Model 3量產前，特斯拉要融資11.5億美元，馬斯克也自掏腰包

3月15日特斯拉

發布公告稱，將通過發售股票和優先債券，融資約11.5億美元，為Model 3電動車試產階段籌措必要資本。據悉，此次融資計劃將發行2.5億美元的普通股及7.5億美元2022年到期的可轉換優先債，並授權承銷商30天內可將融資額度增加15%，融資總額預計最高可達11.5億美元。此外，特斯拉首席執行官埃隆•馬斯克（Elon Musk）將自掏腰包購買2500萬美元的普通股參與融資。

在Model 3尚未量產之時，特斯拉又融資了，頗有「兵馬未動糧草先行」的意味。其實，從近些年特斯拉融資的歷史不難看出，「缺錢」已經成為特斯拉的主旋律。一位業內人士稱，做新能源汽車確實很「燒錢」，剛剛宣布轉戰新能源汽車的觀致近期向其母公司借了7.77億元，用以解決觀致的日常流動性、債務以及在新能源領域的投資；樂視也曾因造電動汽車而陷入資金鏈困局，缺錢已成為新能源汽車企業常態。

早在2009年，特斯拉成功獲得美國能源部4.65億美元的低息貸款。2010年特斯拉在納斯達克上市融資額達2.26億美元。但近幾年，尤其是投產電池工廠和Model 3之後，公司就屢次出現負現金流，上市以後僅有兩次實現季度盈利。

資金短缺可以通過融資等方式緩解，但是困擾特斯拉的產能問題和電池成本下降不足預期，這兩個問題則難以通過融資得以迅速解決。據特斯拉公布的2016年財報顯示，2016年特斯拉共交付76230輛汽車，相較2015年的50580萬輛增加 50.7%，但略低於其設定的8萬輛目標。在電動汽車降低成本的途徑上，增加產能是一個有效途徑，儘管特斯拉目前在高端電動汽車技術上遙遙領先，但是仍然難以突破產能上的瓶頸。

電池成本下降未達預期是造成產能瓶頸的重要原因之一。馬斯克表示，如果特斯拉電池在2018年不能再降低30%，他會很失望。從一個側面說明電池成本並非如預期那樣，隨著產量的增加電池成本會相應下降。上個月，高盛宣布將特斯拉股票由「中性」降級為「賣出」，並下調6個月目標股價至185美元，原目標股價為190美元，而3月15日特斯拉股票價格為262.55美元。

從特斯拉近年來的表現看，儘管產品具有很高的消費者口碑，Model S還榮膺美國「消費者最滿意的車型」，但是資金、產能和電池成本的問題始終困擾著企業，並有隨時爆發的危險。這也提醒國內的新建純電動車企，應該注意到特斯拉在這方面的經驗和教訓，對投放產品、品質管理和成本控制方面，做到有的放矢，避免重蹈覆轍。

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