美銀美林：升中鋁目標價至5.7元評級「中性」

美銀美林發表研究報告，稱鋁業(02600)中期盈利受惠鋁及氧化鋁價格上升，上半年每股盈利5分人民幣，符該行預期，第二季純利跌7.7%，主因氧化鋁的利潤下降，抵銷鋁利潤上升，相信鋁價格的升勢會延續至10月至11月，因目前非法產能正關閉，及市傳冬季產能下降，故相信氧化鋁價亦會於第四季反彈，該行預計公司下半年盈利續改善。

該行稱，國內鋁價於第二季按季升3.1%，至每噸1.4萬元人民幣。美銀美林估算，鋁的利潤於第二季升至每噸1875元人民幣(下同)(撇除增值稅計)，而首季為1031元；氧化鋁價格於第二季按季跌11%，每噸利潤由首季的574元降至307元；公司第二季毛利按季升幅僅2%，行政及銷售開支按季增29%，致第二季純利下降。

美銀美林又稱，政府正積極打擊違法產能，及於冬季減產；由於產能短期受制，鋁價上升憧憬支持中鋁短期股價走勢。不過，高庫存及明年首季屬傳統淡季，預計致公司10月至11月或面臨股價調整。該行維持中鋁「中性」投資評級，目標價由5.35元升至5.7元。

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