管學軍：國際汽車巨頭須看「中國臉色」行事

國際汽車巨頭看「臉色」行事的時代到來了。作為世界第一大汽車市場的，無時無刻不牽動汽車前三大公司——大眾、通用、豐田的神經。從跨國汽車集團近期發布的多份財報看,「分量」正變得越來越重。

當地時間5月10日，豐田汽車公司公布了其2017財年（2016年4月1日至2017年3月31日）財政報告。至此通用、大眾、豐田世界三大汽車巨頭的財報都「問世」了。

財報中，三大汽車集團透露了他們對今年市場的預期。大眾集團預計2017年全球新車需求將會放緩，並判斷全球交付銷量僅會略高於去年。與大眾的保守相比，通用則要樂觀很多。通用集團預計2017年的收益將持續上一財年的強勁態勢。與大眾和通用相比，豐田對2017~2018財年的形勢並不看好，並給出了銷售收入下降的預期。

世界前三大集團為何會對今年市場的預期出現如此大的差異？

首先看銷量，三大集團的座次應是大眾集團1031萬輛居首，通用集團1000萬輛次之，豐田集團897萬輛位居第三。

其次看收益，大眾集團銷售收入為2173億歐元（約合人民幣16293億元）。未扣除特殊項目（「排放門」事件罰金）之前，大眾集團的營業利潤146億歐元（約合人民幣1094億元），較2015年上漲14%。通用集團凈收入達1664億美元（約合11448億元人民幣），同比增長9.2%。稅前利潤為125億美元（約合860億元人民幣），同比增長15.9%創歷史新高。

相比收益增長的大眾和通用，豐田卻出現了收益下滑的現象。豐田集團2016財年銷售額為275971億日元（約合人民幣16743億元），比去年同期減少8059億日元（約合人民幣489億元），同比減少2.8%。營業利潤為19943億日元（約合人民幣1210億元），比去年同期減少8595億日元（約合人民幣521億元），同比減少30.1%。

可見，上一財年的收益與三大集團對今年車市的預期息息相關。然而，導致三大巨頭收益迥異的原因是什麼呢？

大眾集團的財報顯示，儘管巴西、俄羅斯等汽車市場去年不景氣，但是中西歐和亞太地區為銷量業績做出了較大貢獻。其中，大眾集團最強勁的銷量增長出現在。2016年市場為大眾貢獻了398萬輛的銷量，同比增幅達12%，占其全年銷量的38.62%，比2015年（35.74%）上漲了2.88個百分點。

同樣，通用汽車能夠盈利也是因為市場的分量越來越重。和大眾一樣，2016年通用汽車在市場打了一場大勝仗，其全年在華銷量為387萬輛，同比增長7.1%，這主要得益於凱迪拉克、別克和寶駿品牌的強勁增長。在其公布的國際運營部利潤中，通用區去年第四季度的股權收益為5億美元，2016年全年市場股權收益為20億美元。

與把市場作為「主攻方向」的大眾和通用相比，豐田集團的財報顯示，亞洲市場去年158.7萬輛的銷量，只能排在北美市場283.7萬輛和日本本土227.4萬輛之後居第三位。

顯而易見，是否把汽車市場擺在了首要位置，是三家國際汽車集團收益漲跌迥異的重要原因，換句話說國際汽車巨頭只有看「臉色」行事，才能保證持續穩定盈利。

基於不同的大勢判斷，三大巨頭的未來怎麼走？財報顯示，大眾集團在穩固市場轎車市場的基礎上，正按部就班地在SUV、新能源車中布局車型，以彌補自身的短板。通用集團則根據SUV車型需求量不斷上升，轎車類的銷量正在放緩的趨勢，公開表示今年的資金投資將轉向SUV和跨界車業務。精明的日本人當然「魚和熊掌」都不會放過，一方面注資百億美元為美國既有的生產基地進行擴建升級，以應付新總統川普的關稅政策。另一方面在市場，豐田將持續在新能源汽車領域發力，或於2018年帶來插電式混動版卡羅拉和雷凌，以完善新能源產品序列，以適應新能源汽車的相關政策。

從三大跨國汽車集團的財報來看，「分量」不僅直接影響著國際巨頭們的實際收益，而且影響著他們的行為方式和走向。換句話說，國際汽車巨頭看「臉色」行事的時代已經來了。

本文為作者原創，未經授權不得轉載