悲了個催 | 澳門賭場三大命門 今年竟然全破了

要我說，今年一定是澳門賭場的本命年，三大命門，今年全部被破了。下面請聽我慢慢說起。

作為一名澳門分析猿，不幸的是業績基本都跟著美國的母公司，總要在大半夜爬起來記筆記；幸運的是三張表基本只用看P&L。

在生意最好的2011-2013年時候，炒澳門只需要看GGR（Gross Gaming Revenue）就好了（約等於別的行業的gross profit）。

簡單來說，我去賭場下了100萬的注，最後輸的只剩1萬塊，那麼我便為澳門貢獻了99萬的GGR；我100萬下去，1000萬回來，那麼我賺的這900萬就是賭場的成本。

這個數據澳門博彩局每個月公布一次，還有幾個第三方每周公布數字，疊碼仔那邊也會有些數字。跟什麼製造業相比，這個業績數字的公布頻次簡直是高頻。

想要跑贏市場，就必須魔高一丈，當年街上某澳門大佬的成名之作，就是找當地人去數桌子，看minimum bet。

只是，在我寫出來以上這段的時候，街上對澳門的認識也越來越多，光從GGR角度去炒股票，優勢已經不大。並且，你永遠也不會知道，什麼時候會有個賭神冒出來，把澳門第一命門給破掉。

嗯，我說的就是金沙（1928）在春節時候公布的那份爛業績，反正這個鍋，管理層是推給女賭神去背了。

傳說中的女賭神也是一副神的樣子

可是洗米華說賭神還有其人哦，也是不知道聽誰的好。

但是賭神多少年才能出一個對吧。大多數情況下，開著賭場就是開著印鈔機，直到內地開始反腐，看下股價就知道澳門有多麼滴慘烈了。

分析猿們才回過神來，開始摳EBITDA（Earnings before interest, tax, depreciation and amortisation）。之所以摳EBITDA，因為這個指標不受capital structure的影響。

因為澳門還是個正在發展的城市，賭場每隔幾天就要開始裝個修，蓋個新酒店，所以資本支出非常大，這樣會造成折舊巨大，但折舊又是non cash的，所以用EBITDA來能比較好衡量各家賭場的經營情況。

一年一度被譽為「資本圈奧斯卡」的新財富最佳分析師頒獎典禮終於又要來了！37位新財富第一名首席分析師首次集體亮相，錯過可能就不只等一年了,掃碼即可進入報名！

而影響EBITDA的因素有：1）水電煤氣這些maintenance opex，2）無數荷官的工資，及3）COMP（市場營銷費用）。雖然大頭是工資跟COMP，但工資每年增幅都比較穩定。

只有COMP在不斷變化。

招待VIP要給客人送點禮，比如免費酒店房間，米其林的餐券，來回機票，演唱會票，甚至幫客戶招待小三的費用，都是記在這條里。

就跟不用提，萬一開了個新賭場，如果他們用舍不著孩子套不著狼的招數去吸客，你難道不去跟他死磕到底么？

生意好的時候，這點錢絕對是濕濕碎；但國家反腐反的太好，賭場這幾年生意不好做啊， COMP一高就會直接拉低EBITDA啊。必須好好摳啊！

雖然他們都是每季度公布一次，但你只要在季報之前，找contact問下最近送了多少酒店房，大概有個推測，數多不壓身對不對。

講到這裡，你一定會發現，澳門數據頻次高，非常透明，炒股票純看數字的優勢不大。怎麼才能賺到錢？

想想美妝大V怎麼給品牌爸爸賣口紅的？今天給你安利豆沙色，明天安利姨媽色，後天來個吃土色，就問你能不能忍住不剁手。

澳門也一樣，賭場雖然沒太多差別，但客群不同，交易的邏輯就不同，今天推VIP，過兩個月再推Mass，就問你那顆想有alpha的心有沒有動！

就說今年吧，供給側改革和房地產這一波，讓煤老闆們和房地產賺了錢的土豪們都回來澳門了！

你說，是不是要感覺去買VIP比重最大的永利（1128）？況且去年他們的永利皇宮還新開了。

氮素新賭場的開幕相當不順利，據說賭場深刻排查了各種原因，房間不夠好還是賭廳不夠舒服還是錢不好借？最後發現，因為廚子沒有備到位。

你說說這麼多大陸VIP賭到半夜，飢腸轆轆，給你們貢獻了這麼多GGR，卻連一碗家鄉的刀削麵都吃不上，生不生氣！

同志們，請注意，這不是段子，因為當永利發現問題、改善伙食后（雖然廚子還沒有完全到位），就看他們的業績，簡直是澳門的一股泥石流，殺的其他家片甲不留啊。

你說，誰能想到一位會做刀削麵的廚子，是掌握澳門命門的第二張牌！

好了，硬體軟體都配齊了，誰想到十號風球來了！澳門的氣象局台跟香港天文台的差距真的不是一個李氏力場。

更加雪上加霜的是，為澳門供電的珠海也掉了鏈子。一個十號后，全城浸水停電。（怕死的博主很快問出來，香港的電基本不用進口，港島是李嘉誠負責，九龍和新界是嘉道理他們家負責，大家不用擔心）

最後還是人民解放軍駐澳部隊協助災區人民重建，敬禮敬禮！

連賭場也不能倖免，水浸，停電，停水一個都沒少，巴黎人的那個鐵塔，到8月30號都還沒再亮燈~~

不支援災區群眾就算了，偏偏還有人惦記著賭場，畢竟大水衝進了門，之前那些風水局肯定全沒了，可以趁水打劫了。

恩，據蝸牛妹的contact check，澳門這幾天有賭場還真的產生了很多銷售成本。損失，大概十幾億是逃不掉了。

第三個命門也不知被十號風球吹向了何處。

好像最後只能呼籲各位賭神，多去澳門，為災區人民貢獻自己的一份力量去了，嗯！

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