市場短期頂部或將出現 方向選擇仍需時間確認

周四受外圍市場大跌的影響，滬深兩市早盤雙雙大幅度低開，隨後在保險、環保、旅遊等板塊的帶領下，滬指快速拉升盤中幾近翻紅，但無奈量能不足，繼續沖高回落。午後，雄安概念開始出現集體跳水，並拖累股指雙雙走低。截至收盤，滬指跌0.46%，報3090點，兩市成交量僅為4000億左右，繼續維持萎靡。從板塊上來看，兩市並無明顯熱點，僅石油板塊翻紅。值得注意的是，昨日國土資源部地質調查局宣布，正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試採獲得成功，這也標誌著成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開採中獲得連續穩定產氣的國家。受此利好影響，油氣改革概念股紛紛迎來大漲。

昨日市場上最大的消息當屬5月17日晚間深交所發布公告，對*ST新都作出股票終止上市決定，由此*ST新都將進入退市程序，成為2017年「退市第一股」。此次*ST新都退市的原由是因違規為關聯方提供擔保等事項，公司2013年度、2014年度連續兩個會計年度的財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。我們知道當前A股的退市制度和暫停上市制度歷來被視為套利制度之一，尤其是退市后重新上市，更是成為許多資本投資人期待的驅動事件。但此次*ST新都的退市，在目前的監管環境下，或許已經跟此前的其他退市案例並不相同了。昨日，深交所相關負責人表示，上市公司退市制度是資本市場重要基礎性制度，對於優化資源配置、促進優勝劣汰、提高上市公司質量、保護投資者合法權益發揮著重要作用。

深交所將在證監會的領導下，嚴格落實並不斷完善退市制度，推進退市制度常態化，形成「有序進退」的市場秩序，促進多層次資本市場長遠健康發展。2016年年底以來，再融資受限，IPO加速，加上此前重組新規對於借殼交易構成條件等一系列修訂，我們可以看到，監管方面對於「炒殼」一以貫之的態度。A股的退市制度一直存在，但執行力度，在可預期的將來，或許會更加嚴格。在目前的監管環境下，殼資源的價值正在逐步被降低，而殼公司卻面臨著比此前更大的退市風險。甚至在退市的路途上，原先被許多投資人認為存在的「套利空間」，也在這種環境下被進一步擠壓。

受到川普的「泄密門」影響，美股昨夜大幅下跌創出9個月來的單日最深跌幅。作為一向「跟跌不跟漲」的A股，昨日也順勢大幅度低開，雖然滬指盤中從最低點一度拉升22個點，但從當日的成交額來看，全天的成交額僅為1681億，這已經是滬指連續9日成交額未超過2000億，因此可以看出整個市場的人氣和賺錢效應不是很好。雖然滬指盤中幾近翻紅，但整個市場卻顯得很沉悶，盤面上並沒有什麼持續性的熱點，近期市場的人氣板塊雄安概念、一帶一路、次新股也集體遭受重挫，受市場資金熱捧的龍頭概念紛紛迎來補跌，且板塊之間分化非常嚴重。整整一天市場都被這種謹慎的觀望情緒所籠罩，且一直蔓延到午後收盤。截止昨日，滬指已經連續2日在年線上方沖高回落，鑒於此表現，仍然只能看成是回抽確認的走勢，只不過個股昨日跌幅比較大，跌停板上了2位數21家，跌幅超過5%的個股達到近100家，整個市場做多的熱情降到了冰點。因此，從目前滬指走勢來看，如果短期內不能迅速收復年線，不排除繼續下跌再次探底的可能。而縱觀昨日市場表現，創業板表現的還是可圈可點，整體的走勢明顯強於滬指，成交量也繼續放大，目前已初步站穩5日、10日均線，隨著 MACD指標在出現金叉后紅柱繼續放大，因此，對創業板後市的表現我們還是可以期待的。

綜上所述，我們越聲理財(yslc927)認為滬指已經連續9日成交量未超過2000億這一瓶頸，量能不足仍是制約當前A股上行的最大阻力。鑒於周五是股指交割日，又是「5.19」，在這兩天的縮量調整之後，能否有個放量上漲收復年線還是比較重要的。從技術面來看，市場在經曆本輪的下跌后，短期反彈已經到達前期壓力位置，有構築短期頂部的可能性，但是鑒於前期低點構成的支撐力度還是很強，我們預計再次下跌的幅度也不會太深。因此，在操作上，我們建議繼續控制好倉位，以防守策略為主，輕倉參與市場熱點，繼續關注雄安、OLED、人工智慧等板塊及優質超跌股。