解讀丨專家表示：3月CPI、PPI符合預期PPI或持續回落

4月12日，國家統計局發布的3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比下降0．3％，同比上漲0．9％；PPI環比上漲0．3％，同比上漲7．6％。接受經濟時報記者採訪的專家表示，3月份的CPI和PPI數據符合市場預期。受春節錯月、天氣回暖影響，CPI環比出現小幅下降，而PPI價格受煤炭等大宗商品價格下跌影響而有所回落。

數據顯示，3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲0．9％。其中，城市上漲1．0％，農村上漲0．6％；食品價格下降4．4％，非食品價格上漲2．3％；消費品價格下降0．1％，服務價格上漲2．7％。一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1．4％。

北京大學經濟學院、北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍接受本報記者採訪時表示，CPI同比上漲0．9％，出現小幅反彈符合市場預期。

從環比來看，3月份CPI總水平環比下降0．3％。國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁在接受本報記者採訪時表示，由於受春節錯月、氣溫較往年同期偏高等因素影響，蔬菜等食品價格明顯回調到正常水平，因此CPI環比出現小幅下降很正常。

牛犁表示，受春節錯月影響，今年2月份春節時段要比去年2月份少，基數因素導致今年3月份CPI不是很高，但是在未來幾個月，CPI可能會呈略微回升的態勢。蘇劍也表示出相同看法，預計CPI在未來幾個月可能會逐步回升，全年可能將會在1．6％以上接近2％。數據顯示，3月份PPI價格漲幅出現回落。從環比看，3月份PPI上漲0．3％，漲幅比2月份回落0．3個百分點，漲幅連續三個月回落。其中，生產資料價格上漲0．5％，漲幅比2月回落0．2個百分點；生活資料價格由2月微漲轉為3月持平。從同比看，3月份PPI上漲7．6％，漲幅比2月份回落0．2個百分點，漲幅在連續五個月擴大后開始回落。在調查的40個工業大類行業中，33個行業產品價格同比上漲，與2月個數相同。

蘇劍表示，PPI價格回落的主要是因為去年煤炭等大宗商品價格的快速上漲，今年相對來說開始回落，而且上游價格回落向下游傳導，符合市場規律，從而影響到PPI漲幅變化。

繩國慶表示，從主要行業看，一是煤炭開採和洗選、石油加工、石油和天然氣開採業價格環比由升轉降，分別下降0．6％、0．6％和0．1％；二是有色金屬冶鍊和壓延加工、化學原料和化學製品製造業價格環比均上漲0．5％，漲幅比2月分別回落1．5和1．4個百分點；三是黑色金屬礦採選、黑色金屬冶鍊和壓延加工業價格環比分別上漲4．8％和2．4％，漲幅比2月分別擴大2．6和0．1個百分點。

3月份PPI同比增速回落，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊分析認為，從同比和環比增速來看，煤炭、石化、鋼鐵、有色等行業產品的價格都有不同程度的回落和漲幅收窄。作為PPI的領先指數的PMI中的原材料購進價格指數從今年1月份就開始見頂回落，並在3月份出現明顯回落，因此3月份PPI見頂回落符合預期。

對於PPI價格回落的原因，牛犁表示煤炭、鋼鐵、有色、石化這四大行業價格變動，極大地影響了PPI價格漲幅，而且統計局在分析1－2月經濟數據時指出「2月或是PPI年內高點」，因此到下半年，隨著基數、增長價因素的減弱，PPI在年內會出現一個前高后低的態勢。蘇劍也認為未來幾個月，PPI仍將繼續慢慢回落。