餘額寶又攤上大事 繼餘額寶最高10萬限額之後又有新規

近日，證監會發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，該規定一經出台便被認為是史上最嚴的貨幣基金監管政策。眾所周知，該政策的出台，矛頭直指天弘餘額寶。在5月份下調個人投資上限之後，如今新規對流動風險又提出拷問，餘額寶能否平安度過多事之秋？

2013年6月支付寶與天弘基金合作推出的餘額寶，通過對於貨幣基金的互聯網化改造，開啟了互聯網金融的一個時代，而到了今年6月底，餘額寶的規模達到了創紀錄的1.4萬億，直逼第一大股份制商業銀行招商銀行的規模，成為了全世界最大的貨幣基金。早在之前，招商銀行董事長便不點名批評過餘額寶，「個別貨幣市場基金產品功能異化，以公募基金之名，行銀行功能之實等」。

深知「觸角」太深的餘額寶，加上政策與控制風險的考慮，早前便「主動」做了兩次限額調整。

5月26日，天弘基金髮布公告稱，自5月27日零點起，個人持有餘額寶的最高額度調整為25萬元；

8月11日，天弘基金再次發布公告稱，自8月14日零點起，個人持有餘額寶的最高額度調整為10萬元。

但，「好戲」卻是連連看。「人怕出名豬怕壯」，在餘額寶兩次調整限額之後，監管層依然公布了對餘額寶等貨幣基金的監管政策。雙重監管壓頂下的互聯網金融的野蠻生長的好日子似乎要到頭了，首當其衝的便是天弘餘額寶了。

下面對正式下文的政策關鍵點解讀：

第一，新規限制了貨幣基金的投資主體，低信用評級的金融工具受到了較大的限制。

第二，首次提出了「系統重要性貨幣市場基金」的概念，並表示將會由證監會會同人民銀行另行制定專門的監管規則。

第三，基金管理人應當對所管理的採用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金實施規模控制。同一基金管理人所管理採用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末餘額的200倍。

第四，自本規定施行之日起，基金管理人的風險準備金不符合「200倍」的，不得發起設立新的採用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金與單筆認申購基金份額採用固定期限鎖定持有的理財債券基金，並自下個月起將風險準備金的計提比例提高至20%以上。

根據這個新政的要求，不僅監管從嚴，而且對於貨幣基金的風險準備金提出了較高的要求。同一基金管理人所管理採用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金，月末資產凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末餘額的200倍。這個「200倍」在市場上引起了高度關注，甚至有業內人士替規模最大的貨幣基金餘額寶算了筆賬——Wind數據顯示，今年年中餘額寶的資產規模為1.43萬億，「也就是說，天弘基金需要提取至少71.5億元的風險準備金，」等於把過去幾年的利潤全部消耗掉。

這無疑是給餘額強制寶戴上了「緊箍咒」。

雖然，餘額寶攤上如此大事，但一個不容爭辯的事實便是，無論是短期，還是長期，貨幣市場基金的收益率都高於銀行存款。基於攤余成本法的收益計算方式，以及不斷加強監管，貨基的風險已經一再降低，因此隨著時間的推移，貨基還必將會得到不少投資者青睞。