得貨幣基金得天下 天弘、工銀瑞信成公募一季度最大贏家

天弘基金、工銀瑞信成為2017年一季度全市場的兩大贏家。餘額寶收益率較年初持續走高，帶動了其規模再創歷史新高，也成為全市場唯一一個規模破萬億的基金產品，天弘基金因此穩坐行業規模的頭把交椅。工銀瑞信一季度發行的一隻定製化產品，以909億的募集規模令全市場咂舌，顯然「宇宙第一行」工商銀行對其規模的持續助推作用不可限量。

根據東方財富Choice數據統計，截至一季末，天弘基金以1.2萬億的資產管理規模繼續穩坐行業老大交易，工銀瑞信、易方達基金分別以7033億、3993億元位列第二、第三。

規模排名前十的基金公司中，華夏基金整體規模下降最多，一季末規模為3235.80億元，較去年年末的4139.9億環比縮小了904.1億元。其他基金公司如中銀基金、建信基金、廣發基金和南方基金，都出現了不同程度的衰退，這一現象的背後說明了什麼呢？

剔除天弘基金這家「弄潮兒」，今年一季末基金公司第二名到第十名規模合計3.36萬億，而去年底這一數字為3.42萬億，這也意味著，一季末基金公司的整體規模出現了全面下降！

成也委外，敗也委外。若從行業的大環境來說，去年基金公司最為顯著的變化就是機構資金佔比迅速崛起，各家基金公司固定收益類比重快速上升，與之相對應的則是散戶渠道對基金公司的利潤貢獻快速下降，機構資金成為基金公司的首要金主。

「為什麼一季度的量突然下來了？首先金主們沒了增量資金。」某基金公司機構業務負責人告訴界面新聞記者，「銀監會的一系列規定讓銀行不得不縮表，真要嚴格執行起來誰也不達標。」

在強監管的風向下，委外產品出現了「急剎車」的勢頭。從去年年末蔓延至今的委外贖回潮仍在擴散，包括國有大行、股份制銀行、城商行等各類銀行都在逐漸收縮委外業務，債市調整、資金荒和監管出手的疊加效應助推了委外贖回潮的發酵。

原有的量保不住，那新發行的情況又如何呢？賺錢效應不佳的股債市場也讓一季度的基金髮行呈現了「虛假繁榮」。數據顯示，儘管3月份新基金成立達179隻，創出了年內新高，但真實的情況卻是行業面臨平均募集規模下降以及募集時間延長的窘境。

「資金潮褪去，環境要變了，現在這只是個開始。」上述機構業務負責人感慨道，以這種趨勢發展下去，二季度基金公司的規模還要繼續下降。

一個向好的數據則是，今年一季度，納入統計的5297隻基金共實現利潤1104.61億元，而在去年四季度，這些基金虧損278.85億元。

偏股型基金是今年一季度基金扭虧為盈的主要貢獻者。數據顯示，一季度，2135隻混合型基金實現了414.6億元的利潤，與去年四季度虧損258.6億元相比，增加了673.2億元。

去年四季度遭遇債市風暴而巨虧的債券型基金，也在今年一季度走出泥沼，實現正收益。一季度，1574隻債券型基金實現利潤67億元，而在去年四季度，債基的虧損額高達216.3億元。

有意思的是，貨幣基金成為最近兩個季度基金行業中盈利能力最強的品種。去年四季度，547隻貨幣基金合計獲得利潤273.8億元，而今年一季度，這些貨幣基金的利潤額增長至331.8億元。

「集全公司之力保貨幣。」上述機構業務負責人表示，「要在規模壓力如此大的情況下活下去，貨幣才是突破口。基金公司今年的產品裡面，只有貨幣才能和客戶實現雙贏，等到牛市來臨的時候，這些貨基客戶也有可能轉化為其他產品的客戶。」

也許二季度，基金行業會出現一個新現象：得貨幣者得天下。