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克明面業接盤五穀道場 方便食品市場下一個利潤增長點在哪裡?

克明面業接盤五穀道場 方便食品市場下一個利潤增長點在哪裡?

6月9日,克明面業公告稱,公司以5228.2萬元競得中糧

天然五穀食品投資有限公司所持中糧五穀道場食品有限公司(下稱「五穀道潮)100%股權,同時承擔五穀道場5367.947822萬元債權,合計代價1.06億元。這是其近年來外延擴張最大的手筆。

五穀道場速食麵曾經以「非油炸,更健康」的形象一飛衝天,年銷售額一度號稱高達20億元。然而,自2008年破產整頓以後,五穀道場已沉寂多年。對此前並無大規模併購整合經驗的克明面業來說,「拯救」五穀道場讓其面臨短期壓力。在速食麵行業整體下滑的大環境下,尋找新的利潤增長點是更大的挑戰。

巔峰跌落後,五穀道徹剩下什麼

五穀道場成立於2001年,曾被業內喻為一匹黑馬,用短短的6年時間便做到了全國第六的市場位置。2006年,五穀道場銷售額達到15億。巔峰之時,其創始人王中旺不惜投入18億元在全國建設38條生產線,並喊出「只計成功,不計成本」的口號。

然而,正是高企的成本壓垮了五穀道常非油炸速食麵所需的麵粉比油炸速食麵的麵粉每噸價格高出1000元;一條非油炸速食麵生產線的投入達2000多萬元,數倍於油炸速食麵生產線。此外,作為一家新生品牌,五穀道場不惜重金投入品牌推廣,也讓其資金持續緊張。

更加殘酷的是,面對非油炸速食麵市場的激烈競爭,五穀道場速食麵的銷售價格卻只能向油炸速食麵看齊,徘徊於成本邊緣。

至2007年初,五穀道場資金鏈斷裂,各地工廠陸續被法院查封,終於在2008年被法院宣告破產。2009年2月12日,中糧集團以1.09億元收購五穀道場,王中旺出局。

資金雄厚的中糧入主后,五穀道場得以持續輸血。當時執掌中糧的寧高寧希望五穀道場在速食麵市場佔領30%左右的份額,並以此打通中糧全產業鏈終端。

2008年,速食麵市場結束了連續18年增速20%的成長期。到2015年,速食麵總產量為362.49億份,較上年下跌8.54%;速食麵銷售額為490.91億元,較上年下跌6.75%,連續4年下滑。速食麵市場集中度也不斷提高, 康師傅與統一速食麵兩者合計市場份額超過50%。

馬太效應下,遊離於油炸速食麵主流市場之外的五穀道場更是難上加難,業績持續萎縮。

克明面業投資部總監楊波是此次競拍五穀道場的項目負責人。在他看來,五穀道場失敗的主要問題是「成本過高,性價比低」,其高成本構成主要來自不合理的生產基地布局。「高成本又反過來制約市場銷售,導致產品生產規模小,單位成本難以攤薄,形成惡性循環。」楊波告訴《經濟周刊》記者。

公開信息顯示,2015年五穀道場營業收入約為1.26億元,凈利潤約為-1.92億元,資產總計約為1.18億元,負債合計9.27億元。

至此,中糧也只能開始處置債權債務。到2016年11月,五穀道場虧損縮減到315萬元,總負債下降至9534.44萬元。

克明面業董事會秘書王勇介紹,目前五穀道場曾經遍布全國的生產線已大部分被處理,如今只剩下北京工廠,人員也已大幅精減,只是未來整合還需要時間。

即食烏冬面會否重蹈非油炸速食麵覆轍

克明面業是最大的挂面生產企業,2016年營業收入21.64億元,凈利潤1.37億元。近年來,挂面行業進入嚴酷的行業洗牌期。在此背景下,以「打造百億企業」為目標的克明面業,一直沒有停止其外延擴張的衝動。2016年,克明面業創始人陳克明之子陳宏正式上任公司總經理,與克明面業研發、生產、渠道相匹配的食品企業,都是其努力尋找的併購標的。

面對五穀道場連年虧損的困局,在速食麵業務運營領域經驗尚不豐富的克明面業如何當好「接盤俠」?

砍成本是第一板斧。克明面業董事會秘書王勇透露:「北京工廠準備搬遷到河南,新建生產線後生產成本就能大幅下降。將北京廠房出售後,回籠的資金應該有幾千萬元。這樣一來,公司這次拿下五穀道場的成本就只有3000多萬元。」團隊融合是第二板斧。王勇稱,克明面業將保留五穀道場原來的骨幹團隊,後者將投資入股新的五穀道場,成為合伙人。工廠搬遷后,人力成本也有望大幅下降。

真正要扭虧為盈,還得看市常克明面業投資部總監楊波說,儘管經營困難,但五穀道場的非油炸速食麵一直有一批冬粉,每年還有1億多元的銷售額。克明面業將其收購后,通過輸入新的管理模式,仍會繼續發展非油炸速食麵。

另一方面,克明面業借力五穀道場發展其方便食品業務的意圖逐漸清晰。

在陳宏的構想中,即食烏冬面將是速食麵食品市場新的爆發點,「未來這個產品會有井噴式的發展,甚至可能成為挂面最大的替代產品。」2016年,克明面業直接試水方便食品業務,推出即食烏冬面(濕面)等多款產品。

陳宏告訴《經濟周刊》記者,目前國內烏冬面供不應求。2016年,克明面業第一條濕面生產線已投產,產能可做到1億元規模,今年有望將第二條生產線投入使用。「市場推廣開后,2條線就會變成4條線、6條線,也許3年就會變10條線。」陳宏對未來信心滿滿。

按照陳宏的計劃,五穀道場的銷售渠道無疑是克明面業發力烏冬面所看中之處。「實際上,公司買下五穀道場,就是一個品牌,一條渠道。」王勇稱,今後可能銷售五穀道場烏冬面,在這方面,五穀道場多年積累的速食麵銷售渠道可以補足克明面業的短板。由於克明面業在醬包方面缺少經驗,五穀道場的醬包技術也有助於其發力烏冬面市常

類似於非油炸速食麵,烏冬面在方便食品市場也是一個高價格的小品類產品。克明面業競得五穀道丑,烏冬面會否重蹈非油炸速食麵覆轍?對此,楊波斷然否定,其理由是濕面目前市場規模在快速增長,而且沒有行業巨頭。楊波認為五穀道場的主要癥結是固定費用太高,搬遷之後成本可大幅下降,提高競爭力。

陳宏坦言,烏冬面業務在2016年尚未給公司帶來利潤,他期待整個品類市場的發展與克明面業產能的放大。

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