標普500指數金融類股在川普贏得大選以來上漲近25%,表現為所有板塊最佳。
在本輪上漲中,有兩點十分關鍵:監管改革和美聯儲進一步加息預期。
川普已承諾將改革監管,其中包括修訂《多德-弗蘭克法案》,這將使得銀行更有效的使用資本。
此外,交易員們已經100%確定美聯儲將在下周開會時升息,而利率上升將提高貸款利率,從而增加銀行的利潤率。
早前美國2月非農數據公布后,根據彭博全球利率概率WIRP數據,美聯儲3月加息概率為100%,6月加息概率為100%;根據CME的FedWatch工具,美聯儲3月加息概率為93%,6月加息概率為96.8%。
加拿大皇家銀行(RBC)分析師已經開始根據加息的幅度來預測更高的利率會對銀行業績的影響以及受益最多的銀行。
他們認為:「短期利率上升預計將提高凈息差,這將有利於業績,從而推高股票價格。」
「若是利率提高100到200個基點,根據每家銀行的凈利息收入增幅,我們預計排名前20位的銀行平均增加的凈利息收入將相當於2017年預計利潤的7.1%。」
根據他們的計算結果,如果升息200個基點,科美利加( Comerica)、公民金融集團(Citizens Financial Group)和地區金融公司(Regions Financial Corporation)將成為最大的贏家,而如果加息100個基點,則美國銀行可能成為最大的贏家。」「在排名前20位的銀行中,我們認為美國銀行、公民金融集團、科美利加、摩根大通和地區金融公司的股票將從短期利率上升中獲益最大。」
「然而,隨著時間的推移,短期利率提高最終將不利於銀行,因為銀行將被迫讓儲戶承擔加息後果,同時利率提高將使經濟放緩,導致下行信貸周期。」