茅台袁仁國年薪創新低

股價逼近400元的白酒第一股 貴州茅台(SH600519) 4月14日晚發布的2016年年報顯示，公司實現營業收入388.62億元；凈利潤167.18億元；公司擬實施現金分紅約 85.26 億元。值得注意的是，作為白酒巨頭的茅台高管2016年薪酬因考核依據發生變化而大幅下滑，公司董事長2016年年薪竟然遠不如前不久剛剛公布年報的 今世緣(SH603369) 高管團隊。

1．去年營收388.6億元 ，預收賬款高達175億

貴州茅台(SH600519) 2016年年報顯示，公司實現營業收入388.62億元，同比增長18.99%；凈利潤167.18億元，同比增長7.84%；其中茅台酒營業收入367.14億元，佔總營收94.47%；

年報顯示，2016 年度，茅台共生產茅台酒及系列酒基酒 5.99萬噸，其中茅台酒基酒 3.93萬噸，系列酒基酒 2.06萬噸。

有酒企業績「蓄水池」之稱的預收賬款項目，也是體現公司未來業績增長潛力的一個指標。 貴州茅台(SH600519) 2016年的預收賬款創新高，達到了驚人的175.41億元，較上年同期增長112.32%。年報解釋稱，預收賬款增長是經銷商預付的貨款增加所致。經營現金流更是達到374.51億元，同比增長114.79%。

茅台在年報中表示，2016 年，白酒行業經過近年深度調整，在名優白酒企業弘揚悠久文化、優化產品結構、強化市場管控、精耕深耕市場等舉措下，呈現出產量增速持續在底部徘徊、收入和利潤恢復性增長的強分化復甦態勢。從需求端看，居民收入不斷增加，白酒消費不斷升級，高端白酒市場需求旺盛。個人消費和商務消費活躍，不斷釋放新潛力，成為白酒行業增長的新支點。從供給端看，產業轉型升級加快，重點企業生產穩定，產品結構優化，產品供給模式不斷豐富，供給服務能力不斷提升。從渠道端看，去庫存取得明顯成效，電商渠道初具雛形，市場活力有效激發。從價格看，白酒價格體系趨穩，高端白酒價格持續上升。 貴州茅台(SH600519) 表示，公司2017年計劃安排營業收入較上年增長15%以上。以此推算，2017年營收預期為近450億元。

2．發紅包創新高，董事長薪酬遠不如 今世緣(SH603369) 高管

根據茅台年報顯示，按照《公司 2016年利潤分配預案》中，公司擬實施現金分紅約85.26 億元，占公司 2016年度歸屬於上市公司股東凈利潤的51%。

但是值得注意的是，作為白酒第一股，在公司並未持股的茅台董事長袁仁國2016年稅前薪酬為59.62萬元，該薪酬待遇同比上年的169.41萬元大幅下降。

記者注意到， 貴州茅台(SH600519) 在年報中表示，高級管理人員的報酬是根據黔國資通考核[2016]136號《貴州省國資委監管企業負責人經營業績考核辦法》及黔國資通考核[2016]137號《貴州省國資委監管企業負責人薪酬管理辦法》，結合公司年度經營狀況和業績考評結果來確定的。

而2015年 貴州茅台(SH600519) 年報中關於薪酬方案的依據是這樣表示的：根據公司2014年度股東大會審議通過的《董事長2015年度年薪方案》和公司第二屆董事會2015年度第一次會議審議通過的《總經理、副總經理、總工程師、財務總監2015年度年薪方案》。

很顯然，茅台高管去年薪酬計算方式發了改變，而這種改變帶來的是高管薪酬的大幅下降。以前不久剛剛發布年報的 今世緣(SH603369) 做比較，茅台董事長袁仁國的年薪都遠不如 今世緣(SH603369) 的副總。

今世緣(SH603369) 2016年年報顯示，公司去年營業收入25.54億元，同比增長5.34%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤7.54億元，同比增加10.06%。持有公司股權的8名高管不僅薪酬遠超 貴州茅台(SH600519) 董事長袁仁國，且收益也是頗豐。

今世緣(SH603369) 董事長周素明去年稅前年薪為117.40萬元，其他7位持股高管最低稅前年薪也是達到63.13萬元。另外，周素明去年分紅收益(稅前)855萬，其他7名股東高管也均拿到數百萬的分紅。