特朗普「泄密門」事件后 兩大投行前瞻美聯儲升息

本周以來，美國總統川普「泄密門」事件撼動全球金融市場。華府政治擔憂的日益加劇，會影響美聯儲的升息嗎？且看瑞銀集團，以及北歐聯合銀行最新的報告！

北歐聯合銀行

該行首席分析師Johnny Bo Jakobsen等今日在報告中稱，目前川普深陷被彈劾的危機中， 因此關於減稅方面的法案預料不會在2018年初以前發生，可能實施時間點料在2018年中的美國期中選舉時。

報告還指出，美國經濟前景並未改變，預期Fed還是會在6月升息。當然，若未來幾周，市場的風險情緒持續探底，Fed可能會在6月暫停升息

未來關於川普的負面消息需要更加勁爆，才能讓市場出現如本周三的避險情緒反應；整體而言，目前圍繞川普的風險溢價有點過度。

瑞銀集團

瑞銀經濟學家在報告中表示，「考慮到FOMC在3月份的會議紀要中指出，再投資政策可能會在今年晚些時候發生變化，正在修改今年美聯儲未來兩次加息的時機，將時間從7月和12月改為6月和9月。」

瑞銀表示:「6月份的美聯儲會議是預期加息的自然時機，目前已基本上被市場所消化。」他補充稱，美國4月份的非農就業數據顯示，有21.1萬新增崗位支撐了美聯儲的立場，即美國經濟第一季度的疲軟狀態是暫時的。

經濟學家還表示，他們相信，FOMC將在6月份加息，這是「反映雙重使命的累積進展」，而不僅僅是對近期經濟數據的反映。

然而，對於9月的加息概率，瑞銀表現得更為謹慎。美聯儲此前曾表示，在考慮加息時，美聯儲不會開始縮減資產負債表，直到一切準備就緒。

瑞銀認為美聯儲加息后，經濟數據(尤其是通脹率)符合預期，美聯儲就會縮減資產負債表。

瑞銀表示，9月也是美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)詳細說明FOMC縮減資產負債表框架的時間。但是，耶倫還是希望積累更多的數據，證實經濟增長符合預期。

經濟學家補充稱，如果一切順利，可能導致美聯儲在12月宣布縮減資產負債表。

FOMC仍感到「縮減恐慌」的刺痛。儘管他們相信「市場搞錯了」，但他們還是很可能會加倍努力，清楚地記錄資產負債表的變動(就像他們目前所做的那樣)。

如此謹慎的態度表明，他們很可能不會在同一會議上宣布再投資和加息的結束。資產負債表的縮減更加依賴於符合預期的經濟數據(特別是通脹率)。

瑞銀總結道:「如果加息延遲到9月份，很可能會拖延縮減資產負債表的時機。」