遭遇A股劇烈調整拋售還是抄底？外資也懵了

A股「一九」行情愈演愈烈。昨日，受權重股黑天鵝事件頻出、流動性不足等負面因素影響，創業板指數遭遇重挫，下跌逾5%，創下兩年半來新低。與此同時，多隻銀行、保險等金融藍籌股大漲，有色等周期股同樣表現強勢。

盤面「一九」風格再現 保險銀行股力挽狂瀾

昨日，滬深兩市在小幅低開后，隨即出現大幅跳水，拋壓急速湧現。隨後保險、銀行等板塊護盤上漲，有色、煤炭等周期股表現也相對堅挺。臨近上午收盤，滬指幾近收復早盤失地，上演V形反轉。不過，午後大盤二次探底，股指跌幅再度擴大，兩市有接近500隻個股跌停，滬指失守半年線。

截至收盤，上證綜指報3176.46點，下跌1.43%，成交2746.53億元；深證成指報10055.8點，下跌3.57%，成交2949.86億元；創業板指數報1656.43點，下跌5.11%。兩市成交額合計達5696億元。

盤面上，多數板塊和主題全天收跌。其中，互聯網金融板塊跌幅靠前，同花順、恆生電子、東方財富、金證股份等個股跌停。早盤領跌市場的次新股，午後跌幅再度擴大，有200多隻次新股以跌停報收。食品安全、區塊鏈、雄安新區等板塊也集體上演跌停潮。

一邊是多股跌停，一邊則是以保險、銀行為首的金融股「力挽狂瀾」。在早盤股指出現大幅跳水之後，金融股扛起護盤大旗，成為少數上漲的板塊，不過午後漲幅有所收窄。截至收盤，中信銀行上漲6.14%，新華保險漲近4%，江蘇銀行、光大銀行、工商銀行等均漲逾3%。

有色、煤炭等周期股也有所表現，神火股份接近漲停，西山煤電、恆源煤電等漲幅居前。避險情緒升溫助推黃金板塊走強，山東黃金一度漲逾5%。此外，「兩桶油」尾盤出現拉升，截至收盤，石化和石油的漲幅分別達1.61%和3.04%。

值得注意的是，龍虎榜顯示，昨日多隻周期股獲機構席位買入。三家機構席位現身神火股份買入榜單，分列買二至買四位置，合計買入金額8438.19萬元。兩家機構席位位居黑色金屬板塊個股鄂爾多斯買入前兩位，其中位居買一的機構席位大舉買入5231.66萬元，佔全天成交的10.55%。另外一家機構席位買入金額1192.52萬元。

申萬宏源分析師錢啟敏認為，周一市場大幅波動主要受創業板重挫影響，創業板權重股不斷出現業績預警、財報質疑等不利消息，導致相關權重股紛紛大跌，進而導致市場對整個創業板產生信任危機。這也使得市場情緒更加謹慎，多空對比差異巨大。

外資多空分歧加劇 深股通獲買入逾13億

拋售還是抄底？對於17日A股大幅調整，外資的態度也頗為複雜。

上證報記者梳理數據發現，17日外資在滬股通通道上的成交急劇升溫，買入加賣出的成交額創下3個月來的新高，且多空博弈十分激烈。收盤前5分鐘還呈現小幅凈賣出的滬股通資金流，在臨近收盤時出現逆轉，多方力量以微弱優勢取勝。截至收盤，滬股通買盤成交35.14億元，賣盤成交34.96億元，滬股通17日實際凈買入0.18億元。

從成交活躍的前十大個股來看，成交量排名靠前的平安、中信證券、工商銀行、建設銀行等滬股通標的均呈現凈賣出，不過，凈賣出額均不超過1億元。

深股通方面，不僅交投進一步活躍，凈買入額還創下5周來新高，17日實際凈買入13.31億元。具體到個股，海康威視和科大訊飛最受外資青睞，均獲較大幅度的凈買入，凈買入額分別達2.8和2.07億元。此外，雲南白藥、美的集團、雙匯發展、平安銀行也獲千萬級別的凈買入。

對於後市，錢啟敏認為，從目前情況來看，預計創業板弱勢格局暫難改變，而上證指數或維持箱體震蕩格局不變，繼續在3200點附近盤整。

深圳一管理規模為30億的私募大佬也坦言，創業板龍頭股業績低於市場預期，外加流動性偏緊，創業板遭遇典型的戴維斯雙殺，這一趨勢短期內難以扭轉，而上證50等白馬股雖然已經上漲較多，但基本面仍然堅實，估值相對合理，「一九」行情的市場風格難以轉化。另有私募人士持類似觀點，認為後市「一九」行情分化或將更為明顯。

A股遭遇黑色星期一。截至收盤，滬指跌1.43%，報3176.46點；創業板指暴跌5.11%，報1656.43點，再度刷新階段新低。兩市合計成交5695億元，行業板塊幾乎全線下挫，兩市近500隻股票跌停。

機構對於大跌后大盤走向觀點如下：

中證投資：兩大因素致市場恐慌性跳水

今日兩度出現恐慌性跳水，一方面是前期累計上漲之後A股市場短線調整壓力加大；另一方面，市場監管趨嚴的預期使得部分資金短線撤離。短線而言，市場風格仍將圍繞權重股、白馬股進行演繹，創業板暫難走出泥潭。

中航證券：利空襲來 A股走向何方

對於近期的市場，由於上周IPO又一次提速致使市場賺錢效應再度降低，中航證券表達了「多看少動，採取觀望」的態度，並提示「強行交易只會更加影響心態」的觀點。同時，周末第五次全國金融工作會議召開，而這種會議素有金融業發展「風向標」之稱，所以聚焦了所有經濟圈人士的目光。中航證券也在上周五《重磅會議或引發格局裂變》的觀點中特別提及：股市行情與改革的巨大聯繫，而金融工作會議的內容更是對二級市場產生直接影響。

會議中的幾大焦點性議題是：1、經濟去槓桿；2、發展直接融資；3、發展中小銀行和民營金融機構。4、抑制互聯網金融；與今日盤面結合來看，幾項重要議題的指向性直接導致了今日市場出現巨大的反差行情，銀行、保險繼續集體上漲，而小盤股則大幅下跌，創業板更是創出2015年6月最高點以來的調整新低。

今日A股3200多隻股票只有100多家紅盤，屬於典型的一九行情，賺錢效應驟降，從未來的格局來看，由於政策的指向性，這種權重唱戲的狀態還將維持一段周期，由於目前市場屬於非常極端的狀態，繼續觀望是最好的策略。

總結一句話：周末消息引發市場出現大跌，極端市況下的多事之秋建議多以觀望為主，等待消息面利空釋放完畢后再說，目前繼續休息為主。

巨豐投顧：有望正式拉開風格轉換序幕

巨豐投顧認為，保險、銀行等權重股牢牢掌控市場話語權，推動上證50指數不斷創新高，累積風險；同時中小創不斷下跌，釋放風險。經過巨震后，市場有望正式拉開風格轉換的序幕，如果說此前市場認可的價值是低市盈率，那麼此後，有望轉向成長。操作上，建議投資者以價值為導向，關注中小市值個股的中報機會。

華訊投資：大盤玩「閃崩」真的傷不起 「地震」行情究竟何去何從

近期頻頻出現的個股「閃崩」，似乎讓大盤也受到了傳染，今天開盤不久就突然來了個「閃崩」行情。指數一路狂跌至年線附近再度拉起，逐步收復的半年線，在午後又盡數失去。到收盤時以大陰報收。創業板指則走出連續跳空的大跌行情，特別是今天指數的跳空缺口再破2015年股災低點，其弱勢形態已經勢不可擋。

周末，市場對於金融工作會議的解讀不一，就核心觀點來看，會議提出強化金融監管、整治金融亂象的重要性。同時強調金融為實體經濟服務的立足之本，也把發展直接融資特別是股權融資放在突出位置。其中，涉及到股市方面內容並不多，倒是堅定不移推進IPO的定調，對市場可能帶來一定的擔憂。而今天出現的地震行情，也算是對於會議擔憂的一種回應吧。

就市場而言，大家談到的更多是三個市場的表現。首先是近期表現極為強勁的上證50，目前走勢可以說是犀利無比。這一點可以從金融會議后金融股的無所畏懼得到答案。當然，今天市場大跌，與早間漂亮50的一個快速下挫也有著很大的關係；其次是表現大相徑庭的創業板指，由於相關重要成分股業績亂象曝光而紛紛「閃崩」，導致指數受到牽連，其影響仍將延續；最後是最為關注的主板，介於兩者之間，相互牽制之中還要看別人的臉色行事。

單就主板走勢來看，今天指數大幅震蕩，對於後期市場的影響卻是非常之大。一方面，雖然今天指數的回落，在技術點位上無可挑剔，指數極為精準的止穩於年線位，但技術指標卻遭到嚴重破壞。其中，趨勢MACD指標死叉迅速形成，第一根綠柱收出，三重背離出現。震蕩指標趨弱、死叉形成；另一方面，大幅震蕩對於市場情緒的殺傷力相當之大，特別是在相對弱勢的市況下，這種敏感可能導致恐慌的無限放大。由此可知，行情修復將再度延期。

綜合來看，前期尚且穩定的行情，正處於大盤權重股走強與中小創股紛紛倒戈的相互制衡之中。本周由於金融會議的召開，無形之中打破了市場的平衡，讓本就上下兩難的市場有了方向性的選擇。就短期走勢來看，後期指數的震蕩空間將擴張到年線與前期缺口之間，即3137點—3230點之間。又以半年線，即3179點為中軸。同時，還要充分關註上證50未來的走勢變化，以防市場風險出現反覆。

在投資策略方面，後期震蕩幅度加大，會給操作帶來更大的影響，此時要管得住手，沉得住氣。今天操作上，看好上述三個技術點位。半年線下方附近，跳空缺口下方附近不要買股票，但可以考慮買股票。另外，在年線上方附近、半年線上方附近可以考慮上買股票。位置越低倉位增加可以適當加大，位置越高倉位減輕可以適當加大。創業板的股票短期盡量少碰，除非業績確實靠譜；權重股相對較高也要輕易追漲。除此之外的個股，可以結合業績與技術加以選擇。

寧波海順：兩市近500股跌停 短期建議觀望為主

寧波海順認為，今天市場大崩盤與周末高層的金融會議有很大的關係，會議給出的信號讓市場感覺不好，情緒面直接導致一指數開盤就急速下跌，尤其是創業板暴跌再次創出新低，大批股票紛紛打到跌停。今天的兩度下殺殺出了大批恐慌盤，市場的分歧也比較大，後續是否會繼續下跌還不好確定，我們認為這個位置引發一系列的金融系統性風險的可能性不大，市場上會有很多遭到錯殺的優質股票，我們可以重點挖掘中報預期向好，成長能力較強的個股。操作上，建議投資者遇到市場急速下殺的情況下不要盲目殺跌，在下跌空間打開后，整個上漲的空間也被打開了，可以靜待新的機會到來。

科德投資：透視大跌后的機會

今日滬深兩市盤中出現大跌，部分題材股甚至跌停。中小板創業板成為下跌的重災區，創業板指數盤中跌幅較大，已經創下了股災以來的最低點。從市場的角度來說，今天的下跌有可能逐步築成近期以來的最低點。創業板下影線帶來的短線投資機會我們認為是這周當中可以把握的。

一、下跌的原因

今天市場的大跌我們認為跟周末的消息面有關。上周多家創業板公司公布了中期業績，作為創業板指數的最大權重股，溫氏股份的業績下降幅度達到八成，很多創業板公司的業績增長也不如預期。這是引發創業板指數大跌的主要原因。另一方面，目前市場對於創業板的認知也存在一定的偏差，雖然創業板的平均市盈率經過一段時間的回調之後有所降低，但是從數據統計來看，創業板的業績降低的速度快於估值降低的速度，所以說估值基本可以變相認為是持平或者提升的。

對於創業板來說，今天的低點已經跌破股災以來的低點。短線上看，本周創業板具備一定的短線投資潛力。從技術面的情況來說，本周創業板指數拉出長下影線的概率較大，周二周三左右可以從創業板當中找一些業績保持高速增長的品種進行短線操作。但是切記這個點位可能不是創業板的最低點，因此短線操作的時間不建議超過本周。

二、金融股繼續托盤

今天正是由於金融股的強勢走勢，上證綜指得以在下跌80個點的情況下收回所有的跌幅。保險和銀行股在今天的市場當中充當了救市英雄，從這一走勢來透視市場可以看出目前市場的機會還是存在於低估值低市盈率的品種當中。

沿著這一思路去找股票，接下來可以關注的品種有三個，一個是資源股，業績增長帶動資源股反彈。第二個就是房地產，目前房地產板塊當中部分品種的市盈率仍然很低，很可能帶來補漲的機會。第三個就是電力板塊，這個板塊市盈率低，而且具備分紅率高的優勢。從估值的角度來看，以上三大品種有可能接替金融股。