銀行間債市持穩 資金面收斂預期仍謹慎

據路透報道，周四(6月1日)亞市早盤，銀行間債市現券收益率窄幅震蕩，國債期貨延續偏強走勢。交易人士表示，今日資金面稍顯收斂，相對國債期貨漲幅，現券整體情緒仍較一般，不過受人民幣兌美元的匯率走升影響，利率互換IRS下行明顯。

一級市場方面，進出口銀行上午招標增發的三、五和10年三期固息債，中標收益率分別為4.3207%、4.3923%和4.4671%，對應投標倍數2.64倍、2.83倍和3.71倍。

人民幣兌美元即期周四早盤跟隨中間價大漲，一度升破6.79關口觸及6.7878元，創2016年11月10日以來新高；隨後縮減漲幅。香港離岸人民幣兌美元早盤亦繼續勁揚，升破6.74關口至6.7340元，創2016年10月14日以來新高。

數據方面，兩大PMI先行指標5月走勢明顯背離。官方製造業PMI超預期持平於前月的51.2，而財新製造業則出現近一年來的首次收縮，產出、新訂單、價格等主要分項指數環比均下滑；與官方指標顯示的庫存改善不同，財新的採購和產成品庫存一減一增，反映出製造企業已不再積極補庫存。

上海一私募基金交易員表示：「基本面其實應該說是支撐著長端利率的，短期主要還是監管和資金面因素，如果這兩者感覺預期不悲觀了，長端(收益率)就下去了，」不過監管及降槓桿等政策靴子終未落地，現券短期還是看不到明顯交易機會。

市場資金方面，銀行間市場周四早盤資金面收斂，大行和股份制銀行融出顯謹慎。交易員表示，受年度繳稅清繳後續影響，資金壓力從昨日午後便有所顯現，而央行公開市場今日仍選擇對衝到期量，市場供給趨向緊平衡。

央行公開市場今日進行總額1,000億元人民幣的逆回購操作，其中七天期700億，14天期300億元。據此計算，為連續第二日完全對衝到期量。據路透統計，本周公開市場共有3,300億元逆回購到期，其中今日逆回購到期1,000億元。

上述交易員並稱，央行公開市場操作仍秉承穩健中性的貨幣總基調，而6月流動性又面臨包括MPA(宏觀審慎評估)考核和跨季在內的諸多不確定性，市場對後市資金面的預期不樂觀。