佔市場份額的5.2%。

此外，下半年蘋果將推出iPhone8手機。庫克在分析師電話會議中稱，手機銷量只是暫時下跌，因為消費者正在等待新一款手機的問世。

iPhone8上市推遲

在包括第二財季的多季度財報中，蘋果的服務營收越來越強勁，連續兩個季度超過70億美元。其中，Apple Music、iCloud訂閱服務的營收均實現兩位數增長，付費訂閱用戶數已經超過1.65億。在過去12個月，Apple Pay的交易總量已經增長450%。

然而，在喬布斯去世之後，蘋果一直被批評缺乏創新亮點。

蘋果現今最大的難題，依然是沒有找到新型硬體產品來代替「老三樣」（iPhone、iPad和Mac），原本寄予厚望的Apple Watch遠未達到預期目標。儘管Apple Watch佔據智能手錶一半左右份額，但整體規模不大，依然是小眾市場。

蘋果的競爭對手紛紛發布了新的高端智能手機，倒逼該公司推出一款能夠達到甚至超出消費者預期的新產品。下一代iPhone對於蘋果公司來說，無疑有著巨大的意義。一方面是iPhone誕生十周年的紀念之作，另一方面，蘋果需要再次在這款主力產品上展現出強大的產品實力，給用戶和投資者以信心。

對於「蘋果已死」的言論，庫克在接受CNBC（美國消費者新聞與商業頻道）記者採訪時回應說：「我只是把它當作笑話，人們只是不了解這家公司。」「我並不擔心人們在說什麼，因為我只在乎用戶。我深信，只要用戶長期一直滿意，其他事自然就會變好。」

但是蘋果iPhone8真的可以承載這種期待嗎？市場爆出的種種跡象都表明，iPhone8升級的空間不大，唯一的亮點或許就是使用了曲面屏技術罷了。

此外，iPhone8何時上市仍是一個問號。根據手機供應鏈內部人士透露，iPhone 8初版樣機已經出爐，但由於部分零組件的合格率問題，今年銷售時間會延後。

德意志銀行分析師表示，從Value Walk網站的報道來看，由於遭遇技術挑戰，iPhone8很可能推遲到2018年上市。

巨額現金往哪投

財報顯示，截至第二財季末，蘋果的現金持有量高達2568億美元，突破了2500億美元大關，比上一財季增加100億美元。蘋果光是過去逾四年半所積累的現金就已倍增，去年最後3個月還曾創下一小時內進賬約360萬美元的紀錄。

目前蘋果持有的現金量，不僅高於零售業巨頭沃爾瑪和全球最大日用品公司寶潔（P&G）的市值，甚至比英國和加拿大兩國的外匯儲備總和還多。

據悉，蘋果擁有的龐大現金逾九成都來自海外市場，因此受到美國總統川普的關注。這也使蘋果可能要通過斥資併購，或發放更多股息的壓力漸增。

此外，龐大的金庫也引燃投資者對蘋果收購自駕車或娛樂公司等新發展方向的期望。

業內傳言，蘋果可能會收購一家大型公司，各種收購對象也浮出水面。據《華爾街日報》報道，擁有超過2500億美元的雄厚資金，蘋果可以買下電動車翹楚特斯拉和線上影音平台Netflix還有餘。這些餘下的資金還能償還部分債務，或擴大美國製造，以回應川普去年呼籲美企在美國建廠的要求。

庫克今年曾表示，若美國政府實行稅改，他樂意將現金匯回國內。但目前蘋果並未公布相關計劃。其中，可能發放一項特別股利，包括「股神」巴菲特執掌的伯克希爾-哈撒韋公司等大股東將獲益。