董寶珍對貴州茅台多翻空：不要突破30倍PE的危險界線

連續下跌引起市場對茅台估值的再探討，不少曾經的茅台堅定看多者態度逐漸轉向謹慎。專業投資者@否極泰董寶珍 近日表示，讓茅台的估值水平不要突破30倍市盈率這個危險的界限，是理性投資人的最高利益，因此，理性投資者應該意識到這一點，應該創造必要的輿論環境，抑制趨勢交易者對高端白酒的惡炒。

以下為原文：

平平常常才是真慢即是快，從長治久安的角度上講，股價和基本面變化保持平行是最有利於理性投資人的。當股價急速飆升大幅偏離基本面的時候，那種急速飆升所帶來的短期利益，其實最後誰也得不到。而且急速飆升之後的急速下跌反而會使參與者受到重大的損害。

如果貴州茅台的價格繼續按照現在的勢頭走下去，那麼必然和當年中小創一樣，今天大部分中小創的投資人哀鴻遍野，都是因為當時覺得急速暴漲無限美好。價值投資者們對中小創持明顯的批評態度，有什麼理由讓大白馬們沿著中小創的路徑走下去呢。貴州茅台的股價如果再上漲就會失控。如果能夠通過共同的努力維持在現有的水平上，那是非常美好的。就像企業能夠通過努力把茅台酒的價格維持在1300以下是對所有人最有利的。同樣股價要維持在30倍市盈率以下，是對所有人最有利的，一旦突破30倍市盈率，危險就接踵而至。

我們不可能通過製造泡沫獲得更多的利益和幸福，相反製造泡沫必定付出更大的代價。我在幾年前接觸海外價值投資者和機構投資者，他們說在海外真正的傑出成功者絕大部分是價值投資者，趨勢交易者很少有大成者，這是為什麼呢？因為趨勢交易者有一種認為，它可以把泡沫化的股票賣給最後一個傻子，在這種認知的指導下，他不斷的吹泡沫並且等待最後一個傻子，不幸的是他成了最後一個傻子。市場上的傻子固然很多，但是如果你把別人當成傻子，想把泡沫資產賣給對方那麼十有八九你就是這個傻子

讓茅台的估值水平不要突破30倍市盈率這個危險的界限，是理性投資人的最高利益，因此，理性投資者應該意識到這一點，應該創造必要的輿論環境，抑制趨勢交易者對高端白酒的惡炒