時隔11年 中短債基金重現江湖

曾經爆紅又迅速隕落的中短債基金在11年之後再度頻頻現身。繼鵬揚基金旗下鵬揚利澤於6月15日成立之後，近日，金鷹基金發布公告稱，金鷹添瑞中短債債券型基金將從8月21日開始募集，該基金重點投資中短債主題證券，即剩餘期限不超過3年的債券資產。

據了解，鵬揚利澤是鵬揚基金轉型后發行的第二隻基金，也是一隻短債基金，投資組合的久期控制在3年以內。該基金4周時間募集17.9億元的規模，在二季度新成立基金中排名前列。

中短債基金在市場上缺席十餘年之後，能否再次成為「爆款」產品引發了市場關注。據介紹，中短債基金和普通債券基金最主要的差別體現在投資組合的久期方面，對投資債券到期年限會有相應的約束，且不能配置股票、可轉債等品種。

2005年，在股市低迷之際，博時基金率先發行第一隻中短債基金——博時穩定價值，首發募集45.80億份。易方達基金緊隨其後，於同年9月成立了第二隻中短債基金易方達月月收益，共募得114.56億份。一時間，多家基金公司跟進，高峰時證監會曾收到多達15家基金公司發行中短債基金的申請。

然而，短短一年後，中短債基金便風光不再。2006年股市走牛，中短債基金的收益卻低於預期，遭到投資者的巨額贖回衝擊，很快便在市場上銷聲匿跡，不少中短債基金轉型為貨幣基金或普通債券型基金。

金鷹基金固收首席投資官馮俊表示，選擇再次發行中短債基金，主要從市場走勢和產品設計等多個角度考慮。隨著監管的加強，貨幣基金勢必回歸現金管理工具的定位，對高收益的追逐不可持續。中短債基金可填補貨幣基金和普通債券型基金的空白，同時又可以成為銀行理財凈值型產品的替代品。目前股債兩市都進入了一個更加平穩的區間，短端品種的收益更為確定，是比較好的布局時機。

滬上某中型公募固收基金經理也表示，從配置角度看，中短債基金配置剩餘期限不超過3年的債券資產，當前是比較好的時點。不過，一旦市場環境發生較大變化，這類基金的優勢就沒有了。

一家中型基金公司債券基金經理表示，在當前市場比較「中庸」風格之下，的確比較適合中短債基金，但普通債券基金在市場出現機會時也可以配置中短期債券，中短期債券基金卻受到投資範圍限制，一旦市場發生趨勢性變化，無法靈活應對。

資料顯示，成立最早的中短債基金博時穩定價值已於2007年轉型，在投資範圍內增加了可轉債和申購新股等投資品種。