大塊頭有大智慧：順豐控股「快遞航母」怎煉成

2017年2月24日，深交所上市公司鼎泰新材正式更名為順豐控股，標誌著民營快遞企業順豐正式登陸資本市場。此後，順豐控股股價歷經連續多個漲停，最高至每股73.48元，其市值一度超過3000億元，成為深市市值最大的公司。

為何市場資金會如此「青睞」順豐？有市場分析指出，這種「溢價」主要來自中高端定位、持續提升科技水平等多條「護城河」所帶來的優勢。

近年來，隨著政策和制度紅利的大規模釋放，以及在移動互聯網發展、城鎮化推進、基礎交通設施建設和消費升級的共同推動下，國內快遞行業迎來爆發性增長。在行業快速發展的背景下，快遞企業集體擁抱資本市場，除中通快遞選擇赴美上市以外，幾大快遞公司均選擇借殼上市，如圓通借殼大楊創世、申通快遞借殼艾迪西、韻達快遞借殼新海股份。作為國內領先的快遞物流綜合服務提供商，順豐控股也於通過重組、更名，正式登陸A股市場。

公司董事、財務負責人兼副總經理伍瑋婷從行業背景、客戶消費習慣、公司需求等方面解釋了順豐選擇上市的原因：首先，近年來物流行業政策紅利密集出台，國家郵政局發布的《快遞業發展「十三五」規劃》提到要積極打造「快遞航母」，快遞企業迎來發展重要機遇期；其次，隨著客戶對快遞業務在時效、用戶體驗等方面的要求不斷提升，快遞企業要滿足用戶的需求，就必須加快智能化、產品多元化進程，而這一過程新增了企業的資本投入；最後，過去順豐融資渠道主要依靠銀行貸款，比較單一，而通過擁抱資本市場，可大大優化順豐的資本結構。

順豐控股助理CEO陳飛指出，企業發展到了一定的程度，通過藉助資本市場的力量做大做強，能夠實現更好地發展。順豐此時選擇上市可以說是「因時制宜」。

順豐控股投資者關係總監陳希文補充說，順豐作為一個公眾公司，如何完善治理結構是一個難題。通過上市，順豐可以更好地培育均衡股權結構，促進公司經營市場化。

在介紹順豐未來發展戰略時，公司相關負責人特彆強調了公司對「信息網」的重視：「將來，物流業肯定會是一個科技引導的產業，而不是人力密集型或資源密集型的產業。」陳飛指出，順豐控股一貫重視在信息化領域的投入，公司目前負責集團信息系統研發與運維的科技人員超過2000名，另外，公司對於科研的投入無論在金額上還是在收入佔比上都在逐年提高。

據介紹，在智能物流方面，順豐控股自主研發了一套完整的運營管理體系（訂單管理系統、分揀支持系統、時效管理系統、指揮調度系統等），實現訂單全生命和可視化管理。另外，自2016年開始，公司便建立以大數據驅動的倉庫選址、商家銷量預測、庫存分倉策略和智能調撥方案。在內部管理方面，2014年，順豐控股全面啟動ERP（企業資源計劃）系統變革項目，並通過移動互聯網技術大力推廣移動辦公門戶，提高內部管理效率。同年，順豐控股還啟動了財務、人力資源、綜合共享服務中心籌建準備工作。

陳飛表示，順豐將持續加大自動化物流設備、大數據、雲計算等新一代計算機技術、新一代智能交互設備及無人機等設備的投入，提前布局前瞻性物流信息化技術，保持公司在信息化技術領域的前沿性，以支持未來快遞物流業務的進一步增長。

公司負責人指出，可以預見的是，登陸資本市場將助力公司進一步擴大在「信息化」方面的競爭優勢，從而保持甚至擴大公司作為行業龍頭的領先地位。

提起順豐，市場對其特色概括為「直營模式、高端定位、航空運輸」12個字。而要保持特色，需要公司不斷加大對線下資源如員工、土地、機隊等的布局。

年報數據顯示，為順豐控股服務的自有、派遣及外包員工超過40萬人，網點數量近13000個，運輸幹線9600多條，運輸支線68000多條、自有及包機數量51架（自營全貨機36架，外包全貨機15架），自有車輛約15000輛。物流場地資源方面，順豐已簽約土地面積約2953畝，總規劃建築面積約212.7萬平方米，已建成建築面積約76.4萬平方米，並已成功布局25個城市的產業園項目。

伍瑋婷指出，公司之前選擇 「直營的重資產經營模式」，是為了能夠讓公司更好地控制服務質量，保證公司經營的穩定性和運營管理的可控性。她強調：「核心的資源一定要抓在自己的手中。」

陳飛補充道，資產的「重」可以帶來發展的「輕」。以籌劃中的鄂州機場為例，我們可以在機場實現信息化、自動化的升級，這看似順豐變「重」了，但擁有這個機場之後，我們在分揀、配送等多方面減輕了各中轉站的壓力，效率得到進一步提升，運營的成本實際上是「輕」了。

值得注意的是，通過依託資本市場，順豐控股正加快自身的戰略布局。公司在2016年年報中提到，完成重組上市后，公司2017年計劃配套募集不超過80億元資金，扣除發行費用后，擬用於航材購置及飛行支持項目、冷運車輛與溫控設備採購項目、信息服務平台建設及下一代物流信息化技術研發項目、中轉場建設項目。

歷經快遞行業粗獷的初期發展階段，順豐控股已經迎來新的挑戰——進入精耕細作的發展階段。可以預期的是，依託以支持科技創新、培育行業龍頭為特色的深圳資本市場，順豐控股正朝著「快遞航母」的目標奮力前行。