search
到2019年,房地產債券到期規模將逾7000億,能不能活下來,全憑自己本事了

到2019年,房地產債券到期規模將逾7000億,能不能活下來,全憑自己本事了

地產財富會

萬達一系列動作其實掀開了房地產業冰山一角。

隨著資金償還高峰逐步臨近,

地產行業進入整合階段,

一批中小型開發商可能不得不退出。

2017-7-29

首富也要賣資產變現這件事情,細思極恐,餘震不斷。

梳理后發現,房企的存量債務規模越來越大,且近三年都是償債高峰。大型房企與小型房企的現金儲備開始出現分化,部分房企就要活不下去了。

萬達債務規模第一

恆大、華夏幸福分列第二、第三

業內認為,萬達調整戰略反映房企現狀——償債壓力越來越大。

據wind統計數據顯示,目前存量債券規模超過100億元的房企數量已達36家,合計債券規模8283.8億元,佔地產企業債券總規模的比例達37.9%。萬達位居第一,恆大和華夏幸福分列二三位。

Wind資訊統計顯示2018年房地產債券到期規模將達2069.71億元,較2017年的1007.30億元,增幅105.5%。不僅如此,2019年債券到期規模將進一步攀升至4026.52億元,較2018年增幅94.5%。

房企償債規模將迎「四連漲」

2018年華夏幸福還債壓力較大

今年,房地產企業償債規模首次突破1000億關口,達1007.30億元。其中下半年地產企業債券到期規模521.49億元。具體來看,榮盛發展、金融街、金茂三家地產企業下半年分別以30億元、25億元、20億元位列債券到期規模的1—3位。

雖然受益於前期市場銷售熱潮,短期企業償債壓力仍可承受。不過,從2018年開始,其償債規模將迎來四連漲。

數據顯示,2018年,存量債券到期規模前15位的地產企業,合計債券到期規模640.5億元,約佔當年地產企業債券到期規模的30.9%。其中,華夏幸福當年債券到期規模108億元,佔據當年地產企業債券到期總規模的4.9%。

實際上,從明年開始,地產行業未來四年的償債規模都將居高不下。數據顯示,當前地產企業債券餘額規模已達2.185萬億元。而2018年—2021年期間,地產企業債券到期規模就達1.698萬億元。

部分開發商要扛不住了

房企發債利率明顯上行

房企償債規模攀升同時,籌資渠道依然未有好轉。

數據顯示,7月以來,房地產企業內地發債421.6億元。今年以來,房企國內發債規模2216.71億元,較去年同期的7478.61億元,大幅下滑70.4%。

Wind資訊早前報道,為了籌措資金,房企發債利率已明顯上行。數據顯示,今年以來,地產企業發債利率超過6%(含6%)的債券數量佔比超過35%,而去年同期佔比不足25%。

其他渠道方面,今年以來,地產企業海外債票面利率6%(含6%)以上的債券數量為29隻,創歷年同期新高。

此外,信託方面,華創證券袁豪此前研報稱,集合信託已成為當前地產公司融資工具中最為重要的渠道之一。過半地產公司表示當前的融資策略是:在價格隨行就市的情況下,動用各類融資手段,儘早獲得更長期、更大規模的資金。

不僅如此,按上市房企計算,大型房企與小型房企的現金儲備開始出現分化。

民生宏觀固收研報分析,截至2017年一季度末,上市房企貨幣資金合計8885億元,同比增長39%,比2016年底降低1個百分點。雖然貨幣資金的同比增速已經有所回落,但貨幣資金的絕對值仍處在歷史最高位。大小房企貨幣資金情況出現分化,與2016年底相比,2017年一季度末大房企貨幣資金增加360億元,而小房企減少10億元。

而隨著資金償還高峰逐步臨近,地產行業漸入整合階段。

平安證券楊侃此前研報分析,2017年上半年百強房企銷售面積累計同比增長41.7%,遠超同期全國增速。TOP10的銷售面積和銷售額市佔率分別較2016年提升3.3個百分點和7.9個百分點至15.8%和26.6%。考慮調控加碼和融資渠道收緊,中小開發商無論是融資端、拿地端還是銷售端均面臨壓力,中小房企的被動退出及大中型房企的兼并收購,均將帶來行業集中度的進一步提升。

民生證券研報亦分析,在房地產企業融資收緊下,有限的資金流向信用資質更好的大房企。相比小房企,大房企融資渠道更加多元化,融資能力更強,因此能更好應對強監管下的流動性壓力。而部分前期加槓桿快、激進拿地的小房企的資金鏈壓力將不斷加大,具有潛在信用風險,或被大房企收購重組,房地產業行業將迎來新一輪洗牌。

熱門推薦

本文由 一點資訊 提供 原文連結

一點資訊
寫了5860316篇文章,獲得23269次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦