這裡的股價打3折，低估值高股息低波動，竟然比A股港股更有優勢？

人多的地方不好去，少人的地方有寶藏，股票市場經常如此，那麼眼下「人少的地方」在哪？

A股還是港股？答案是B股。

選擇B股的最大動機是什麼？便宜，便宜，還是便宜！

我們直接圖表說話，從券商記者整理的數據（見下表）可以看出，B股市場是一個小規模市場，股票數量只有100隻，總市值不到7000億元，流通市值不足2000億元，整個市場的流通市值打包起來還不如一隻貴州茅台大。

不過，與此同時，B股市場還是一個低估值市場，市場的中位數市盈率和市凈率均不足A股的一半，其中中位數市凈率更不足2倍。

同時，就指數來看也是如此：

需要說明的是，由於上證A指中含有高權重的金融個股，使得上證A指的整體估值會比深證A指低很多，如剔除金融板塊，上證A指的估值水平會有所提升。這也導致了，上證A指的整體估值水平看似較上證B指低，但全體A股的中位數市盈率卻又遠高於B股。

如果整體估值數據還比較抽象，更具化的對比是同一家公司發行的A/B股，在同股同權的背景下，B股市場交易的股票就像是在打折出售，動不動就是五折、四折和三折，而二者的投票權和收益權都沒有差異。

據券商記者統計，目前共有82家上市公司同時發行了A股和B股股權，其中除了海航B股比海南航空

溢價25.14%外，其餘81隻 B股都對A股處於折價狀態，平均折價率達到47.82%，平均每隻B股都比A股便宜約一半。

就折價幅度來看，上述個股中有76隻B股的折價幅度超過30%、有62隻個股B股折價超過40%、42隻B股折價超過50%，還有12隻B股比A股折價60%以上，特力B、鳳凰B股、滬普天B和深華髮B等4隻個股對A股的折價率更在70%以上，打折力度超過3折。

舉例而言，A股市場聞名的前妖股特力A目前股價為51.88元，市盈率達到306.62倍，而特力B股價為11.97港元，換算為人民幣后約為10.62元，B股價格僅相當於A股的20.47%。如果不考慮特力A在A股可以獲得更活躍的資金炒作，同股同權下B股似乎更值得投資者關注。

除此之外，鳳凰B股、滬普天B和深華髮B等3隻B股目前的對A股折價率分別達到78.39%、73.26%和73.04%，這些股票的打折力度也超過3折。

對於高股息股愛好者而言，B股市場的優勢不在於資金炒作，而在於尋找低估值個股，特別是B股是以港幣或美元計價，投資者獲得的股息也是按照港幣或美元進行收取。

截至目前數據，B股市場100隻個股中有16隻過往12月股息率超過2%、有13隻股息率超過3%、有5隻股息率超過5%，粵電力B、長安B、魯泰B和江鈴B等4隻個股的股息率更超過6%，分別達到7.2%、6.84%、6.47%和6.19%。

粵電力A是熱門的高股息個股，不少投資者將其視作長線收息股，也用股息率來判斷粵電力A的價格高低，目前粵電力A的股息率為4.17%，似乎已經很高，但粵電力B股息率更高，達到7.2%。

與之類似，汽車股是當下的熱門股，長安汽車也是A股熱門的價值股之一，該股的股息率目前為3.94%，但對應的長安B的股息率則達到6.87%。

此外，在A股較為知名的企業如粵高速A、小天鵝A、老鳳祥、張裕A和深物業A都發行有對應的B股，它們的B股股息率也更為吸引人。例如，粵高速A的股息率為1.08%，但粵高速B的股息率就達到3.32%，小天鵝A的股息率為1.77%，而小天鵝B的股息率達到2.77%。

一、什麼是B股？

B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。B股公司的註冊地和上市地都在境內。

簡單而言，B股市場是當年為了吸引外資而設立的股票市場，上海市場的B股以美元報價、深圳市場的B股以港幣報價，上市的公司全是內地企業。

B股市場政策的設計初衷，是A股給內地投資者用人民幣交易，B股給境外投資者以美元和港幣進行交易，但隨著美股、港股等融資渠道的打通，這種市場區分漸漸變得沒有必要。2001年，B股市場開始對境內個人投資者開放。

B股市場的存在價值被打上大大的疑問號。現在B股市場沒有新股發行，再融資案例也很少，二級市場交易很不活躍，國內學者和市場人士都認為B已經完成了歷史使命，應該儘早解決B股這一歷史遺留問題。

二、為什麼要選擇B股？

1、低估值、高股息

由於交易不活躍、換手率不高，B股市場更像是一群價值投資者參與的市場，在這裡更容易找到低估值個股，特別是對同時發行A股和B股的上市公司而言，價格對比更為明顯。

例如，張裕A 和古井貢酒是A股市場有名的酒類個股，但投資者除了可以在A股買入外，還可以在B股中以更低價格買入。截至目前，張裕A每股報價35.82元，而張裕B每股報價只為16.68元，B股折價幅度達到53.44元；A股中的古井貢酒每股報價46.86元，而對應的B股報價只為25.77元，B股折價幅度達到45.01%。

由於估值較低，比起在A股尋找高股息率個股，B股市場有些個股可以提供更優秀的股息率，如粵電力B股息率就達到7.2%，且是以外幣進行支付。

2、參與群體少、波動率低

由於參與群體小、流動性低，B股市場的波動率要遠小於A股，如果你受夠了A股的大起大落，B股市場會是一個不錯選擇。

舉例而言，A股中上海鳳凰2月10的漲幅達到-4.78%，而同一天鳳凰B股的漲幅只為-1.56%；華新水泥2月10日的漲幅為7.2%，而華新B股的漲幅只為1.77%，耀皮玻璃的2月10日漲停，而耀皮B股的同日漲幅只為3.58%。

3、博取轉股的意外紅利

由於B股市場早已經喪失融資功能，在B股掛牌對上市公司而言可謂食之無味，加上交易冷清、投資者數量少，B股市場喪失存在價值早是業界共識，學者和專業人士也多次呼籲儘早解決B股問題。

怎麼解決B股問題是個技術活，但大體思路上無非是B轉A、B轉H，以及公司回購註銷B股股份，在過往歷史中，麗珠醫藥和萬科就是通過B轉H完成轉股，而在轉股前後都曾出現過不錯的股價漲幅。

在過往歷史中，每逢市場傳出轉股消息，B股市場都會狂歡一把，這也被許多B股愛好者視為一種意外紅利。

三、B股有哪些缺點？

1、不能作為打新門票

在當前打新制度下，B股的最大缺點是不能作為打新門票，不能為投資者提供額外的抽獎機會。

2、需要兌換美元或港幣

滬市B股以美元計價交易、深市B股以港幣計價交易，這意味著投資者的持股規模將受到外幣兌換每年5萬美元上限的影響，這除了會帶來匯率波動風險外，也將影響高凈值投資者的持股規模。

在實際操作中，常常有投資者將幾個家人的賬戶都開通B股，以滿足投資規模需要。

四、怎麼開通B股賬戶？

1、開通B股賬戶沒有資金規模要求，任何個人投資者都可以開通，但需要支付股東卡開卡費用，具體價格為滬市19美元、深市120港幣，將在開戶轉入系統時直接划扣，投資者可以提前換匯。

2、開戶流程與一般A股賬戶差異不大，但不支持網路開戶，投資者必須攜帶身份證和銀行卡前往營業部辦理，開戶時間為交易時間，開戶后資金進出可以通過網路。

3、不同券商要求的開戶銀行不同，有些券商會指定銀行，也有些會指定招商銀行，具體請在開戶前提前諮詢券商營業部。

4、B股的交易時間、交易規則和A股一樣，但交易傭金會更高一些，開戶時最好和券商溝通好。

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