環保行業：政策利好引爆市場空間 重點關注兩細分領域

原標題:環保行業：政策利好引爆市場空間 重點關注兩細分領域

一、背景分析

上周的雄安新區概念橫空出世，推動相關概念個股瘋狂上漲，而生態優先、綠色發展是雄安新區建設過程中主要堅持的原則，建設綠色智慧新城、打造優美生態環境是七大重點任務中的首要任務。從市場表現來看，環保工程緊隨雄安新區發力，上周三跳空高開高走，上周五表現十分搶眼，行業指數大漲4.32%。

4月12日晚連續瘋狂六個交易日的雄安新區概念股批量宣布停牌核查，而4月13日雄安新區出現歇火，不過我們從行業漲幅榜上赫然看到環保工程領漲，同時從大盤和環保的分時走勢來看，兩者的調整時間是保持一致的，環保接力成為接下來的持續熱點概率大增。

環保行業在二級市場上已經出現異動，而從產業本身發展來講，隨著環保問題不斷受到重視，環保行業作為重資產屬性的行業，在生態環境惡化和宏觀經濟低迷的背景下，既能改善環境，又能拉動投資，能起到穩增長、促投資的作用。此外，政府部門對環保的支持力度也進一步加強，環保部公布的2017年部門預算中唯獨節能環保支出增幅近50%。

環保行業發展趨勢和前景如何？又有哪些政策支持？投資者該如何選擇環保類投資標的？希財投研中心為投資者進行環保行業主題投資分析，供大家參考。

二、環保行業概述

環境保護是指人類為解決現實或潛在的環境問題，協調人類與環境的關係，保護人類生存環境、保障經濟社會的可持續發展而採取的各種行動的總稱。其方法和手段有工程技術的、行政管理的，也有法律的、經濟的、宣傳教育的等。

環保產業是是指在國民經濟結構中以防治環境污染、改善生態環境、保護自然資源為目的所進行的技術開發、產品生產、商業流通、資源利用、信息服務、工程承包、自然保護開發等活動的總稱。它是一個跨產業、跨領域、跨地域，與其他經濟部門相互交叉、相互滲透的綜合性新興產業。因此，有專家提出應列為繼「知識產業」之後的「第五產業」。

隨著經濟經歷了十幾年的經濟高速增長期后，開始逐步下滑，房地產、鋼鐵、煤炭等重工業的產值無法再支持GDP高速增長，經濟面臨轉型，必須尋找新的經濟投資點和刺激點。環保行業在生態環境惡化和宏觀經濟低迷的背景下，既能改善環境，又能拉動投資，能起到穩增長和促投資的雙重作用。

環保行業從細分領域市場可以分為七個：一是脫硫脫硝；二是污水處理；三是污泥處理；四是城市垃圾處理；五是危險廢物和醫療廢物處置；六是污染土壤修復；七是環境服務業。

而「十三五」生態環境保護規劃提出，以提高環境質量為核心，推進聯防聯控和流域共治，制定大氣、水、土壤三大污染防治行動計劃的施工圖。

三、環保行業分析

1、環保產業產值

近年來，受國家加快推動生態文明建設、多個循環經濟領域示範試點創建實施、社會公眾節能環保意識提高等多因素推動，節能環保產業快速增長，總產值從2012年的2.99萬億元增加到2015年的4.55萬億元。從細分領域來看，節能產業和環保產業的增長速度迅猛，年增長率都超過了20%。

隨著經濟快速發展並不斷加大生態資源環境保護力度，加之十三五期間生態文明建設將向縱深推進，未來三年節能環保產業投資將會增大，行業將保持高速發展。預計2016年到2018年節能環保產業將保持18%左右增速，到2018年節能環保產業產值規模將達7.48萬億元。同時，預計「十三五」期間環保產業市場規模將達到17萬億元，而這個數據在「十二五」期間僅為4.5萬億元，增長近3倍。

2、市場大前景廣

近三年來對霧霾治理的力度不斷加大，以霧霾嚴重的北京為例，在大氣污染治理上的總投入從2011年的17億元提高到2016年的165.4億元，2014-2016年，大氣治理總投入達360.6億元。從全年空氣質量達標天數來看，北京空氣質量略有改善，但霧霾的嚴重程度依然沒有得到根本性的改變。

霧霾的環境問題只是環境治理的一個領域，有的領域稍見成效，但也並未改變環境問題嚴峻的現狀。根據環保部發布的環境領域公告，城市生活垃圾無害化處理達90.3%、污水處理率超90%、煤電脫硫脫硝改造也已超過90%，然而這些成果並未帶來環境的根本性改善，環境治理仍然可謂「任重而道遠」。

空氣質量方面，環保部發布的2015年《環境狀況公報》顯示全國338個地級以上城市中， 265個城市環境空氣質量超標，佔78.4%。水污染方面，全國967個地表水國控斷面中，Ⅰ~Ⅲ類、Ⅳ~Ⅴ類和劣Ⅴ類水質斷面分別佔64.5%、26.7%和8.8%；5118個地下水水質監測點中，較差級的監測點比例為42.5%，極差級的監測點比例為18.8%。土壤污染方面，據2014年《全國土壤污染狀況調查公報》，全國土壤環境狀況總體不容樂觀， 部分地區土壤污染較重，耕地土壤環境質量堪憂，工礦業廢棄地土壤環境問題突出。

從目前大氣、水、土壤的污染治理情況來看，隨著國家對環境保護的標準日漸提高，環保執法日趨嚴格，催生環保相關行業迅速增長，未來環保行業仍將面對「大市場、大空間」。

根據國家統計局和環境統計年鑒公布的數據來看，過去10年，環保投資絕對總量雖穩步提升，但整體佔GDP比重仍不到2%，與美日等發達國家相比差距很大。2016年的環保產業高峰論壇指出，未來十年，環保產業的增速有望達GDP增速2倍以上，十三五期間環保行業投資規模有望超過17萬億元，環保產業產值年均增長率將達15%以上。到2020年，產值過百億的環保企業將超過50家，環保產業總產值預計超過2.8萬億。

四、政策利好支持

環境保護投入較大，社會效益往往大於經濟效益，對政策依賴性很強。環保行業迎黃金髮展期離不開相關政策的大力支持。

1、三大規劃

為落實生態文明戰略，國家層面接連發布了《「十三五」生態環境保護規劃》《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》《「十三五」節能環保產業發展規劃》。三大規劃均提出了「十三五」期間環保產業發展的目標。

《「十三五」生態環境保護規劃》是「十三五」期間統籌部署全國生態環境保護工作的基本依據，改善環境質量是規劃的核心內容。在五年規劃的約束性指標中，第一次提及環境質量指標。《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》對戰略性新興產業作出總體部署，規劃中將新能源汽車、新能源和節能環保產業統一稱為綠色低碳產業，而且第一次提到先進環保產業的概念。《「十三五」節能環保產業發展規劃》主要針對節能環保產業作出總體部署，提出到2020年，節能環保產業將成為國民經濟支柱產業。三大規劃各有側重點，表明國家對環保產業發展的高度重視。

2、綠色雄安

雄安新區規劃重點著墨「綠色」、「生態」，生態優先、綠色發展是新區建設過程中主要堅持的原則，建設綠色智慧新城、打造優美生態環境是七大重點任務中的首要任務。雄安新區是 「千年大計、國家大事」，是一座以新發展理念引領的現代新型城區。黨中央明確指示，要將雄安新區建成一個綠色生態宜居新城區、創新驅動發展引領區、協調發展示範區、開放發展先行區，徹落實新發展理念的創新發展示範區。從「千年大計」中我們也足見環保這一主題的重要地位。

3、史上最大規模環保督查

環保部4月5日宣布，將對京津冀及周邊傳輸通道「2+26」城市開展為期一年的大氣污染防治強化督查，並從全國抽調5600人環保執法督查。此前，環保部於2月15日至3月18日開展了2017年第一季度空氣質量專項督查，涉及督查人員260餘人，本輪督查執法則直接從地方抽調5600人，規模為先前的20倍。這足以說明本輪環保局對於京津冀大氣污染治理的決心。

4、環保支出預算大增

近日環保部公開發布了2017年部門預算，與2016年相比，一般公共服務支出上沒有變化，外交支出、科學技術支出、社會保障和就業支出以及住房保障支出這4項也只有些許波動，與去年的預算基本持平，但節能環保支出這一項從29.48億元增加到44.19億元，增幅近50%。從這一變動上也可以看出政府對環保行業的支持進一步加強。

從環保的細分門類來看，2016年環保部將水體治理作為重點，預算8500萬元，2017年該項力度不減，預算為9383萬元，增幅10.4%；而增幅最大的是大氣污染領域，預算由2016年的1600萬元激增至3961萬元，增幅147.6%！此外，固廢領域預算也增長了27.4%。

五、環保投資標的

4月13日環保工程領漲各行業，上漲4.22%，39隻行業個股中4隻漲停，分別是中電環保、偉明環保、清新環保、萬邦達。在漲幅較好的個股中，水和大氣治理相關的個股漲勢更勝一籌。以下希財投研中心梳理出環保行業投資標的，並列出歸屬母公司凈利潤、流通市值和行業細分供投資者參考。

這38隻行業個股中目前津膜科技、興源環境、先河環保處於停牌中，其中先河環保雄安新區概念異動停牌核實。

在環保行業標的選擇上，投資者可以選擇成長性突出，年報業績不錯並且一季報預增的個股，如中電環保、碧水源、雪迪龍、清新環境等。

此外，隨著雄安新區概念股行業的進一步分化，看好環保行業中水環境和大氣治理兩個細分領域，畢竟有實質性改善需求。從今天的行業板塊個股表現來看，也體現出這一特點。