多行業去產能提速 兼并重組將成供給側改革重頭戲

2017年過半，迎來了一年中最為酷熱的三伏天。與天氣同樣火熱的還有鋼價和煤價，大型鋼企剛剛大幅上調了8月多個品種的鋼材價格，而動力煤產地又排起了等煤的車隊。從半年報預告來看，多家鋼鐵、煤炭企業業績喜人。

作為供給側結構性改革的「先鋒隊」，鋼鐵、煤炭行業的改革成果不僅僅體現在價格回暖。近期諸多事件表明，混合制改革、跨行業重組逐漸成為這兩個行業的最新關鍵詞。與此同時，電解鋁等行業供給側改革也開始發力，有望給行業帶來新的活力。

從事宏觀、商品等領域研究的專家接受上證報記者採訪時認為，今年以來，供給側改革已步入深水區，新舊動能正在轉換，新的經濟增長動力正在形成。供給側改革將是驅動經濟復甦的動力之一。

鋼鐵煤炭去產能速度超預期

去年是供給側改革發力的第一年，在鋼鐵、煤炭行業掀起的去產能風暴讓人記憶猶新。不僅去產能超額完成任務，產量也同比大幅下降，煤炭行業扭轉了已持續多年的嚴重過剩格局。

今年，去產能仍是供給側改革工作的一項重點。據國家發改委日前公布的數據，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%，退出煤炭產能9700萬噸左右，完成年度目標任務65%。截至6月30日，國內「地條鋼」整頓清理工作也取得了階段性成果。上半年共取締、關停「地條鋼」生產企業600多家，涉及產能約1.2億噸。

隨著大量違法違規、工藝落後的產能被淘汰，相關商品的供應趨於平衡甚至緊平衡狀態，帶動了價格的上漲，也令行業的盈利水平得到明顯改善。

上市公司的半年報報預告顯示，三鋼閩光、酒鋼宏興、*ST華菱、陝西煤業、神華、盤江股份等多家鋼鐵、煤炭企業上半年利潤有望扭虧或大幅增長。行業統計數據顯示，螺紋鋼等品種上半年利潤水平一直處於高位。

多數煤炭、鋼鐵行業研究人士認為，今年上半年，煤炭需求同比增速明顯提升，儘管276天減量生產制度完全放開，供給端增長卻並不明顯。而供給側改革帶來的紅利或令鋼鐵行業景氣度維持到三季度末。

多行業去產能提速

今年初，國家發改委相關負責人表示，2017年供給側改革將擴圍提效，意味著將在更多行業推進「三去一降一補」工作。

在火電機組發電利用小時數連年刷新歷史新低后，過剩問題終於浮出了水面，火電與鋼鐵、煤炭行業一起被列為了2017年去產能工作重點。按照有關要求，今年將淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上。據天風證券電力新能源行業報告測算，預計今年火電裝機增速下降到5.3%。如果去產能順利推進，火電廠效益很可能在今年實現大周期意義上的觸底回升。

另外，有色、建材行業也在需加快推進供給側改革的名單之列。卓創數據顯示，水泥、玻璃、造紙等產品價格在今年都出現持續上漲，相關行業去產能均在不同程度地推進中。

電解鋁行業供給側改革則在近期出現了提速的跡象。日前，工信部召集鋁業等企業和有色金屬工業協會召開座談會，再度明確必須嚴格執行供給側改革的要求，清理違法違規產能。事實上，有不少企業在近期關停了部分產能，並努力為未批先建產能尋求產能置換指標，從而推動產業升級。