宋清輝：A股不排除會出現像港股那樣的仙股

著名經濟學家宋清輝指出，A股股價的兩極分化難以避免，從長期看，不排除出現像港股那樣的仙股。隨著市場監管的趨嚴，退市制度進一步推出，忽悠式重組大量減少，垃圾股的殼價值將會失去意義，一些業績差的公司無法再賣殼，其股價必然會下跌，未來市場將出現越來越多的低價股。

6月27日港股仙股現集體閃崩走勢，截止今日收盤，24隻港股出現跌幅在20%以上。集成控股、漢華專業服務兩股跌幅超過90%；匯隆控股、美捷匯控、聯旺集團、股跌幅超過80%。

何為「仙股」？

在英國幣制改革以前,英國貨幣單位中有一個幣種叫先令士,是英國貨幣名.按照英國舊幣制，1英鎊等於20先令，1先令等於12便士。當股票跌到港元1元以下時,換算成英國幣值時也就幾先令.港人一般簡稱"先股".是指1元一下的一類股票(即1港幣為0.01先令)。

這種"先股"雖然現實的投資價值不大,但很適合作為某些公司借道上市的"殼".因此,某一"先股"一旦被選中作為上市"殼",有新的資產注入,就會身價百倍,股價就會一步登天,持有者就會發大財。

在傳統觀念中,一步登天就是意味著成仙,同時這種股票叫"先股".因此,人們也就借音轉而叫"仙股".這在香港叫圖個"好彩".所謂好彩就是吉利話好運氣。

不過一般成為仙股的都是業績不好，有問題的股票，投資者不願意持有。

A股市場上首次出現「仙股」，則是2004年12月30日*ST達曼以0.96元跌停價宣告成仙。到2005年3月23日，ST龍科、ST數碼、ST中川、ST英教、ST猴王、ST吉紙等股價紛紛跌破1元，「仙股」盛極一時，隨後便極少再出現仙股情況。

為何香港以及美國證券資本市場有大量仙股存在，而為何A股卻極少出現？

A股沒有仙股跟A股市場缺乏完善的退市制度有很大關係，ST板塊充斥著資產注入、重組的傳聞，甚至有人專門投資此類股票，這實際上擾亂了市場秩序。而在美國，股市上如果股票的價格長期低於某一價格，則被強制摘牌。

小市值股一直是A股備受追捧的寵兒。低價股是市場處於底部區域時彈性極佳的股票，且具有安全邊際較高的特點。小市值因子一直以來被認為是「最強收益因子」，投資者奉行市值越小收益越高，市值越大收益越低的原則。

不過隨著IPO提速，小市值不再是稀缺資源。惠祥投資殷佑嘉表示「以前績差股的市值之所以堅挺，在於A股存在准入門檻，上市公司擁有隱形的殼價值，近年來甚至高達20億元市值。但隨著這一邏輯被打破，殼價值將迅速縮水，目前港股殼資源價值僅在數億元。」

著名經濟學家宋清輝指出，A股股價的兩極分化難以避免，從長期看，不排除出現像港股那樣的仙股。隨著市場監管的趨嚴，退市制度進一步推出，忽悠式重組大量減少，垃圾股的殼價值將會失去意義，一些業績差的公司無法再賣殼，其股價必然會下跌，未來市場將出現越來越多的低價股。