這本將在香港上架的書，道出了中國股市史上不為人知的故事

「一個人只有擁有良好的人品，路才能走得更遠......可惜的是，在證券行業里，無論是在市場還是在全球市場，最為需要的獨立性在過去這麼多年裡都是缺乏的。」

小編兩三個禮拜沒關注股市，今天再看時簡直震驚了。恒生指數曾一度飛奔至25203點，創下21個月的高位。不過，當港股一波波行情向上刺激著投資者時，其中也是暗潮湧現。

這段時間你若投資了港股，那衣缽滿滿沒毛病，除非你：

在2月3日時還持有山東墨龍（業績大「變臉」）；

在3月20日早盤買入美圖公司（炒作連漲后斷頭鍘）；

在3月24日早盤買入輝山乳業（財務造假遭沽空）；

在4月3日追入金隅股份、新天綠色能源、隆基泰和智慧能源（大熱到頂端的雄安概念）；

……

有人說，這不能都怪港股，一些港股陷入如上深坑，也有可能是染上了「A股病」。

自2016年12月深港通開閘以來，內地資金持續南下，小編在打字的這會兒，港股通累計凈買入已接近5000億港元，內地投資者在港股市場的交易佔比已顯著提高，然而內地投資者的行為及習性也在影響香港市場。

加之中資上市公司在香港市場市值佔比近四成，身處內地自然也易受內地監管與市場環境影響。在此情況下，警惕港股的「A股病」實屬必要，以免深陷「套路」。

《股市十七年》中文版封面

一句老話，溫故而知新可以為師矣。最近，一本名叫《股市十七年》的書將在香港出版，並將登上七月的香港書展。其實，這本書早在2007年就已經於日本出版發行，而作者是一位人，也是曾經在千禧之年寫下震動市場的文章《基金黑幕》的作者張志雄。

2007年日本發行時的封面

看中文版的封面，簡簡單單，少了現在市面上那些博眼球式包裝的浮誇；看標題，或許你以為這是在說2000年至2017年的股市。其實，這本看似規矩的書里所描繪的，是十多二十年前股市那些不為人知的故事。

1990年12月19日，上海證券交易所在黃浦路15號的浦江飯店成立

在以前的故事裡，我們或許能看清內地股市的另一面。以史為鑒，如今再踏入A股甚至港股，才有更多的思考。

書中揭露的彼時股市之病

1.炒作、莊家控盤與大股東圈錢，坑你沒商量

「從1998年到2004年間，大鵬先後在深圳、北京、上海等全國17個城市的124家營業部開設了402個資金賬戶，下掛6449個股東賬戶，大量買賣五礦發展。……在大鵬證券的操縱下，五礦發展從1998年9月16日的13.67元/股漲到2000年12月1日最高的42.93元/股，漲幅高達214%，賬面盈利最高曾達5.64億元。2004年6月以後，大鵬證券開始逐步拋售五礦發展股票，利用當年10月20日公司實施10轉贈5的機會大舉出貨……」

——《股市十七年》

其實A股投資者習慣炒作：炒題材、炒概念、炒殼資源……資金藉機可控盤拉升股價獲利，大股東也常配合高送轉等高位套現圈錢。事實上，自2016年12月以來證監會主席劉士余先後劍指野蠻人、逮回資本大鱷、痛批高送轉、怒批忽悠式重組、打擊次新股炒作……僅就監管方向而言無一不是A股之「病」，且這「病」實乃舊患，一系列投機炒作、莊家控盤的亂象，恰是歷史的重演與升級。

2. 上市公司財務造假

十多年前的科龍電器、「藍田神話」等一系列造假案發人深省……而今登雲股份、嘉寓股份、鞍重股份等等因涉嫌造假遭證監會立案調查並處罰，其背後同樣少不了會計師事務所的勾結、失職，上市公司做假手段層出不窮。

3. 監管角色錯位

儘管監管的初衷是為了規範證券市場秩序，打擊市場操縱行為，且有財經大V力挺，但韭菜們罵聲一片，更有遊資真金白銀托單反抗，貢獻A股獨有「風景」，足見監管手段及成效堪憂，究其原因恰如《股市十七年》主編張志雄先生所言：

「證監會集股市多重權力於一身，造就了自身乃至市場各方面的角色錯位。」

「證監會的最大角色錯位是監管者和市場發展與穩定者之間的衝突。」

——《股市十七年》

A股之「病」遠難以在此盡述，《股市十七年》以一段段作者親身體驗的歷史，忠實再現了證券市場的變遷與動蕩，講述監管機構、投資者、中介機構、上市公司等各方參與者的一連串故事，不乏荒誕，也全面揭示股市的「病根」與「病因」。

2017年3月30日，化名為林憶華的序者為這本跨越十餘年的書寫下了這麼一段話：

「......我一直認為對市場參與者最重要也是最基本的要求是人品（personal integrity），一個人只有擁有良好的人品，路才能走得更遠......可惜的是，在證券行業里，無論是在市場還是在全球市場，最為需要的獨立性在過去這麼多年裡都是缺乏的。也許是因為擁有正直的人格和獨立的思考是有代價的......對於任何一個關心證券市場的人，對於任何一個想在這個市場長期發展的投資者，我認為本書提供了一次難得的知識機遇。相信能通讀本書的讀者一定會取得共鳴並獲得更豐滿的認知。」

這本書的原稿在十一年前於完成後漂到了日本並被翻譯出版，如今加以修訂，以原汁原味的中文版形式來到了的特區香港。在港股和A股冰火兩重天的現在，不如先讓自己平靜下來，閱讀，觀察，思考。

《股市十七年》目錄

序

第一章 證券市場的概要和變

第二章 證券市場的監管與操作

第一節 證監會、證券交易所及證券服務機構

第二節 證券公司、基金和機構投資者

第三節 個人投資者和玩家

第四節 外資動向

第三章 上市公司之局面

第一節 股市中的民營企業

第二節 國有控股上市公司： 非整體上市與MBO

第三節 迷失的上市公司CEO

第四章 已經發生的未來

第一節 瘋狂的權證「賭博」

第二節 新加坡上市和中航油慘敗

第三節 令人啼笑皆非的海外收購

第四節 形形色色的大股東圈錢遊戲

第五節 上市公司做假何時休

第六節 監管部門的舞弊與不作為

附錄

探望獄中管金生

德隆之殤

「牛人」啟示錄

買棟沾著地氣的上海別墅

該蒸發的總得蒸發——瞧呂梁這個人

《基金行為研究》解析

放量——君安震蕩感言

出版社：新華萬屏出版社

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