【銀行及政策專題（31）】探究錦州銀行高速增長與亮眼業績之迷 ——錦州銀行2016年年報解讀

【內容摘要】

3月22日，錦州銀行公布2016年年報，經營業績表現相當亮眼。從錦州銀行2016年年報來看，其具有以下特點：

• 錦州銀行總資產規模達到5390.60億元，同比增速達到49.10%，增速僅低於貴陽銀行（56.31%）。

• 營業收入、營業利潤與凈利潤規模分別達到164.14億元、108.71億元和81.30億元，同比增速分別為42.5%、67.40%和67.1%，均處於上市銀行首位。

• ROE為25.16%，連續第5年攀升，較15年上升1.41個百分點。不良率微升0.1個百分點。

錦州銀行2016年總資產與總負債同比增速分別為49.05%和47.94%，其中，金融市場投資與應收款項類投資同比增速分別為55.84%和69.20%，而存款與應付債券同比增速則分別為54.53%和1914.89%。

1、貸款佔比不斷壓縮，投資類資產漸成主導，集中於理財產品投資、債權投資和受益權轉讓計劃兩類

• 從錦州銀行所披露的各年年報來看，其貸款佔比不斷下行，從2012年的50%左右，降至16年的22.62%，這一比值在上市銀行中幾乎處於最低位。

• 同時，錦州銀行規模得以大幅度擴張的推動力集中於投資類資產，2016年，金融市場投資和應收款項類投資佔比合計達到64.55%，較15年上升6.75個百分比，增速也遠高於總資產。

• 自2015年12月登陸香港資本市場以來，錦州銀行資本補充日益充裕，可用資金明顯增加，從而加大了對投資類資產的配置。

• 從配置種類來看，主要集中於理財產品和受益權轉讓計劃兩類，二者分別投資類資產的6%和81%。

2、營業網點擴張推動存款拓展、36筆同業存單發行補充了負債來源

• 錦州銀行2016年的存款、同業負債與應付債券佔比分別達到53%、34.27%和6.09%，其中存款與應付債券增幅非常明顯，分別達到54.53%和1914.89%。

• 2016年，錦州銀行共發行36筆同業存單，籌集資金達到262.29億元，同業存單的滾動發行為錦州銀行的規模擴張提供一定延續的保障，但整體上來看，規模並不高，對錦州銀行凈利差的負面影響較小。

• 錦州銀行2016年仍大力拓展低成本的存款負債，特別是2015年底上市以來，營業網點的大幅擴張，為拓展存款提供了基礎條件。

1、凈利差與凈息差不降反升，仍處於高位

從目前各家銀行公布的數據來看，凈利差與凈息差均有或多或少的下降，資產利率下降的幅度要快於負債。但錦州銀行2016年凈利差與凈息差卻不降反升，錦州銀行2016年的凈利差與凈息差分別為3.41%和3.67%，較2015年增加12和16個BP，這主要得益於生息資產平均利率的下降幅度（-48BP）小於計息負債的下降幅度（-60BP）。

此外，錦州銀行凈利差與凈息差處於高位的另一個因素在於其資產的收益率較高，特別是投資類資產的收益率在7%以上，遠高於貸款類資產，這在同業中是比較少見的。因此，錦州銀行2016年投資類資產的大規模擴張也是推動其凈利差與凈息差處於高位的一個重要因素。

2、投資類資產收益率達到7%以上，推動利息凈收入高速增長

• 錦州銀行2016年實現利息凈收入達到154.48億元，占營業收入的94.12%，其增速也高達43%，如此高的增速利益於投資類資產的高速增長。

• 錦州銀行2016年投資類資產的平均利率為7.34%，在各類資產中處於最高位，遠高於貸款類資產，7%以上的資產收益率在同業中也處於較高水平。

3、營業成本同比增速和成本收入比分別僅為1.22%和14.83%，使得營業利潤與凈利潤增速高於營業收入

2016年，錦州銀行營業成本同比增速僅為1.22%，成本收入比更是達到14.83%的較低水平，如此低的營業成本以及增速使得錦州銀行在利潤指標增速明顯高於收入指標。

如前所述，錦州銀行2016年的凈利差與凈息差不降反升，同時投資類資產規模大幅擴張也推動業績指標處於較高位，利率指標的增速高於規模指標，這在一定程度上表明錦州銀行資產的創利能力明顯增強。

這從近年來錦州銀行的ROA與ROE指標連年攀升可以看出來，錦州銀行2016年的ROA與ROE分別為1.82%和25.16%，均處於較高位，在同業中目前屬於最優水平。

三、存貸款結構：大力拓展公司存貸款和個人存款業務，質押與保證類貸款業務、個人不良貸款增速較高

錦州銀行2016年加大了存款業務的拓展力度，特別是公司存款業務和個人定期存款業務，穩定了存款負債來源。

• 錦州銀行2016年公司存款與個人存款的同比增速分別為57.46%和49.13%，其中公司定期與活期存款業務的同比增速分別為54.16%和65.62%，上升幅度非常明顯。

• 在個人存款業務拓展方面，錦州銀行2016年活期存款業務僅同比增長9.78%，並且個人存款主要由定期存款構成，佔比達到83%。

• 錦州銀行2016年票據貼現與零售貸款業務同比增速均為負值，分別下降82.49%和5.13%，較2015年萎縮非常明顯。

• 貸款業務主要集中在公司貸款業務上，同比增長28.85%，遠低於存款增速，存款主要作為錦州銀行配置投資類資產的負債來源。

• 2016年，錦州銀行重點強化了質押貸款和保證類貸款業務的拓展，同比增速分別為31.36%和51.51%，特別是保證類貸款業務增速非常明顯，這主要利益於錦州銀行金融租賃公司的成立。

• 錦州銀行貸款業務類別中著重強化公司貸款，零售貸款同比增速為負值。從新增不良貸款餘額來看，公司不良貸款與總貸款餘額的增幅比較接近，在25%-26%之間，從而使得整體不良貸款率未上升很多。

• 雖然錦州銀行16年個人貸款同比增速為負，但其不良貸款的增幅卻遠高於公司貸款，而其個人貸款主要為經營性貸款，2016年該行個人經營性貸款的不良貸款率大幅增加從15年年初的0.62%上升至2.43%,足足增長了1.81個百分點。

從增速上來看，錦州銀行資金業務、企業業務與零售業務的營業收入同比增速分別為56.5%、29.48%和7.04%。

• 錦州銀行2016年零售業務佔比為7.09%，連年萎縮，從2012年的20.21%大幅降至2016年的7.1%，降幅非常明顯。

• 錦州銀行企業銀行業務佔比從2012年的68.37%，迅速降至2016年的31.76%，目前不到整體營業收入的1/3。

• 2016年，錦州銀行資金業務占營業收入的比重為60.87%，達到3/5，而2012年這一比值僅為10.54%。

2、錦州銀行壓縮東北和華北地區業務，深耕錦州本地業務

• 錦州銀行近年來不斷深耕本地業務，錦州地區的業務佔比已經達到70%以上，應該說，錦州地區是錦州銀行業績指標的最大貢獻。

• 而對於除錦州地區以來的東北地區，錦州銀行在業務方面有所壓縮，已經從2014年的21.53%降至2016年的10.72%，降幅還是比較明顯，東北這幾年經濟的日趨下行，給銀行業經營帶來較大挑戰，從盛京銀行大幅上升的不良率可見一斑。

作者：任濤、侯哲

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