股價究竟是如何漲如何跌的?

大部分人不知道影響價格方向性運動的本質因素，總是被市場的風吹草動干擾，總是被別人所謂的成功吸引，總是人云亦云、聽消息、看持倉、看指標、打聽主力動向……認為這些就是決定價格的因素，這些人真是大錯特錯了，從古至今，決定價格方向性運動的，只有買與賣的力量對比！

股票交易的競價分為集合競價和連續競價。集合競價是指對一段時間內接受的買賣申報一次集中撮合的競價方式，用來確定開盤價和收盤價；連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式，用來反應盤中的股價變動。股價的不斷變動正是因為競價在持續進行，競價在生活中其實經常出現，我把它劃分為三種模式，股市中的競價則是這三種模式中最複雜的。我先來給各位介紹一下這三種模式,請看下圖.

模式1：買方單向競價。

如圖1-1中模式1所示，賣方只有甲，買方有ABCD，ABCD都想買甲的東西。A先出價1元，B為了買到必須出價比A高，B出價2元，同理C出價3元，D出價4元；A到B到C到D這就是一個商品不斷漲價的過程。這種競價模式好比日常生活中的拍賣會，當拍賣會的賣方拿出某件佳品的時候，賣方爭相出價，這個過程就是競價，但這只是買方的單向競價。用經濟學術語來說，就是供不應求的賣方市場。

模式2：賣方單向競價。

如圖1-1中模式2所示，買方只有A，賣方有甲乙丙丁，甲乙丙丁都想把東西賣給A。甲先出價4元，乙為了讓A從自己這裡買出價必須比甲低，乙出價3元，同理丙出價2元，丁出價1元；甲到乙到丙到丁這就是一個商品不斷降價的過程。這種競價模式好比日常生活中的採購經理進貨，供貨商為了讓採購經理從自己這裡進貨就會相互競價，不過他們競的是誰的價格低，這就是賣方單向競價。用經濟學術語來說，就是供過於求的買方市場。

模式3：雙向競價。

如圖1-1中模式3所示，賣方有甲乙丙丁，買方有ABCD，甲乙丙丁都想把東西以更高的價格賣出去，ABCD都想以更低的價格買到東西，買賣雙方都在競價。這種雙向競價模式的最終的結果一定是產生一個為大多數人所認可的官方交易價格，即在某段時間裡甲乙丙丁都以N元出售這樣東西，ABCD也都已N元購買這樣東西。但是這個官方價格不是不變的，比如甲某天不願意賣這件東西了，那麼只有乙丙丁在賣這件東西了，也就是說供貨量從原來的四人份變成了三人份，但是需求量依舊是四人份，就註定有一個人得不到東西，那麼誰得不到東西？自然是出價最少的那個。於是ABCD開始新一輪競價，這件東西的價格也被推高，直到ABCD三人中有一人放棄購買，買賣力量重新平衡，競價結束，重新產生一個新的官方交易價格。這是賣方力量減弱的假設，買方力量減弱則正好相反。

觀察以上三種模式，我們可以發現，買方和賣方的力量才是影響股價漲跌的關鍵，模式1中商品的價格絕對上漲是因為買方力量遠強於賣方，模式2中商品的價格絕對下跌則是因為買方力量遠弱於賣方。而模式3中買賣雙方力量相差不大，但是是動態的，正是買賣雙方的力量變動導致了價格的漲跌。當買方力量強於賣方力量時，模式3向模式1看齊，商品價格上漲；當賣方力量強於買方力量時，模式3向模式2看齊，商品價格下跌，股市裡的多頭和空頭也正是如此競價的，股價也正是如此漲跌的。

西方經濟學中有句話叫做「供求決定價格」，它和本節中的觀點是異曲同工的，供不應求商品就會漲價，供過於求商品就會降價。這裡的「供求」指的是「有效供求」，即有供應或需求的意願，也有能力做出供應和需求的行為，一個人想做某事又有能力做這件事，那他肯定會去做，所以「有效供求」其實就等於「買賣」。由於有很多朋友誤認為「供求」強調的是心理層面，為了規避這一點，我在這裡只談「買賣」不談「供求」。

很多人認為股價漲跌是由於股票內在價值變動。這些人會得是這個結論由於當公司披露年報和季、報時業績大幅上升的公司股價往往會上漲。但是經過仔細思考，我個人認為這種說法是站不住腳的。當披露年報和季報顯示業績大幅上升的時候，業績已經上升，股票內在價值已經增加，然而股價並未大漲，而是在」業績大幅上升「這個消息披露之後股價才有所表現。而且在年報披露前幾個月部分上市公司會發布《業績預告》，如果在《業績預告》中預計業績將大幅上升，這種時候股價也會上漲。然而此時公司業績並沒有上升，股票的內在價值也沒有增加。我們再看看A股市場」新股無敵「的神話，新股上市后往往連續十幾個一字漲停板，這些高溢價發行的新股難道就比市場原有的股票更有價值?真正的原因還是因為新股上市後有無數的買盤而幾乎沒有拋壓盤這種供

由此推斷供求關係/買賣力量才是決定股價漲跌的真正原因，股票內在價值不過是影響買賣力量/供求關係的一個重要因素。