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特斯拉的負面評價正在流傳:極端情況下或在4個月內倒閉

特斯拉的負面評價正在流傳:極端情況下或在4個月內倒閉

特斯拉一直都是電動汽車領域的領頭羊,但特斯拉的發展完全是依靠大規模的融資來進行的,特斯拉的業績數據及從中得出的結論並不讓投資人看好,非常有可能發生的極端情況是特斯拉可能在四個月內倒閉。

投資者最近為特斯拉做了一個固定費用覆蓋率測試(Fixed Charge Coverage Ratio test),而特斯拉無法通過這個測試。

特斯拉在去年五月份為Tesla 3型的生產進行了大規模融資,但是今年的投資者卻對此興趣不大。

特斯拉公司的資產負債表顯示應付賬款為18.6億美元,累積利息等雜項應付賬款為12.1億美元,長期債務及融資成本為11.5億美元,以上幾項合計為42.2億美元。

特斯拉公司在資產方面賬面顯示為62.3億美元。這看上去似乎不是大問題,資產負債抵消還盈餘20.1億美元。

但是讓我們來看一下其它幾個事實。特斯拉2016年第四季度的運營成本為4.48億美元,參考第四季度的運營成本,2017年第一和第二季度的運營成本也與2016年第四季度相類似,這樣資產盈餘就只能剩下11.1億美元。

但是特斯拉曾經預算在2017年上半年還有20億-25億美元的基本建設費用支出,這樣特斯拉的盈餘是不足以維持到第二個季度結束的,還需要8.9億-13.9億的資金規模才能得以繼續。

這也就意味著特斯拉有9億美元的巨大資金缺口。

特斯拉唯一的依靠只能是利用槓桿進行借貸融資。特斯拉能依靠自己的12億美元資產支持和6億美元的庫房設施來進行融資。但是特斯拉已經在2016年第四季度將以上設施進行了質押。

我們還不能忽略特斯拉的供應商們日益急促的支付要求(特斯拉主要部件供應商為Hoebiger公司和SHW公司),他們已經提出了要求特斯拉保證付款的訴求,而且已經列入信用條款且得到地方法院的備案支持。

特斯拉是否能以削減基本建設費用來渡過難關呢?這樣也行不通,因為特斯拉去年已經進行了大規模削減基本建設費用。

2016年2月份特斯拉基本建設項目預算為22.5億美元,在百般裁減后最終基本建設項目支出為12.8億美元。

而這些在基本建設上削減下來的資金又用在了特斯拉的電池工場Gifafactory,和Tesla 3型的模具開發及與Tesla 3型相配套的超級充電站及服務中心的建設。

最近特斯特對外聲稱它已經成功地向供應商申請了支付延期,但是這也解決不了多大問題,因為支付延期會產生一系列問題,供應商會因此拖延對其的部件供貨,而這將影響Tesla 3型電動汽車最終下線的日期,而這是特斯拉不想看到的。

所以對於特斯拉來說沒有多少槓桿借貸可以用了。

而且特斯拉還不能使本公司賬面結餘低於2.5億美元,因為這是取得槓桿融資的固定費用覆蓋率測試的要求。

如果繼續進行借貸,就要通過這個測試,而這一點特斯拉很難滿足要求。

特斯拉的債券被評為垃圾級,所以繼續借貸目前看來是不可能的。

綜合以上這些不可避免的事實,毫無疑問特斯拉的當務之急是進行融資,而且越快越好。

然而,特斯拉總裁伊隆•馬斯克似乎在未來的幾周內還沒有頭緒。

不管特斯拉是死是活,特斯拉完全依靠資本市場才能存活。特斯拉以前一直是靠著資本而生,現在也必須依靠華爾街成本高昂的的融資才能存活。

特似乎是雪上加霜,據Probes Reporter 報導,美國證券管理委員會(SEC)正在對特斯拉旗下的SolarCity展開調查,而這一切是對特斯拉股票成長的大障礙。

我希望Probes Reporter 報導是無中生有的。然而如果美國證券管理委員會真的在進行著這懸而未決的調查,這無異於給特斯拉當頭一棒,而且據傳聞摩根斯坦利和德意志銀行這些大的融資對象都在內部有對特斯拉的消極評價,這也是特斯拉融資的大障礙。

很有意思的是德意志銀行的總裁羅德•萊切(Rod Lache)在上周四早上對外界說到:「我們研究了特斯拉公司的6個去年第四季度的相關數據,感覺特斯拉正在向可期望的目標前進。」

資本的世界歷來都是虛虛實實,德意志銀行可能在故意掩蓋它和特斯拉的財務關係。

德意志銀行去年五月份參與了特斯拉公司的融資,馬斯克從德意志銀行融到1億美元投資,德意志銀行羅德不可能在公開場合上為自己的投資對象特斯拉潑上一盆冷水。

在美國產業動態雜誌CoverDrive最新一期關於特斯拉的報導是,特斯拉在連續四個月的收入是零增長,這是特斯拉公司有史以來的第一次。這將以前關於特斯拉公司的各種盈利報導擊得粉碎。

樂觀一些的話,Tesla3型可以如期交付市場,但是這樣的交付只能是以巨大的損失來支撐的。

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