貨幣基金為何逆勢增長

在市場持續震蕩的大背景下，無論股市還是債市，都顯得力不從心。但是，值得一個關注的亮點是，在各類投資品種中，貨幣基金以穩健的運作和較好的流動性，再度受到市場關注。

規模逆勢增長

5月25日，基金業協會公布4月份公募基金市場數據，截至4月底，公募基金資產合計達到9.53萬億元。從4月份的情況看，股票型基金、債券型基金和QDII基金在4月份均出現規模縮水，整個月度分別縮水15.76億元、691.36億元、7.13億元。而混合型基金的規模遭遇重創，4月份規模下滑達1562.09億元。但是，「規模神器」貨幣基金達到45128.65億元，較上個月增長了4814.43億元，增幅近12%。

業內人士分析認為，在目前市場環境下，貨幣基金不失為普通投資者重要的配置方向，投資者可以一邊投資風險收益相對較低的貨幣基金，一邊等待股債市場的入場時機。

最近一個月，上海銀行間同業拆借利率(Shibor)短期品種利率繼續下行，中長期品種利率不斷上行。

5月25日一年期Shibor漲1.22個基點，報4.3342%，連續第四日高於貸款基礎利率(4.30%)。業內分析人士表示，Shibor預期年化利率與貨幣基金的預期年化收益率存在很大的相關性。簡單來說，Shibor越高，貨幣基金收益可能越給力。從年初至今，貨幣市場利率正全面攀升，貨幣基金收益率也水漲船高，投資者可以考慮配置一些貨幣基金。

年化收益破4%

規模增長，其外在因素在於年化收益也較為可觀。有數據顯示，近日來，貨幣基金收益率持續走高，部分績優理財產品年化收益穩居4%，重新站上投資風口。與此同時，很多對接貨幣基金的互聯網理財產品，收益率也水漲船高，引來眾多用戶的關注。

值得關注的是，不僅僅是傳統的基金公司，相關互聯網公司BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)也推出了相關的理財產品，分別是京東金融「小金庫(理財金)」、螞蟻金服「餘額寶」、騰訊金融「理財通」和百度金融的「百賺」。定位於活期理財，這些產品都兼具門檻低、存取靈活等特點。

記者通過翻閱各家網站的產品說明書了解到，以上四款「寶寶類」產品起投金額都低於1元，且均支持2小時快速贖回，「京東小金庫」最快支持5分鐘到賬，非常靈活便捷。而從收益來看，截至2017年5月24日，「京東小金庫」「餘額寶」「微信理財通」七日年化收益均超過了4%，領先「百度百賺」3.9360%的收益水平。

對於活期理財產品，除了收益，用戶也關注「限額」的問題，包括轉入限額、快速轉出限額及持倉限額等。通俗來講，轉入限額就是指，一個投資者每天能投該產品多少錢。快速轉出限額，則決定了你需要錢的時候，有多少錢能夠在2小時內快速贖回。而持有限額的高低，代表了一個人總共能買這款產品的金額，對於這點，流動資金多的「土豪」用戶更為關注。

目前來看，在京東小金庫(理財金)、餘額寶、微信理財通、百賺利滾利版四款「寶寶類」產品中，轉入限額方面，「京東小金庫」和 「百度百賺」最高，銀行單日轉入最高可達100萬元，相比較而言，「微信理財通」為50萬元，「餘額寶」最多可轉入25萬元。轉出額度方面，支持2小時快速轉出的金額上限，「京東小金庫」和「百度百賺」以單日50萬元高限額再次領先，「餘額寶」和「微信理財通」則分別為5萬元和6萬元。

除了轉入、轉出限額外，四大產品在持倉限額上，表現出了較大差異。其中，「京東小金庫」和「微信理財通」均無上限，能夠最大程度上滿足高凈值人群的理財需求，「百度百賺」則以500萬元的限額居於中部水平。

目前「餘額寶」持倉限額已降到25萬元，該動作或與3月頒布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定 (徵求意見稿)》對於風險準備金的要求有關。綜合來看，BATJ的活期理財代表產品，從高到底排序：收益方面，微信理財通、京東小金庫、餘額寶、百度百賺；轉入限額方面，京東小金庫與百度百賺大體相當，再次為微信理財通、餘額寶；快速轉出限額方面，京東小金庫與百度百賺大體相當，再次為微信理財通、餘額寶；持倉限額方面，京東小金庫與微信理財通大體相當，再次為百度百賺、餘額寶。