美元處大逆轉邊緣 西方人學東方人大量買黃金保值

美元正處在大幅逆轉的邊緣，這將對世界市場產生重要影響，美元的困境最顯著的體現在三個方面：貨幣的交叉匯率、大宗商品和貴金屬。

美國貨幣的基本面並不穩定：首先體現在美國債務水平的無法持續，其次是未來社保和醫保的缺口導致萬億資金沒有著落，然後就是美聯儲強硬持續降低貨幣供應。比如，如果分析廣義貨幣最重要的指標M2，投資者就會發現——目前美國的M2幾乎已經達到了最廣泛的範圍，包括了實物現金和硬幣、支票賬戶、儲蓄賬戶和貨幣市場賬戶。這種擴大M2口徑的做法，實際上是美聯儲為了應對美元的價值逆轉，在不斷創造「新貨幣（辦法）」。那麼對於投資者來說，需要了解以下幾點：

圖一

一、「基本面無所謂」——要關注投資者的心理作用

圖二

具有諷刺意味的是，如圖2所示的持續貨幣貶值並沒有告訴我們在短期或中期將對美元價值產生何種影響。例如，2008年至2017年間，美國一直在印刷美元，美元實際上卻升值了。此外，在貨幣（美元）貶值的時期，如2011年指2015年，黃金貶值了45%，白銀貶值超過70%，而貨幣繼續貶值。

對於一個貴金屬投資者來說，在長期的基本面中，何時進入市場並不重要。如果一個國家的中央銀行加大貨幣發行量，強迫本國貨幣貶值，那麼這些基本面可以持續很多年，而不會體現在黃金或白銀的價格波動上。換句話說，就是貴金屬的價格很難真實反應貨幣的價格波動，所以「基本面」的意義就是一種心理作用。

如果基本面並沒有推動（貨幣）市場，那該怎麼做？

二、學習市場心理學

市場心理學是整個投資理論的關鍵。也就意味著，投資者要在準確的時間意識到貨幣持續貶值帶來的風險，要在準確的時間將所手中的美元轉換為貴金屬。

因此，在美元處於逆轉的時候，戲劇性的會出現：西方人學習東方人，大量買入黃金來保值。這也是導致黃金價格大幅上漲的一個原因，但這種情況不會僅僅發生於某一時刻，如果投資者掌握了市場心理學，就可以觀察到這種戲劇性的變化。特別是在美元處於逆轉的關鍵時刻。

這是去年媒體的一則報道：

當人排隊等待在銀行和貨幣兌換點前，急切的想把他們的人民幣按政府許可的兌換量儘可能多的兌換成美元時，這邊，美國人也在做著相同的事，只不過他們是在想方設法地把人大量需求的美元紙幣兌換成黃金和白銀。

三、關注美元的波動趨勢

圖三

儘管在過去10年中，M2貨幣供應量的增長顯示了通脹的猖獗，但自2008以來，美元一直在升值。這標誌著歷時近9年的牛市，如圖3所示下面的藍色平行趨勢線。圖表顯示，美元最為強勢的時期是2014年年中到2015年年中，美國貨幣指數從79升到100。從2015年至2016年間，美元指數穩定在100和92之間，如圖3表上部黑色水平線所示。

綜合考慮，在技術分析中，這種性質的合併通常被認為是先前趨勢方向的延續模式。在這種情況下，越往前越高，而且在川普總統獲勝后的2016年11月的那些天里，美元確實走高了。這裡，人們相信美元將讓大多數投資者找不著北，並扭轉走低趨勢。接下來參考一下2015年到2017年的美元指數，如下所示：2015-2016年美元指數突破100（紅色標註可見）。在3月26日亞洲交易隔夜時段，美元跌破99.5，從而否定了頂部支撐區和頭頂&肩頂模式（藍色高亮顯示）。

四、關注美元指數未能突破108目標位帶來的負面影響

美元未能實現其指數108的目標，在實際市場運作中，美元指數其實已經突破100，自去年11月開始，圖3表上的美元指數並沒有保持這一水平（上面黑色標註）。美元經過多年發展后，出現了一個假突破。這是研究技術分析多年來，所遇到的最糟糕的逆轉模式之一。

經過多年發展后的假突破，往往會在相反方向迅速扭轉，然後經過一個平緩的初始反彈后，開始形成一個新的下降趨勢。由於貴金屬走勢和美元相反，未來一段時間內的美元疲軟，將為貴金屬在未來幾年的漲勢反彈奠定基礎。

五、關注美元短期目標帶來的影響

其實，美元的走勢已經觸發如圖3所示的（藍色）趨勢，美元指數一度跌破99.5。而從數據分析案例來說，美元逆轉模式的目標是95.5。也就意味著，美元的大逆轉迫在眉睫。95.5這個目標位對於美元突破上升趨勢線（藍色虛線）是必需的，該趨勢線明確了自2016年5月份以來的美元上漲需求。

總的來說，如果美元短期目標出現波動，投資者要注意對短期反彈的快速反應。分析師預計：美元指數在短期內可能會從98.5上升到99.5–100期間，出現一個短期反彈。然而，這種反彈無法恢復此前「斷裂」的支撐區，而且美元會迅速扭轉下跌趨勢，突破虛線趨勢線，並且在四周內達到95.5的目標。這就需要投資者時刻注意短期目標和短期反彈帶來的市場風險。

拓展閱讀

美元面臨的十大威脅

美元還沒有面臨過如此大的威脅——可能失去其作為全球儲備貨幣和支付標準的主導地位。

總的來說，對美元霸權地位的挑戰來自多方面，每過一段時間，都會有更多的威脅出現。當以人民幣支付的貿易量逐步增長的情況下，非美元債券的銀行儲備也逐步增長時，美元被邊緣化的風險已在過去的兩到三年內顯著增加。

歷史表明：美元除了「欺詐、恐嚇、勒索、和公開的戰爭」外，無法與黃金競爭。美元帝國的衰落即將來臨，因為全球金融體系的變革正在進行，所以這個帝國的衰落和滅亡時必定的。美元下跌的同時為黃金的崛起奠定了堅實的基礎。以下是對美元的十大威脅，有個膽大的預測——美元在2017年結束時將會處於一個比年初還明顯弱勢的地位。

威脅一：美聯儲量化寬鬆政策破壞銀行系統

***美聯儲對美元的控制實際上是在「使用超級貨幣通脹」來破壞全球所有銀行系統。國際社會不可能允許美聯儲和美國政府進行勾結使其銀行系統毀壞，而那些購買美國政府債務的「衍生機構」正在對美國國債產生虛假的需求，必將導致美元隨著美國國債一起崩潰。

威脅二：亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）威脅到國際貨幣基金組織/世界銀行的統治

***此前一直壟斷全球金融系統的幾大標準組織正面臨被取代的威脅。各國政府不再像以前那樣，讓美國通過國際貨幣基金組織和世界銀行進行控制。亞洲基礎設施投資銀行的出現，將改變各國政府因為美元債務而受美國控制的局面。

威脅三：跨境銀行間的支付系統（CIPS）

***過去，美國政府一直將SWIFT（美元跨境結算系統）作為金融武器任意濫用，這種情況將很快走到盡頭。東方國家的CIPS系統不僅僅是一個選擇，也更靈活，執行成本也更低。美國政府的SWIFT將取得適得其反的效果。

威脅四：和俄羅斯的能源貿易以人民幣支付結算

***從2014年開始，為應對烏克蘭戰爭造成的被動局面。俄羅斯和這兩個超級大國在能源貿易方面已經建立了統一戰線。美國人的制裁不但沒有損害俄羅斯，反而使兩國形成了一個更緊密的金融紐帶，建立了一個以人民幣結算為基礎的能源貿易支柱。通過這一舉動，俄羅斯和基本上終結了「Petro-Dollar（石油美元）」這一歷史名詞。

威脅五：美元賬單多次在全球貿易支付中被拒絕

***對美元的霸權進行挑戰的運動一直在持續發酵，幾家全球性公司（絕不是大多數），拒絕了在港口以美元進行貿易支付。他們要求以他們國家的貨幣進行支付，或者是其他如黃金之類的。這樣的拒絕行動會持續增長，特別是以能源貿易佔主導地位的，這對美元的威脅是最直接的。

威脅六：烏克蘭戰爭對美元的「制裁」

***有這樣一種說法：美國和以色列在東歐的烏克蘭創造了另一個越南。由於烏克蘭衝突的加劇，西方國家對俄羅斯經濟和天然氣的制裁，幾乎在經濟和政治上都是失敗的。許多歐盟成員國迫於生計，繼續與俄羅斯進行著一些貿易，很多歐洲國家繞過規則，在俄羅斯設立子公司。戲劇性的是：美國的制裁好像是在自己打臉，讓原本歐洲國家使用美元來結算的貿易被迫用歐元或黃金，是美國自己拱手把美元擠出了歐洲。

威脅七：敘利亞戰爭阻礙了伊朗的能源貿易

***有這樣一種說法：美國在伊拉克佔了小便宜，在敘利亞吃了大虧。敘利亞被視作聯繫伊朗和俄羅斯石油走廊的重要關鍵節點，美國人想吞併敘利亞的企圖失敗了，隨著時間的推移，特別是伊朗能源貿易的恢復和以色列能源的轉向（指使用俄羅斯的石油管道），美國人會發現，用美元來敲詐伊朗和敘利亞都不好使了，連鐵哥們以色列都拋棄了美元，還有什麼能挽救美元在能源市場的地位呢。

威脅八：沙烏地的衰落造成美元財富價值的流失

***曾幾何時，沙烏地是美元財富的象徵。「Petro-Dollar（石油美元）」這一歷史名詞幾乎就是沙烏地和美國聯手打造的，美國政府通過沙烏地這個「高富帥」將自己的美元金融體系發揮的淋漓盡致。但是隨著全球能源市場的疲軟，特別是美國人自己把貝岩油當做武器，造成了沙烏地逐漸衰落。特別是「911」事件後續調查逐漸指向沙烏地，讓全世界的人們都在懷疑，「Petro-Dollar（石油美元）」是不是隨著沙烏地的衰落將最終崩潰。答案是肯定的，沙烏地的衰落必將讓美元價值打回「矮窮挫」的原形。

威脅九：海灣產油國用人民幣結算

***沙烏地高層訪問的畫面深深刺激了美國政府，近期以來，很多海灣產油國開始使用人民幣、（人民幣）債券或某種形式的黃金進行貿易結算。美國人酸酸的看到：「俄羅斯走廊，上海前哨」正在形成，人民幣支付渠道不但在石油貿易中形成，還有可能成為其他大宗商品的交易標準。

威脅十：美國信貸市場的崩潰和降溫

***俗話說：害人終將害己。美國政府在債務市場上自己製造的1萬億美元的巨大資產泡沫，最終將嚴重損壞美元地位。不光是國際社會會最終拋棄美元，而且美國政府在巨大的債務壓力下，也將不得不選擇與美元「劃清界限」。貿易、金融和戰爭，都將讓美國政府負債重重，美元債務市場最終在不可持續的惡性循環中崩潰。