英大期貨能源化工盤前點評

【能源化工】

聚丙烯：聚丙烯期貨創沖高回落，現貨拍賣大增

盤面上看，周五聚丙烯1709合約全天沖高回落，最高沖至7806元/噸，午後回落，全天持倉減少23978手，尾盤收報於7642元/噸。較上一交易日結算價上漲25點，上漲幅度0.33%，持倉529630手，成交389164手。

消息面上，4月21日上午神華聚丙烯共拍賣7520噸，放貨量較上一日增加，成交4014噸，較上一日大幅增加。成交率53.38%。成交率與上一日相比大幅增加，4月21日拍賣成交價格在7500元/噸至7960元/噸之間，各地區拍賣價格較上一日持平，部分地區現貨商拿貨積極看好未來趨勢。出於對美國石油產量持續增加、用油需求或許不佳，以及OPEC減產協議延期未定的多重擔憂，WTI油價在周五美股午盤時跌破50美元/桶的關鍵心理整數位，為4月4日以來首次。WTI 6月原油期貨日內最深下跌1.48美元或2.9%，至49.23美元/桶，逼近3月30日以來低點49.20美元/桶。WTI油價已經跌破50日均線切入位51.28美元/桶，也非常接近於200日均線切入位48.87美元/桶。

操作上建議，21日聚丙烯期貨創出7806元/噸的高點后，午後回落，此次期貨引領現貨下跌接近2000點，部分貿易商看好後市，但上游神華聚丙烯拍賣量大增，可能對後市承壓，周五部分地區貿易商積極拿貨。技術上，日線聚丙烯處於布林中軌以下，屬於空頭態勢，短期內調整格局未變，21日持倉量減少，期貨短期反彈行情極有可能結束，因現貨成交上漲，則有可能出現階段區間上沿，因此，震蕩區間7400元/噸至7850元/噸之間，可以等待反彈高位時滾動操作，注意倉位控制，嚴格止損。

盤面上看，上周五PTA1709低開稍沖高後繼續振蕩回落，至5000點多頭支持緩慢反彈回前收盤價左右，14點后開始快速下跌，尾盤單筆急拉，收盤5008，最高5048，最低4986，增倉3.6萬手，量減56萬手。上周五夜盤高開2點瞬間沖高后逐級下跌，收盤4988，增倉1.7萬手。

現貨價格方面，齊魯石化和天津石化的PX出廠價格7000元/噸，較上日持平。4月21日華東地區PTA市場價(高端價)報4810元/噸，較上日下調40元／噸。4月21日逸盛石化公布PTA現貨主港現款自提報價4950元/噸，較上一日持平。

消息面上，OPEC與非OPEC國家技術委員會周五建議將聯合減產協議再延長6個月，但要到5月25日才能決定；本周美國活躍鑽機數量連續第14周增加，目前美國原油產量已經達到2015年8月以來的最高。4月20日PTA開工率較上日增加7.6%。

綜合來看，主力合約PTA1709價格跌破5200支撐位后，最近以來價格已經達到波段下跌目標5000左右，5000~5200的區間振蕩維持有3周左右。最近兩天受原油大跌、逸盛大連重啟產能影響，盤中多次下破5000支撐，上周五夜盤再次增倉下破5000，已經大概率展開第二波下跌，預計下跌目標在4860左右。

瀝青：外盤繼續下跌，瀝青低位震蕩

盤面情況：4月21號瀝青1706合約低位震蕩，開盤2488，最高2510，最低2448，收盤2472,平收，持倉增加134手至36.6萬手。

外盤美原油指數跌破50美元關口，主力合約6月合約下跌，最低49.2，收於49.63；布倫特原油指數下跌，主力合約7月合約下跌，收於52.51。

現貨價格：東北地區報價在2750元/噸，持平；華東地區報價2850元/噸，持平；華北地區報價2650元/噸，持平；山東地區報2600元/噸，持平。

觀點總結：節后貿易商以及下游消費需求逐漸啟動，但是下游烯烴裝置尚未完全恢復。由於季節性的影響，國內瀝青需求進入斷檔期，南方市場，近期雨水天氣影響業者備貨積極性，區內瀝青供給充足。技術上，在2400關口獲得支撐，剩餘半倉多單2430止損，空倉者靠近2430開多單，2400止損。

塑料：低位震蕩延續，空單設止損持有

上游原材料價格方面，日本石腦油CFR日本報470.50美元/噸，較昨日跌13.25；石腦油FOB新加坡報51.34美元/桶，較昨日跌1.49。乙烯CFR東南亞報1060美元/噸，較昨日持平；CFR東北亞報1205美元/噸，較昨日漲5。

現貨價格方面，PE市場價格漲跌互現，下游需求一般。石化出廠價部分繼續下調。其中齊魯石化7042報9000元/噸，較昨日跌150；揚子石化7042報9100元/噸，跌150；廣州石化7042報9400元/噸，持平；茂名石化7042報9300元/噸，持平；吉林石化7042報9050元/噸，持平。今日PE市場價格漲跌互現，期貨高開震蕩，市場交投略有提振，線性價格小漲，但石化繼續下調出廠價，市場失去成本支撐，商家部分跟跌出貨。終端需求一般，按需採購。市場主流價格8900-9400元/噸。

技術面上，周五連塑1709合約高開低走，收小陰線。早盤開於8845，開盤后小幅震蕩，午後2點再度跳水下行，收盤8745，跌85，跌幅0.96%。成交量較上一交易日減17萬手至49.4萬手，持倉量減0.5萬手至39.9萬手。操作建議：目前主力合約L1709延續低位震蕩，空單設止損續持。高位趨勢空單20日線止損，9000突破空單10日線止損。

甲醇：多空博弈，震蕩收漲

周五鄭州商品交易所甲醇期貨主力合約MA1709開盤於2394元/噸，最高價為2425元/噸，最低價為2364元/噸，尾盤收於2382元/噸，較上一交易日漲21，今日合約成交量為1188178手。

消息方面：1、4月22日下午，湖北漢宜高速一輛載有30余噸甲醇的槽罐車發生側翻。2、青海桂魯80萬噸/天然氣制裝置4月18日開始春季檢修，預計本月下旬附近重啟。3、中煤遠興60萬噸／煤制裝置計劃4-5月份檢修15天左右。4、神華寧煤352萬噸／年煤制裝置計劃4-5月份檢修。5、陝西咸陽化學60萬噸／年4月底計劃檢修。6、截至4月21日，甲醇裝置開工率62.96%，環比下降0.42%。

現貨方面：西北地區市場整體成交較為冷淡，陝西、內蒙古地區企業出廠價格在2400-2500元/噸；期貨窄幅上行，華東港口市場窄幅調整，太倉甲醇主流報盤2560-2580元/噸附近；廣東港口甲醇市場變動不大，主流報價在2680-2720元/噸左右。

綜合來看，多空博弈，甲醇廠家春季檢修力度不減，內地主產區供應偏緊，這對甲醇的價格起到一定的強有力支撐作用，短期內有向好趨勢。港口庫存下降，也在一定程度上支撐港口甲醇現貨價格及期價。需求端，在環保督查的影響下，華東和山東均有裝置處於停車狀態，加之4月份內陸地區烯烴或陸續進入檢修季，烯烴裝置開工率易跌難漲，烯烴與傳統下游需求欠佳，導致整體甲醇廠家出貨欠佳。因此，在市場多空因素交織的背景下，甲醇暫無明顯的趨勢性行情出現，短期將以寬幅振蕩為主，建議業者謹慎操作。

橡膠：滬膠減倉上行

盤面上看，周五滬膠主力1709合約減倉上行，尾盤報收於14805元/噸，較上一交易日上漲2.53%，減倉1.23萬手，成交76.66萬手。

現貨價格方面，上海天然橡膠市場15年國營全乳膠報價在13800-13900（+500/+550）元/噸；越南3L報價14400(+300)元/噸；15年泰國3號煙片14900(+600)元/噸；人民幣混合膠13500（+400）元/噸。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13800(+500)元/噸；順丁橡膠市場價14800(+400)元/噸。

綜合來看，滬膠基本面逐步轉弱，滬膠價格整體下行。考慮到橡膠產區陸續開割，而下游輪胎企業庫存高企，出貨緩慢，橡膠社會庫存不斷積累，會繼續壓制膠價，預計滬膠或仍以偏弱運行為主。但目前市場超跌明顯，短期存在修復需求，操作上建議暫時觀望為主。