一村投資潘江：中長期看好A股 短期更看好港股

華西股份旗下私募基金一村投資總經理兼投資總監潘江近日在展望二級市場投資機會時表示，中長期看好A股市場行情，短期更看好港股市場。

他表示，2016年年底，一村投資團隊作出的判斷是：以一年時間來看，港股機會優於A股，港股一有價值重估的空間，二有業績增長的空間。近4個月的走勢基本證實了當初的判斷，現在繼續維持這樣的判斷。目前南下資金仍在繼續流入，目前公募有30多隻滬港深基金在排隊等待發行。對於投資者而言，港股市場相對理性，較少一騎絕塵的現象，可以相對從容地投資。目前港股與A股的關聯度大大低於其與美國等成熟市場的關聯度，港股與A股的組合能夠分散投資風險並且優化組合的風險收益特徵。

對於A股市場，潘江認為，A股市場已經度過了最困難的時期。與國際市場比較，目前A股市值佔GDP比重為72%，處於國際較低水平。部分板塊在經歷調整之後進入相對低估區間，從PE角度衡量，A股已有1/3的行業處於歷史均值之下；從PB角度衡量，A股已經有1/2的行業處於歷史均值之下。銀行、農林牧漁、傳媒、房地產、電子、電力設備、餐飲旅遊、交運、非銀等板塊已經處於歷史估值的后40%。地產調控也有助於大類資產配置偏向股市。從國際對比看，居民資產配置從地產轉向股市是大趨勢，當前居民資產股票配置比例較低，僅為3%。

他認為，監管日趨嚴格，為二級市場中小股東創造了更為公平的投資環境。而嚴格監管資管產品，堅決抑制槓桿，也讓投資回歸本源，有利於引導部分追求確定性高收益的資金投資風險資產。