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萬科股價連跌多日 寶能系資管計劃遇平倉風險

萬科股價連跌多日 寶能系資管計劃遇平倉風險

據財新報道,萬科股價連跌多日,「寶能系」藉以持股的資管計劃,再次面臨平倉風險。這些資管計劃涉資逾200億元,牽扯多家銀行、券商、基金公司及基金子公司。

5月9日,萬科A股收報18.62元,盤中一度挫至18.32元,創下近九個月最低記錄。這一輪下跌始於4月26日,安邦概念股普遍下挫,萬科A跌近3%,迄今跌逾8%。

根據萬科A此前披露的信息,「寶能系」鉅盛華買入萬科股票主要是通過9個資管計劃增持的。分別為,東興證券管理的東興7號;泰信基金管理的泰信1號;西部利得基金管理的金裕1號、寶祿1號;南方資本管理的安盛1號、安盛2號、安盛3號、廣鉅1號、廣鉅2號。

統計數據顯示,2015年11月27日至2016年7月6日期間,上述9個資管計劃合計買入了10.98億股萬科A股份,佔万科總股本的9.94%。

值得注意的是,據鉅盛華披露,上述9大資管計劃動用了1:2的資金槓桿,均將計劃份額凈值0.8元設置為平倉線,資產管理計劃份額凈值低於或等於平倉線時,鉅盛華需及時追加保證金,否則將被平倉。

那麼問題來了,上述資管計劃被平倉的風險有多大呢?

泰信1號:平倉風險較大

泰信基金管理的泰信1號買入了1.57億股,佔万科總股本的1.42%,買入均價為20.33元,若按照份額凈值0.8元的平倉線計算,對應的平倉價位約為16.26元,按照萬科A的最新股價是18.82元計算,還需再跌13.6%,才能達到平倉線。

金裕1號:平倉風險次之

西部利得基金管理的金裕1號買入了2.25億股,佔万科總股本的2.04%,買入均價為19.93元,若按照份額凈值0.8元的平倉線計算,對應的平倉價位約為15.94元,按照萬科A的最新股價是18.82元計算,還需再跌15.3%,才能達到平倉線。

另外,值得注意的是,廣鉅2號買入了6346.59萬股萬科A,佔万科總股本的0.57%。雖然廣鉅2號的買入均價為22.23元,買入均價為目前9個資管計劃裡面最高,但由於該資管計劃仍有近半資金未使用,所以平倉風險並不大。

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7月29日,21世紀經濟報道記者奔赴深圳大梅沙萬科總部,查閱了深圳市鉅盛華股份有限公司(簡稱「鉅盛華」)提供、存放在萬科註冊地的9個資產管理計劃合同。

合同文本顯示,包括優先順序資金預期收益率、預警線、投資標的等多處關鍵字句被「塗黑」。但許多市場關注的信息浮出水面,包括猜測已久的資管計劃優先順序資金來源。

9項資產計劃中,從優先委託人來看,平安銀行、廣發銀行、鵬華資產管理(深圳)有限公司、平安信託、民生銀行是其優先順序資金來源。

對於塗黑「脫密」,鉅盛華聘請的北京市中銀(上海)律師事務所出具的法律意見書稱,脫密后的資管協議不影響本次權益變動信息披露的真實、完整,也不影響資管協議對依法所披露的信息的證明力。

此外,所有相關資管計劃都約定有差額補足條款,姚振華和寶能投資為其中四個資管計劃的差額補足義務人,也就是說,為四隻資管計劃做了「兜底」。

7月19日,萬科發布了一份《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》,舉報鉅盛華九個資管計劃合同及補充協議未作為備查文件存放上市公司,違反相關上市公司信披規則。此後,深交所發出監管函,鉅盛華近期向萬科提供九個資管計劃的合同文件。於是便出現了文章開頭一幕。

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