鈕文新：應當給劉士余的成績單點贊

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事實勝於雄辯。穩中有漲、結構優化、回歸正常、投資向暖，證監會以一組無可辯駁的數據證明了股票市場正在發生著積極的變化，這不是大好事嗎？同時，這組數據也無可辯駁地證明，劉士余大刀闊斧地監管風格發生了積極的作用，這份股市成績單當然值得點贊。我堅信，就這樣一步一步地走，股市會有美好的明天。

在所有數據當中，我比較看重的數據是：今年以來，中小企業板市盈率由60倍下降至44倍。創業板市盈率由80倍下降至50倍，降幅達37.4%。為什麼？因為它讓我們看到，今天這兩個板的指數走勢和市盈率走勢呈現「背離」狀態。比如中小板，除去去年12月初到今年1月中旬出現了較為深幅調整之外，整體而言從1月份到現在，中小板指是在穩步上漲的，而就在這個上漲的過程中，其市盈率總體下降，而且從60倍降到44倍，降幅達26%。創業板也一樣，指數跌幅不足10%，但市盈率跌幅高達37%。這說明，的中小公司在快速地成長，這不只是股市的希望，同時也是經濟的希望。

讓我更感興奮的是：股市投資者日均新增人數，以及新增賬戶數量開始「止跌回升」，而且資本凈流出狀態也呈現明顯改觀，它體現在交易結算資金餘額不在下降，而穩定在1.3萬億元。據統計，前7個月，滬深兩市日均成交金額為4423億元，日均新增A股賬戶數20萬左右，日均新增投資者近7萬人，交易結算資金餘額維持在1.3萬億元左右。

要知道，這是來之不易的結果。因為，今年上半年是貨幣基金從4.57億元，增長到5.11萬億元的過程。貨幣金融的再次爆髮式增長，居然沒能讓股票市場大幅下跌，這其實是非常困難的事情，它得益於股價指數的「穩中有漲」，得益於劉士余這位「監管旋風」給股市提供的堅實信心。正如證監會文章中所言：這些數據都表明股市穩定運行的基礎在夯實。我想，這一點，股票投資者應當認賬。

在這裡，我需要和投資者交流的是：股票市場是投資市場，未來要更多地具備投資的心態，而不是「炒」。巴菲特講過這樣的一個道理：我之所以要購買這隻股票，是因為我認為這位企業家比我更會賺錢，所以我要把錢交給這位企業家去幫我賺錢；我們要給企業經營者留足時間，因為企業經營周期是以「年」為單位，而我們需要匹配的心態，過於急躁，輸的概率就很高了。

不錯。股市越來越適合這樣的投資方式了。不要急，中長期持有真正好的股票，那我們贏的概率就大多了。當然，這有賴於劉士余和他領導的證監會，為我們創造一個誠信的股市環境。他們對違法違規行為打得越凶越狠，我們也就越可以放心大膽地去對我們自己看好公司進行投資，並分享公司的成長。這樣的說法當然充滿了理想主義的色彩，但如果我們完全放棄理性，什麼都不相信，那我們來到這個股市，我們的心態不等於賭博嗎？20多年的經驗告訴我，賭贏的概率幾乎為零。

所以，股票投資者需要認清時局。正所謂「此一時也，彼一時也」，當股市監管被劉士余們接管之後，我們還以「炒或賭」的心態面對股市，那恐怕會讓你更賺不到錢。怎麼辦？慢下來，平和下來，理性和耐心起來，讓投資回歸投資的本源。