技工貿變貿工技 民族第1民企為何這麼慘？

聯想為IBM的個人計算機業務注入了新生，它希望在智能手機和數據中心業務上實現同樣的壯舉。但如今，這一押注似乎開始將聯想拉到錯誤的方向。

在周五公布的季度財報意外出現虧損后，聯想股價在上周五下跌了逾3%。本周一盤中，聯想股價再次下跌約3.5%左右。分析師紛紛調低了他們的目標價，其中麥格理證券將聯想股票的評級從「買入」降至了「持有」。

聯想CEO楊元慶喜歡將智能手機、伺服器，以及在線新業務形容為「稻田中的水稻」，稱它們還未到收割的時候。然而實際上，上述兩大業務一直在苦苦掙扎，並在最近的季度出現虧損，這讓外界質疑，聯想能否在這兩個迅速開始商品化的市場實現新的增長。中金公司分析師錢凱稱，聯想最好的辦法是發明新產品和新服務，但無奈這歷來不是該公司的強項。

「聯想沒有創新DNA，它更像是一家貿易公司，而不是創新公司，」在彭博社聯想股票分析師「絕對收益排行榜」位居前列的錢凱說。他對聯想股票的目標價為3.20港元，較最新收盤價低了27%。

與此同時，聯想正面臨對手們激烈的價格競爭，從小米、OPPO，到廣達電腦和緯創資通。甚至是在PC行業，聯想也被惠普取代，失去了全球第一大廠商的頭銜。

聯想最大的挑戰之一是智能手機業務，該業務在2014年斥資28億美元收購摩托羅拉品牌后擴大了規模。在，聯想正押摩托羅拉品牌和模塊化設計機型，希望這能夠幫助該公司在手機行業重振旗鼓，儘管國內競爭對手已經佔據了強有力的位置。

聯想智能手機最具前景的市場是印度，但是其他廠商也在大力開發這一市場。據市場研究公司IDC的數據，印度市場去年的智能手機出貨量為1.09億台。第二季度，聯想智能手機的出貨量在當地環比下滑了25%，市場份額滑落至第五位。交通銀行分析師Chris Yim稱，隨著競爭對手在至關重要的年終購物季加大衝刺力度，聯想手機將更加難以和新機型競爭。

「我們預計，隨著多款iPhone新機型，以及三星Note和華為Mate系列新機型的推出，今年銷量旺季期間印度高端智能手機市場的競爭將更加激烈，」Yim在報告中寫道。

相關閱讀：

如何？聯想手機將出手：這次要收富士通手機業務