海容冷鏈又被超越 今明兩天2家新三板公司陸續上會

據證監會發審委公告稱，2017年7月25日，新三板公司銀都股份將參加主板發審會，相隔一天，也有一家新三板企業世紀天鴻將參加創業板發審會。

最近新三板企業上會頻率越來越快了，7月21日眾源新材剛通過發審會，25日、26日就跟著兩家新三板企業要參加發審會。而受「三類股東」問題困擾的海容冷鏈是排在銀都股份之後的第一家新三板公司，下一個參加發審會的會是海容冷鏈嗎？

股東穿透頻現ipo反饋意見

不知道這是一個巧合還是監管層對於三類股東的重點關注，銀都股份與世紀天鴻的反饋意見中都提到三類股東相關的意見。

銀都股份：

一、規範性問題

11、說明新增股東(包括法人股東的自然人股東)的詳細情況等，就新增股東與發行人的實際控制人、董監高、本次發行的中介機構及其簽字人員之間是否存在親屬關係、關聯關係、委託持股、信託持股或其他利益輸送安排，是否在公司任職等發表明確核查意見；請核查說明是否存在不符合上市公司股東資格要求的情況，是否存在代持或委託持股的情況、是否按照鎖定有關要求進行承諾。

對此銀都股份解釋到，公司不存在工會持股、職工持股會持股、信託持股、委託持股或股東數量超過二百人的情況。

世紀天鴻：

二、信息披露問題

25、請保薦機構及律師核查發行人股東中是否存在私募投資基金，該基金是否按《私募投資基金監督管理暫行辦法》及《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》等相關法律法規履行登記備案程序，並發表專項核查意見。

而對於是否存在私募投資基金，新三板智庫通過查看世紀天鴻的股東結構，其中興富先鋒、浙江偉星、北京金成都屬於有限公司，所以並未發現私募投資基金的身影。

所以，對於三類股東的反饋意見，證監會可能只是例行詢問，企業並不一定存在此類問題。

海容冷鏈何時熬出頭？「三類股東」問題是否有解？

通過查看主板ipo的排名情況，緊隨銀都股份後面的新三板企業就是海容冷鏈了，海容冷鏈這次能否領號上發審會？

從2015年11月就開始排隊的海容冷鏈，在上交所的審核名單中一度跟在三星新材和艾艾精工之後，如今這兩家公司早已成功登陸a股。而海容冷鏈卻被三類股東問題，困擾至今。

根據海容冷鏈招股說明書中披露的股東名單，公司前十名股東中，便包含「國壽安保基金-銀河證券-國壽安保-國保新三板2號資產管理計劃」。而博信優選(天津)股權投資基金亦在其中。

就在7月10日，海容冷鏈公布了2017年第一次臨時股東大會的決議公告。出席本次股東大會的股東(包括股東授權委託代表)共17人，持有表決權的股份合計50,366,500股，占公司股份總數的83.94%。公告顯示，上述股東一致同意延長首次公開發行股票並上市決議的有效期，並繼續由董事會辦理與ipo上市有關的事項。

不知道海容冷鏈的等待，是否會有一個圓滿的結果。

機構突擊進場、信披瑕疵的世紀天鴻，ipo命運如何？

在世紀天鴻的反饋意見中，證監會對一家有限合夥的投資機構興富先鋒詢問股權結構、實際控制人等問題，而在此之前只對三類股東會有此要求。

興富先鋒(有限合夥)在2016年6月8日通過交易系統買入世紀天鴻330萬股，佔比4.71%，成為世紀天鴻第五大股東。就在這起交易后15天，世紀天鴻ipo就被證監會受理。

世紀天鴻掛牌的1年半時間裡僅發生過兩筆交易，分別是2015年12月8日，張立傑轉讓1萬股給吳渤；2016年6月8日，常州金陵將其持有的400萬股分別轉讓給興富先鋒 330萬股、姚煒華70萬股。

興富先鋒的進場時間是巧合還是是有計劃有準備的行動，我們不得而知，也許證監會考慮到可能這是一起有準備的行動，所以對此問題提出問詢。因為根據ipo審核的窗口指導，涉及突擊入股利益輸送、代持還原后股東超過200人等問題，很難通過發審會。

對此世紀天鴻在招股說明書中具體呈現了興富先鋒的股權結構。並表示該股權轉讓行為真實、有效，不存在任何以協議、信託、其他方式委託他人代持或接受他人委託代持世紀天鴻股份的情形，股權受讓方與其他股東及公司關聯方不存在關聯關係。

曾因公轉書與招股書不一致而受處罰

在2017年3月16日，股轉系統曾對世紀天鴻及其董事長兼總經理任志鴻、董秘張立傑採取提交書面承諾的自律監管措施，原因是世紀天鴻提交的ipo招股說明書與當初申請新三板掛牌文件存在多處差異，其中包括2013年、2014年前五大客戶銷售信息披露不真實、預付賬款性質信息披露不真實、關聯交易信息披露不真實不完整等問題。

對此，在世紀天鴻的反饋意見中也提及，「請發行人說明在全國中小企業股份轉讓系統掛牌期間的信息披露與本次申報的信息披露是否存在重大差異」。

而且反饋意見的最後也對世紀天鴻多次提醒，請保薦機構及相關方面對招股說明書及整套申請文件進行相應的核查，並在反饋意見的回復中說明核查意見。涉及修改的，請書面說明。

請保薦機構根據反饋意見的落實情況及再次履行審慎核查義務后，提出發行保薦書的補充說明及發行人成長性專項意見的補充說明，並相應補充保薦工作報告及工作底稿。

請律師根據反饋意見的落實情況及再次履行審慎核查義務之後，提出法律意見書的補充說明，並相應補充律師工作報告及工作底稿。

請申報會計師根據反饋意見的落實情況及再次履行審慎核查義務之後，提供落實反饋意見的專項說明。如需修改審計報告及所附財務報表和附註的，應在上述說明中予以明示。

在新三板擴容後過會的掛牌企業均沒有出現過被自律監管的情況，已給證監會老師留下不那麼好印象的世紀天鴻，能否順利通關？