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明日股市三大猜想及應對策略

明日股市三大猜想及應對策略

大勢猜想:指數仍處於相對較為安全的區域

實現概率:75%

具體理由:今日兩市小幅低開后,迅速下探,滬指最低下行至3200點附近小幅反彈,創業板指跌至1950一帶觸底反彈,今日創業板指數明顯強於滬指。目前處於兩會期間,按照歷史規律,歷年兩會期間滬指暴漲暴跌的可能性較小,總體平穩過渡。昨日滬指全天振幅僅為15個點,側面展現指數目前的穩定局面,今日早盤殺跌並未帶來較大恐慌拋售效應,因此指數仍處於相對較為安全的區域。但盤面上熱點匱乏,多數資金離場,高位人氣股大跌,僅有少數庄股逆勢上漲。人工智慧今日反彈居前,但跟風強度較弱,因此追高不宜。建議投資者在現階段以輕倉低吸為主,盡量避免介入前期漲幅較大的高位股。

應對策略:建議投資者在現階段以輕倉低吸為主,盡量避免介入前期漲幅較大的高位股。

資金猜想:板塊輪動明顯 基金經理重構投資邏輯

實現概率:70%

原因描述:自去年年末至今,A股風格輪換明顯。業內人士分析認為,今年適合做價值投資,此前基金經理普遍擅長的主題投資邏輯需要重構。

年初至今,市場逐漸開始以價值投資為主導,各類機構也紛紛表明今年全年大盤藍籌股將更存投資機會。但沒過多久,多家機構又紛紛調轉話風,宣稱成長股存在機會。板塊方面,市場內一會兒在說「一帶一路」概念走強,一會兒又說醫藥板塊全年存在機會,一會兒又看好人工智慧。

一位擅長逆向投資的基金經理表示,基金經理也喜歡跟風,投資邏輯遊資化的趨勢十分明顯。不過,追漲殺跌表面上看起來很風光,但其實不管對散戶還是對基金經理,這是最容易虧錢的。追股票往往股價高,很容易陷入頭一兩天還挺開心的,漲著漲著不捨得賣,突然第三天或第五天就直接下跌,而且連續陰跌,陰跌了之後再跳水。

不僅這位基金經理有過這種經歷,據他介紹,他周圍多數基金經理都經常遇到這種情況。「其實如果看準一個板塊,不隨意跟風,長期持有的話,業績也能十分不錯。」據凱石金融產品研究中心數據,去年全年普通股基平均收益為-11.17%,全年僅有18%的產品收益為正,指數股基平均收益為-11.59%,僅7%產品收益為正。

這也使得上述基金經理只敢在保證某個主題背後有十分強的邏輯支撐時,才敢偶爾炒炒主題,平常還是堅持自己的逆向投資。但他也表示,每每選中一個冷門行業的冷門股票,實在無法判斷什麼時候才能出現符合預期的漲勢;有的等幾個月,但多的則要等上一年以上。

這樣的「押寶式」炒股,當前也逐漸開始受到重視。記者了解到,今年以來,已有多家基金公司的逆向投資主題基金上報證監會審批。

有公募人士判斷,從2017年開始,未來三到五年適合做價值投資,而這段時間中,可能也會經歷幾次小型的風格切換。

華南一家大型基金公司的投研負責人表示,2013年至2015年,成長風格、主題投資盛行,擅長價值投資的投研人員逐漸被市場淘汰,成就一批擅長主題投資的基金經理。但市場風格始終在不斷輪換,當前價值投資又開始盛行,現在的基金經理,經歷過幾輪牛熊轉換的已經不多,多數只擅長主題投資,投資邏輯自然要被推翻重構。

「做真正的價值投資者不會錯的,在這個市場上也是不會吃虧的。」一位去年業績排名靠前的基金經理如是說。申萬宏源證券分析,全年次新股主題將持續活躍,除了短期交易性投資機會,中長期必將誕生A股新的優質成長股。

銀河證券表示,歷來「春季躁動」有周期搭台成長唱戲的傳統,成長股接下來會有一定表現,但出現全面可持續行情的概率不大。TMT行業業績整體尚可,但超預期的公司並不多。從估值水平來看,經過去年的震蕩調整,成長股估值較之以往便宜不少,但絕對估值上並不十分便宜。同時,市場流動性偏緊情況下也不支持成長股大行情。當前成長股行情更多是短期躁動,是否能發展進入春天仍需觀察。

應對策略:今年適合做價值投資。

熱點猜想:「一帶一路」走出去企業進入收穫期

實現概率:70%

原因描述:去年第四季度迄今,A股優質藍籌和新興成長板塊輪番表現,但就其性質而言,更多屬於估值回歸后的修復,市場總體處弱均衡態勢,少數走出獨立行情的品種多是緣於企業自身營收或盈利的持續提升。循此邏輯,筆者認為,進入落實期的「一帶一路」國家戰略,疊加了政策強力推動、企業開始真實受益、機構資金介入力度加大等重大事件驅動因素,不排除成為整體震蕩行情中的持續性熱點。

「一帶一路」國家戰略自2013年提出以來,期間經歷頂層規劃設計、與沿線國家戰略銜接等多個階段,今年進入全面推進落實階段。將於5月份召開的「一帶一路」首屆國際合作高峰論壇,預計屆時會有新的相關政策安排出台,並推動一批產業、基建領域重大項目落地。政策扶持在資金供給上體現尤為明顯,此前困擾於「資金難」的「走出去」企業,隨著金磚銀行、亞投行等多邊金融機構的正式運作,以及政策性銀行和絲路基金的大力支持,得以藉助低成本資金積極拓展海外業務。

應對策略:相關上市公司可關注中鐵二局、北方國際、中鋼國際、鐵建、特變電工、中材國際、天沃科技、柳工、交建、電建、北新路橋等!

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