【創業充電站】從2017上半年教育投資熱點看教育行業的發展

7月27日下午，由中關村互聯網教育創新中心主辦的第20期【創業充電站】：從2017上半年教育投資熱點看教育行業的發展沙龍活動，邀請到了映魅諮詢創始人劉凱、曉羊教育教育策略副總裁劉文江、慕華投資投資總監李恆、拼圖資本創始合伙人王磊，4位嘉賓分別從2017上半年教育投資熱點分享教育行業的發展。

從2017上半年教育行業投融資披露數據顯示：2017上半年教育行業共有149起投融資案例，投融資總額約69.97億人民幣，與2016年同期相比，2017上半年投融資案例數基本持平，投融資金額同比大幅增長33.8%。教育資本市場在保持火熱的同時也開始逐漸趨於理性，回歸理性后的教育資本市場，教育與資本將會發生什麼樣的故事，資本如何助力教育機構，又有哪些教育機構受資本的青睞？各位隨小編一同看看嘉賓們是怎麼說的。

活動現場

映魅諮詢創始人劉凱

《教育領域2017上半年投資分析報告》

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今天教育科技創業和投資的引爆點

• 新的技術融合：人工智慧、虛擬現實、增強現實、機器人、視頻直播。新的技術無論是給學生、家長亦或是學校和老師都帶來了不同於以往的體驗，最終在提高學習效果和效率、提升學校的運營效率、降低學校的運營成本等多個方面發揮了自己的作用。

• 消費升級：今天的很多行業都在產生新的不同程度的升級，整體上，這些升級都將帶來了更為豐富的產品選擇、更加便利的消費手段、更加有效和合理的資源分配。這刺激了風險投資在這一領域的投入規模，並同時也帶來了激烈的行業競爭。

• 宏觀環境：如二胎政策，有預計認為，未來三年每年將新增加640萬新生兒，將為幼兒教育市場帶來358億元的增量市場，約合每年教育市場規模年均10%的增量，預計到2018年，這部分市場規模將達到4565億元。另外，也有如聯考政策帶來的對未來教育競爭格局的影響。

過去2年多的全球教育科技投資規模變化

• 在2015年，的教育產業投資規模已經超過美國，成為全球最大的教育投資市場；2016年的教育科技投資規模超過150億人民幣；

• 儘管美國的教育科技投資規模在2016年相比2015年有減少，但是依然是全球重要的教育科技創業和投資市場；

• 印度在2016年的教育科技投資較2015年有明顯上升，幾乎增長了近3倍，但投資所涉及的行業豐富度並沒有和美國高，同時投資階段也相對偏早期，但值得關注；

全球教育科技市場的積極投資者們

2015年和2016年美國Top10被投資教育科技公司

相比2015年美國Top 10融資的教育科技投資項目，2016年美國Top 10融資教育科技項目的平均融資金額略有下降，以職業技能培訓為導向的在線教育項目成為過去2年美國教育科技投資最熱門的領域之一，包括HotChalk、Lynda、Udemy、Pluralsight、Coursera等項目。

除了排在融資規模頭部的項目之外，其他美國如兒童閱讀項目在2016年有不錯的表現。分級閱讀起源於國外，在國內真正開展實踐的時間還很短。預計將從2016年開始的未來幾年，美國的STEAM教育創新項目將會層出不窮，但是頭部效應還沒有顯現。

美國投資者對教育科技的看法在發生微妙變化

根據Edsurge的數據， 2016年美國教育科技市場的融資事件數量為138個，融資總額為10.3億美元。2015 年融資數量為198個，融資總額為14.5億美元。教育領域的總投資額相較2015年有所回落。自2010以來，教育科技風險投資年年增長。儘管2016標誌著這一趨勢的結束，其總投資金額仍然超過了2015年之前年份的數字。

Owl Ventures的合伙人Tory Patterson說：「投資金額的減少並非只針對教育行業，而是反映了對所有技術領域的投資普遍放緩。

從融資輪次分佈的情況來看，種子和天使的所佔的比重也有小幅縮水。共有 66筆早期投資，是2011年以來最低水平，但是整體融資額達到了6250萬美元，與2014年大致持平，意味著早期投資的單價正在提高。在過去五年中，種子輪的平均值一直在增加，從2010年約60萬美元增長到2015和2016年的100萬美元。除去教育科技孵化投資（通常投資2萬－15萬美元），2016年種子輪平均超過200萬美元。（包括28筆公開交易，總金額6020萬美元）

Reach Capital合伙人Shauntel Poulson說：「少量但大手筆的種子輪交易意味著產業的成熟」。不似前些年，大量魚龍混雜的創業公司湧入市場，Poulson相信市場目前正處於一個踏實的階段，真正的領導者和成熟的想法才能得到關注和認同。

同時，根據印度教育科技創業市場數據的統計，新的技術正在印度的教育新服務中被大量使用，在過去的2年裡，有大約900家教育科技公司在印度出現。但是現在印度的教育科技投資市場尚處於早期階段，大多數的投資都處在天使輪階段。在過去的2年裡，僅有4家印度教育科技公司獲得了1000萬美元的融資。

這也告訴的教育創業者，優質的項目是要靠一定的積累和沉澱的，創業者要真正認清自己項目為教育帶來的價值。

對比2014年和2015年國教育科技投資數據，2014年國內教育科技投資階段絕大多數為天使A輪階段，天使輪投資非常火熱，投資領域以K12為主導。到了2015年，行業內收購頻率大幅增加，投資領域依舊以K12為主導。但在2015年中，兒童教育階段投資佔比增加。

目前，教育科技市場正逐步趨於成熟，類似於VR、AR、自適應學習等教育科技賽道已經有一些成熟的項目在各自的賽道上站穩腳跟，未來的創業者如果想進入教育科技的是市場中，就需要對賽道進行重新考慮和選擇。

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教育是一定要和技術相結合的，但不能一味地考慮技術有多先進，一定要回歸到教育的終極命題，那就是教育要培養什麼人以及如何培養人。

從全球的教育趨勢看，由工業化時代的教育轉向後工業化的教育時代，以往的教育強調的是人才「統一培養，批量生產」，現在更多的是強調人的個性化發展。對於教育的內容，由以往的「型號統一」，到現在更多的強調教育的個性化、多元化、選擇性。

根據世界教育創新峰會的調查中顯示， 2030年時的學校將為學生提供83%的內容定製和個性化的教學內容，只有17%是標準化的教學內容。

新一輪的聯考改革是將以往的一張試卷、一考定終身變成「兩依據一參考」，依據學生的聯考成績 （語文、數學、英語）以及學生的綜合素質評價和等級考試成績，這也就意味著以往學校簡單的文理分班將變成由6科中任選3科的組合組成的20中組合的教學班。這就需要學校在新的聯考制度下考慮更多的問題。

如何解決這些問題，如何進行排選課的選擇，劉文江通過走班排課的策略、類型、依據介紹了曉羊教育的「一人一課表」排選課系統是如何解決這一些列的問題。

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傳統教育服務市場的現狀與問題

• 教育資源分配不均

• 過度依賴老師，缺乏標準化的內容輸出

• 教學方法、教學模式、教學工具陳舊，缺乏個性化的輔導

• 線下培訓機構成本結構固化，盈利能力不足

技術驅動下的歷年教育產業風口

2013年：在線教育元年

• 成因：視頻傳輸技術成熟、教育在PC端普及

• 產物：慕課平台

• 優點：初步解決教育資源分配不均

• 未解決的問題：僅僅是信息傳遞方式的改變，無法提供個性化的學習，且較難檢驗學習的成果

• 結果：無法變現、成為在線教育的基石

2014年：在線教育移動化

• 成因：4G技術成熟、智能手機普及

• 產物：工具型應用

• 優點：為課後學習提供很好的補充

• 未能解決的問題：無法觸及核心學習場景，產品同質化嚴重，用戶使用頻次低

• 結果：變現困難、市場規模小

2015年：O2O浪潮

• 成因：LBS技術的興起、滴滴模式的成功

• 產物：教育O2O平台

• 優點：提高用戶的決策效率

• 未能解決的問題：缺乏內容支撐、未能打破傳統培訓行業的成本結構

• 結果：補貼褪去、用戶流失、交易下滑

2016年：教育回歸本質

• 成因：經過3年試錯，確定教育必須切入核心教學環節；內容與技術的有效結合初步體現

• 產物：自適應學習產品、在線語言培訓

• 優點：能夠獲取學生最精準的學習數據；有效提升學習效率，增強品牌口碑

• 結果：用戶忠誠度高，付費意願強

教育產業的未來展望

VR/AR

• 技術優點：創造新的學習場景，改變學習方式，給學習者提供更好的體驗，提升學習效果。

• 潛在投資方向：高等教育、職業教育

人工智慧

• 技術優點：使高技術含量的素質教育內容更容易上手，最終引導相應的受眾年齡段下沉。

• 潛在投資方向：少兒編程

大數據/雲計算

• 技術優點：降低對人工的依賴，改變傳統教育行業的成本結構，獲得細分領域的定價權。

• 潛在投資方向：教育信息化平台

拼圖資本創始合伙人王磊

《2017教育產業投資關鍵詞》

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關鍵詞1：風再起時

過去十五年間，全球教育產業投資可謂一直風起雲湧，持續升溫，教育產業的投資越累月受到關注全球趨勢。在超過1000萬美元的投資中，2001-2005年間全球教育產業投資一共118例，而到了2011-2015年這5年間，投資案例上升為421例（不包括未公開案例），增速非常明顯。而教育產業投資佔整體投資的比例也從1%上升為3%，教育投資真正可以稱之為一種「現象」了。

教育產業投資併購

資本驅動教育行業發展成為新常態

2016年共有13家A股或新三板公司設立教育基金，涉及基金規模300億元。教育資產證券化加速推進，併購成為主流，幼教、K12、職教領域成為主要併購點。

2016年教育行業併購金額突破200億元。2016年，上市公司或新三板公司發起了至少65起教育資產併購案。

關鍵詞2：臨近奇點

教育產業的發展主要有兩大驅動因素，一個是資本，另一個是技術。與人工智慧相關的一些技術，大多已經臨近奇點，處於穩步爬升的早期，而一旦突破了這個界限，必將呈現出指數型增長，發展曲線會比圖形顯示還會陡峭。

臨近奇點的除了技術還有新型的模式和新的賽道，比如知識變現，雙師課堂，STEAM教育等。在2017年上半年的投融資案例中，STEAM教育為代表素質教育收到了資本的青睞，融資過1000萬的不在少數，其中不乏有估值超過10億的小巨頭。

關鍵詞3：兩極分化

教育產業在快速金融化的進程中，兩極分化現象越來越嚴重，資本不斷向頭部聚攏。2017年上半年與前兩年同期相比，早期融資案例下降明顯，但中後期融資案例上升。由於資本變得謹慎，大項目更容易獲得融資，有利潤的企業更容易得到資本的助力。強者恆強。

教育產業投資開始趨向頭部，教育行業千萬級及以上的融資數量依然可觀。2016年融資總數減少，但千萬級及以上融資數與2015年持平，在融資環境趨冷的大趨勢下，中後期融資依然保持熱度。預計2017年中後期融資依然可觀。

關鍵詞4：回歸價值

一級市場融資數量依然可觀，但投資人趨於理性。2014年教育一級市場融資激增，年融資數量保持在三位數，一級市場融資在2015年達到高峰，2016年略有回落，預計2017年教育行業一級市場融資仍是熱點。

教育一級市場融資發生的季節性不強，相對平穩，2017年前四個月融資數量相比2016年有所下降。與2015和2016的大開大合、跑馬圈地相比，2017更是教育產業投資者精耕細作的年份。背景是金融監管變得更加嚴格，業績對賭實現難度加大，投后管理要求變得更高。做好企業內在價值成為必然的選項。

關鍵詞5：產業升級

伴隨著消費升級的大背景，教育產業也面臨著大的升級。新一代的消費者，不僅僅在消費日常商品的過程中有不同的觀念，在消費教育產品的時候也有不同的需求。產業升級可以分解為不同的方面。

• 需求多元化：更多細分賽道

• 內容個性化：定製化的產品

• 機構品牌化：好品牌高品質

• 產品服務化：注重體驗

• 服務人格化：注入情感

• 人格IP化：最強壁壘

關鍵詞6：跨界思維

玩跨界是教育產業的一大趨勢。這種跨界思維體現在以下幾個層面：

• 跨學科：STEAM

• 跨技術：AI+腦科學

• 跨邊際：線上內容+線下體驗

• 跨行業：地產企業進軍教育，上市公司發展雙主業，產業鏈上下游整合（旅遊、金融）

• 跨國界：國際課程、聯合辦學、海外辦學、國際併購

2017註定將成為教育產業的一個關鍵年份，而這六個關鍵詞將成為教育產業投資在這一年乃至接下來的幾年中的重要特色。

本文系微信公號「中關村互聯網教育創新中心（ID：zgc-mtb）」轉載編輯文章，編輯后增加的圖片均來自互聯網。本公號不對文章觀點負責，僅作分享之用，對其內容準確性、可靠性或完整性不提供任何明示或暗示保證。文章及圖片版權歸屬原作者。如分享內容侵犯您的版權，請及時聯繫我們，我們會快速審核處理。