倍特期貨：3月7日解盤

股指繼續保持區間震蕩

觀點：今日股市小幅上漲，上證收報3242.41點，上漲0.26%。深證收報10552.14點，上漲0.28%。滬深300收報3453.96點，上漲0.22%。市場方面，今日股市延續昨日反彈走勢，中小盤股近期持續走強，基本走出去年12月份開始的下跌行情，市場樂觀情緒較高，主要因素是我們之前所提暴跌之後，估值回歸到歷史合理水平，吸引長線資金買進。短期而言，在衝擊到震蕩區間上沿之後，市場追買資金積極性不強，也將會產生調整。所以整體而言，股指繼續保持區間震蕩行情。

交易策略方面，股指區間震蕩為主，波動不大，持倉IF或者IH多單。

(倍特策略分析師：杜輝)

國債止跌反彈

【盤面評述】今日五債、十債小幅低開，一路震蕩上行，十債波動強於五債。最終五債收於98.490，上漲0.10%；十債收於95.155，上漲0.18%。形態上五債、十債今日走出一根光腳陽線，方向上止跌反彈。現券方面，5年期國債收益率3.0404，下跌0.59BP；10年期國債收益率3.3615，上漲0.90BP。資金面，上證所質押回購，GC001：2.510，下跌0.5BP，GC007:2.600，上漲4.00BP。總體來講，今日資金利率上漲，國債現券期限利差走闊，期貨價格上漲。

【觀點與操作策略】2017政府工作報告稱今年GDP目標增長6.5%，CPI漲幅3%左右，貨幣政策要保持穩健中性。央行今日凈回籠100億，連續第九日凈回籠，合計回籠3800億元。形態上五債、十債今日走出一根光腳陽線，方向上保持了止跌反彈，近期利空因素逐漸出盡，明日有望繼續反彈，五債支撐98.145，壓力98.708；十債支撐94.422，壓力95.460。

(倍特期貨 趙亮)

金銀回落調整 金相對顯弱

【盤面評述】在昨晚金銀期價高開回落後，今天日盤交易中，滬金、滬銀期價維持偏弱調整態勢，在盤中低位呈窄幅橫盤走勢。滬金日線報收平開小陰，成交量萎縮，持倉量略穩，從前20名持倉變化來看，多空持倉相對穩定，變化不大。日線上，期價又打出調整以來的新低，5日均線及MACD繼續下行，日線調整態勢維持。周線5周均線失守后，調整幅度有增大的可能；滬銀日線報收平開的十字小陰，成交量和持倉量雙雙萎縮，從前20名持倉變化來看，多空均有減倉，幅度基本相當。日線上，期價繼續在大陰下端窄幅震蕩，60日均線未被有效下破，5日均線及MACD下叉，調整態勢維持。周均線還未完全轉向，下方面臨10周均線及今年以來上升趨勢線的支撐，未破前下調空間仍受限。

基本面上，澳聯儲利率決議維持利率不動。美國3月加息預期維持，本周末將有非農數據將公布，市場對於美聯儲的加息可能仍心存芥蒂，金銀期價仍面臨壓力。此外，最新的ETF顯示黃金白銀均有下滑，這也反映了當前市場情緒相對謹慎。市場避險情緒的影響暫時退居次席。因此，短線金銀期價延續調整的概率較大，繼續調整對待。相對而言，金略弱銀略抗跌。AU1706支撐275，壓力279；AG1706支撐4100，壓力4230。

【觀點與操作策略】

觀點：金中期寬幅震蕩，短線震蕩調整；銀中期企穩有轉強跡象，短線震蕩修正。

策略： 金1706參考275-279區間短線交易為主，向下不過於追空；銀1706如下行不破4100，可以此止損短線試多。

(倍特策略分析師：張中雲)

聚烯烴反彈受阻

【盤面評述】L1705開盤9,745、收盤9,655，跌幅0.67%；PP1705開盤8,745、收盤8,642，跌幅0.95%。L1709-L1705價差135(+5)，PP1709-PP1705價差141(+16)，L1705-PP1705價差1013(+18)。日線收跌，未能延續反彈步伐，PP依然受阻20周均線，L未過前一日高點，二者均回撤到5日均線附近；目前從日線和周線級別上看均傾向於低位震蕩。現貨7042出廠價：齊魯石化10000、揚子石化9700、廣州石化9900、大慶石化9700、蘭州石化9700；T30S出廠價：齊魯石化8550、大慶煉化8450、鎮海煉化8650、獨山子石化8550。神華煤化工LLDPE競拍總量854噸，成交率12.2%；PP競拍總量3378噸，成交率47.2%。

【觀點與操作策略】如此前預期，20周均線將成為聚烯烴反彈的重要阻礙。但本月L有下游需求支撐，PP有裝置檢修利好，均難有明顯下跌空間。如對均線壓力突破不成，傾向於轉向震蕩趨勢，操作上繼續以觀望等待為主，L1705日內支撐9570、壓力9830，PP1705支撐8530、壓力8820。

(倍特期貨 陳吟)

鄭醇變化不大

【現貨】：陝西2500，川渝2700，兩湖3000，河南2650，內蒙2230，蘇州3010，寧波3120，山東2700，華南3130，東北2700.CFR376美元/噸.

【盤面】據卓創資訊了解，下遊方面，需求未有好轉，MTBE廠家多虧損，近期或逐步企穩；市場開工率偏低，對供方心態提振較為明顯，挺價意願強烈，二甲醚市場穩中向好；原料下滑，甲醛市場跟跌。總的來看，當前沿海庫存的持續走高對市場產生了一定壓力，不過沿海市價的堅挺與MTO的穩定開工亦存支撐。另外了解到，3月底至4月份國內甲醇裝置或迎來春季例行檢修期，屆時供給的縮減對市場重心亦會起到支撐作用。盤面氛圍上，化工品回調節奏收斂尚不穩，因此穩健者仍可保持觀望。

【操作建議】：穩健者可繼續觀望，2900多空分水參考。前高位空單最後離場參考2880，下看2800支持，逢低減倉；

(倍特期貨 李闖)

玻璃重心持穩

【現貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北億鈞1480，武漢長利1500.

【盤面】據卓創了解，湖北瀚煜建材科技有限公司日熔量700噸浮法一線已於2月4日投料點火，主產普通浮法白玻。據了解，廠家將於15日引板出玻璃。江蘇蘇華達新材料有限公司新區400噸浮法新線計劃於本月底或四月初點火。浙江旗濱玻璃有限公司長興基地800噸一線計劃本月下旬冷修，600噸三線計劃改產藍星灰。國內浮法玻璃市場大穩小動。華北沙河鑫利、長紅部分小漲，成交尚可，大廠庫存較高。其他區域穩定。近期下游加工廠訂單穩中有增，成交欠佳，但企業挺價意向較強，加之兩會結束后出貨量有望上升。基本面上，玻璃尚屬傳統淡季，缺乏炒作情緒，但原燃料成本端整體表現向穩，重心支撐猶在。技術上，遠月1350震蕩或較無序，但仍可主要把握此位置的介入機會。風險因素在於黑色系的無序節奏。

【操作建議】：已觸及目標位1350，由於報有向穩預期，下穿后依託60日線亦可逐步試輕多參與。

(倍特期貨 李闖)

鄭煤高位整理

【現貨】：港口5500大卡指導價格參考：秦皇島港山西優混590-600元/噸，京唐港585-595元/噸。秦皇島港實際成交價：605-615元/噸(來源：卓創)

【盤面】：秦皇島港口庫存3.6日439萬噸(3.3日462.5萬噸)：截至3月7日，沿海六大電廠平均庫存量為1018.98萬噸，平均日耗62.55萬噸，可用天數16.3天。最新消息稱，發改委認為2017年去產能任務艱巨但可以實現，煤炭減量化措施沒有必要在大範圍實施。暫可以解讀為今年的276政策或將擱置，因此午後盤面煤炭有偏壓表現。總的來看，今年的煤炭重心影響因素或不在於276，更多的應考慮實質的去產進程上，276隻能看作是節奏上的影響。當前煤炭市場有長協托底，亦有靈活政策壓頂，大趨勢更偏向震蕩。就當前動煤基本面來看，短期上下游庫存的縮減仍是當前市場重心的有力支持，技術上前高平台存壓，在往上也極易受預警政策打壓，因此短時或陷入高位整理局面。

【操作建議】主力與次主力前多單繼續以上提保護持有，參考10日線。

(倍特期貨 李闖)

焦煤焦炭震蕩

【盤面評述】今日焦煤焦炭震蕩，資金減倉，短期看焦煤焦炭投機性減弱，政策面尚未清晰，但總體看來下跌空間不大，多單可繼續持有。現貨市場，唐山焦炭市場維穩觀望，二級焦(CSR55)本地1650-1680元/噸個低承兌到廠價1620元/噸，優質資源(CSR60)1710-1730元/噸；山西焦炭市場喊漲協商，太原一級焦(CSR65)承兌出廠價1600-1650元/噸。綜合來看，供需矛盾暫時緩解，短期主要影響在下游對煤炭價格的打壓以及後期政策的不確定性，下行空間有限，建議以技術為主要參照，依託支撐持有多單。焦煤1705，最高1324.5，最低1285，收於1303.5。焦炭1705，最高1814，最低1775，收於1798.5。

【觀點與操作策略】焦煤焦炭，總體來說下行空間有限，焦煤1705依託1260，焦炭1705依託1750持有多單。

(倍特策略分析師：范宙)

粕類回踩區間上沿

【盤面評述】現貨方面，今日豆粕現貨價格，山東日照3120元/噸，天津3160元/噸漲40，秦皇島3140元/噸跌20，東莞3120元/噸。菜粕現貨報價，安徽2540-2560元/噸，江蘇連雲港2530-2550元/噸，湖北宜昌地區2530-2550元/噸，營口2650元/噸，成都2400元/噸。期貨方面，豆粕1705合約收於2951，漲7點，漲幅0.24%，菜粕1705合約收於2480，漲12點，漲幅0.49%。

【觀點與操作】因南美豐產壓力猶存，外盤電子盤盤面走勢反覆，截至內盤收盤時微漲。今日國內兩粕沖高回落, 收盤前回踩前期區間上沿，夜盤繼續關注前期區間上沿支撐情況，1705豆粕2950,1705菜粕2470之上多單可繼續持有，若回落跌破則多單注意止盈。

(倍特策略分析師：黃曉)

雞蛋期價短線或展開短線下跌

觀點：近幾日雞蛋期價短線走弱，價格開始出現明顯的下跌趨勢。近期隨著各疫情發生地關閉活禽市場、停止活禽跨地區調運等緊急應對措施的落實，本輪H7N9疫情已呈下降趨勢，預測未來數周疫情將進一步下降。目前雞蛋基本面整體偏弱，中期而言難有實質性的持續利多因素對雞蛋價格形成支撐作用。前期受H7N9疫情等因素影響，雞蛋期價短線走勢偏強；但隨著疫情呈現受控下降態勢，雞蛋期價面的弱勢狀態成為資金關注的焦點。我們認為在基本面偏利空的情況下，中期而言雞蛋期價易跌難漲，短期內若其繼續破位則或將展開一輪跌勢。技術上看，目前雞蛋1705合約受均線系統壓制走低，後市若期價下破3250一線則其短線下跌趨勢或將展開。

操作建議：短線交易；1705合約可背靠10日均線輕倉試空。