職業操盤手抄底訣竅，精準買賣，堪稱經典

股市就是江湖，在這裡一切都憑實力說話。十幾年來，股市歷經數輪漲跌大潮，無數人在這裡折戟沉沙，但也有少數精英在這血雨腥風中練就了一身過硬的本領，創造出輝煌的業績。而大部分人在股市中，能躲過了高點，躲過了暴跌，躲過了股災的，但卻死在了抄底的路上。要想在股市中長期生存下去，必須掌握的實戰炒股技巧。

一、論抄底的正確姿勢

首先，底是走出來的，市場沒有走出來以前誰也不知道底在哪裡？既然底在哪裡都不知道，何談抄底？

其次，另一方面，既然市場能走出底來，哪我們為什麼不能抄呢？只是在市場走出來以前不亂炒就是啦。

第三，底的形態具有多樣性，在一個大級別的下降趨勢中（或者通常所說的熊市中），第一個V形底基本上不是底，而且絕對有可能「底在底下」，這也就是抄底老是被殺的原因。

第四，區分底與換擋平台，是能否抄底成功的關鍵！

第五，真的大底，而不是階段性底部，除了經濟政治等天時地利人和等條件，純粹從技術上看，小陰小陽的較長時間的縮量盤整是必要條件。

第六，市場底才是真的底，可能改變K線的形態，但阻擋不了趨勢，在市場沒有出清的情況下，所謂的底大都是「假底」。

第七，對大底的主觀確認，需要聯繫上一輪上升趨勢、甚至前一輪下降趨勢整體來看，譬如，當K線處於「龍戰於野，其血玄黃」的階段時，你要宏觀地來等待「潛龍勿用」的形態。

第八，底是一個區域，不是某個點，如果是點，那麼只有神仙才能抄到，但作為一個狹長的區域（太寬泛當然也失去意義），譬如以目前上證指數為例，5個百分點的區間就比較合適。你能在5個百分點的區間確認底部並能抄到底，應該說操作是成功的了。

第九，抄底是一種投機的藝術，不是投資，更不是賭博。投機對主體的認知、技巧乃至哲學修養的要求遠遠高於投資和賭博，所以抄底很難。

二、判斷底部的幾點依據

1、出現90%左右跌幅的牛市明星股；

2、成交量極度低迷，一般為峰值的2-3成，預示真正能抄到底的少之又少；

3、再大的利空市場都不怎麼反應了，證明確實跌的夠透；

4、飯桌上一般不討論股票，你也不好意思和別人說你在炒股，連吹漲停都沒勁了，因為一個漲停對你的虧損而言太小兒科了；

5、最後一殺很慘烈，真正叫無量空殺；

6、特別好的股已經不理會指數了，開始自顧自的走起屬於自己的行情，而且數量還不是極個別；

7、選股上，各種行情都很難把握。但大熊過後的第一波月線級別大反彈比較傻瓜，大家都有份。所以非常好賺錢。希望大家保住命挺到那一刻，以目前的節奏和速率來看，用不了幾個月；

8、預提20%損失，為的是低位能全力出擊，敢於持倉，所以現在絕對不能虧太多，少賺點沒關係。

撈大底的要訣就是不要想撈到最低。

三、投資大師是如何抄底的？

（一）、「股神」——巴菲特

1、抄底名言：股市大漲時反貪，及早退出股市；股市大跌時反恐，趁機抄底撈便宜；大跌大買，越跌越買，而不是割肉離場。

2、抄底戰役：巴菲特一生經歷過四次股市暴跌，分別是1973、1987、2000、2008年。每次股市暴跌前一兩年，巴菲特就提前退場，根本不參與最後一波行情，而是冷眼旁觀其他人在股市中搏傻。等股市跌透了，他再悠然自得地大規模進場，一一撿拾原先看好的股票。

以1987年股災為例，當8月到1987年10月暴跌36%這一次股市跌得快，反彈也快，結果巴菲特只能遺憾沒有時間「讓子彈飛」。面對暴跌匆匆而來又匆匆而去的投資機會，巴菲特仍然非常淡定，因為他相信下一次機會還會來，只要耐心等待。這次巴菲特得到的啟示是：有時暴跌來也匆匆去也匆匆，讓你無法抓住抄底良機，對此同樣要淡定，不要因為試圖把握住每一次機會而自責甚至投資行為失控。

暴跌后第二年機會來了，巴菲特開始大量買入可口可樂，到1989年，兩年內買入可口可樂10億美元，1994年繼續增持后總投資達到13億美元。1997年底巴菲特持有可口可樂股票市值上漲到133億美元，10年賺了10倍。

3、經驗教訓：巴菲特在股市暴跌時採取的措施主要有三條。

一是精選投資行業。只要凈資產遠遠超過股價就買。

二是做價值波段。他首先通過上市公司的整體價值計算出每股的內在價值，然後與股價進行對比。如果內在價值大大高於股價就買，然後在股價高漲時賣出。

三是只用閑錢做投資。即使面對那些預期未來10年內能漲100倍的大牛股，巴菲特也堅持只用閑錢投資，虧了就等機會。

（二）、卓越的股票投資家和證券投資基金經理——彼得·林奇

1、抄底名言：股市波動的歷史規律告訴我們，所有的大跌都會過去，股市永遠會漲得更高。歷史經驗還表明，股市大跌其實是釋放風險，創造投資的一次好機會，能以很低的價格買入那些很優秀的公司股票。但抄底並沒有那麼簡單。與其去不斷抄「底」，不斷被套，不如等底部出現后再介入不遲。

2、抄底戰役：1987年美國股市大崩盤時，很多人由百萬富翁淪為赤貧，精神崩潰甚至自殺。當時美國證券界超級巨星彼得·林奇管理著100多億美元的麥哲倫基金，一天之內基金資產凈值損失了18%，損失高達20億美元。林奇和所有開放式基金經理一樣，只有一個選擇：拋售股票。為了應付非比尋常的巨額贖回，林奇不得不把股票都賣了。

過了一年多，彼得·林奇回憶起來仍然感到害怕，「在那一時刻，我真的不能確定，到底是到了世界末日，還是我們即將陷入一場嚴重的經濟大蕭條，又或者是事情還沒變得那麼糟糕，僅僅只是華爾街即將完蛋？」

之後彼得林奇繼續經歷過很多次股市大跌，但仍然取得了非常成功的績效。

3、經驗教訓：

第一，不要因恐慌而全部賤價拋出股票。如果你在股市暴跌中絕望地賣出股票，那麼你的賣出價格往往會非常之低。1987年10月的行情讓人感到驚恐不安，但沒必要在這一天或第二天把股票拋出。當年11月份股市開始穩步上揚。到1988年6月，市場已經反彈了400多點，也就是說漲幅超過了23%。

第二，對持有的好公司股票要有堅定的勇氣。

第三，要敢於低價買入好公司股票。暴跌是賺大錢的最好機會：巨大的財富往往就是在這種股市大跌中才有機會賺到。暴跌是賺大錢的好機會。

（三）、「華爾街教父」——格雷厄姆

1、抄底名言：

第一，永遠不要虧損；

第二，永遠不要忘記第一條。

2、抄底戰役：格雷厄姆是巴菲特的導師，證券分析之父，價值投資的鼻祖。1929年9月，道瓊斯指數最高漲到381點，隨後開始下跌。10月29日,道瓊斯指數暴跌12%,這一天被形容為紐約交易所112年歷史上「最糟糕的一天」，這就是歷史上最著名的「黑色星期二」。

1929年11月，道瓊斯指數最低跌到198點，然後企穩反彈。到1930年3月，一度漲到286點，反彈幅度高達43%。於是許多投資者認為最壞的時期已經過去了，股市將要大反轉。格雷厄姆也這樣認為，於是他開始進場抄底。

他抄的都是從價值評估上看非常便宜的好股票，為了取得更大的收益率，他還利用保證金進行槓桿操作。但股市反彈持續到4月份后又開始暴跌，道瓊斯指數在1930年下跌33％，而格雷厄姆管理的基金虧損高達50.5％。至1932年7月，道瓊斯指數達到最低點41點，從最高點381點算起，最大跌幅高達89%，而同期格雷厄姆管理的基金虧損高達78%，這場超級大熊市幾乎讓他傾家蕩產。

格雷厄姆後來重新東山再起，寫出投資聖經《證券分析》和《聰明的投資者》，總結出一個永恆的價值投資基本原則：安全邊際。

3、經驗教訓：

安全第一，贏利第二。

（四）、逆向投資怪才——比爾·米勒

1、抄底名言：我經常提醒我的分析師們，你們關於公司的信息100%代表了公司的過去，而股票的估值100%取決於未來。

2、抄底戰役：

米勒管理的Legg Mason價值型信託基金在1991—2005年這15年當中，連續戰勝標準普爾500指數，創造了有史以來最輝煌的基金經理業績記錄，被譽為這個時代最成功的基金經理。然而，在短短一年時間裡，這個榮譽就被他親手毀掉了。

在次貸危機中，很多原來非常優秀的公司股票連續大幅下跌，米勒認為投資者反應過度了，於是逆市買入。他本以為那次危機是一次大好的賺錢良機，結果危機卻變成大蕭條之後最慘重的大熊市。雖然過去15年來他逆向操作的投資決策事後都證明是正確的，但這次卻栽得很慘。米勒的股票清單就像是這次危機中的「烈士榜」：AIG、貝爾斯登、房地美、花旗集團、華盛頓互助銀行等。

2008年，已經58歲的米勒接受採訪時說：「從一開始我就沒能恰當地估計到這場流動性危機的嚴重性」。儘管米勒以前經常從市場恐慌中賺錢，但他說，這次自己沒想到危機會這麼嚴重，基本面的問題如此之深，以至於曾貴為市場領頭羊的優質上市公司居然統統倒下了。「我還是缺乏經驗」，米勒說，「每一個買進股票的決定都是錯的,真是太可怕了。」

3、經驗教訓：

「任何超常發揮的投資組合，在某段時間內能成功，是因為具有價格錯位的保險性。市場對這個未來數的估計是錯的。我們通過比較市場，對此公司的估值以及我們自己對公司的估值，用多種要素組合的方法來找出價格錯位。」

（五）、金融大鱷——索羅斯

1、抄底名言：世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。

2、抄底戰役：索羅斯1987年前認為日本股市泡沫巨大，放空日本股票，結果慘敗，日本股市牛到了1989年。索羅斯在華爾街評論上鼓吹美國股市會堅挺，日本股市將會崩盤，而結果正好相反：美國股市崩盤了，日本股市卻堅挺。

1987年9月，索羅斯把幾十億美元的投資從東京轉移到了華爾街。然而，首先出現大崩潰的不是日本證券市場，而恰恰是美國的華爾街。

1987年10月19日，美國紐約道瓊斯平均指數狂跌508點，創當時歷史記錄。在接下來的一個星期里，紐約股市一路下滑。而日本股市卻相對堅挺。索羅斯決定拋售手中所持有的幾個大的長期股票份額。

其他的交易商捕捉到有關信息后，藉機猛烈向下砸被拋售的股票，使期貨的現金折扣降了20％。索羅斯在這場華爾街大崩潰中，損失了大約6.5億到8億美元。這場大崩潰使量子基金凈資產跌落26．2％，遠大於17％的美國股市的跌幅，索羅斯成了這場災難的最大失敗者。

索羅斯當年的慘敗原因歸根結底是投機心理作祟，揣摩市場時機一意孤行的走到了巨額虧損的境地。

3、經驗教訓：

錯誤並不可恥，可恥的是錯誤已經顯而易見了還不去修正。承擔風險，無可指責。但同時記住千萬不能孤注一擲。對錯都不重要，關鍵是弄錯的時候你損失了多少，判斷正確的時候又賺了多少。」

（六）、成長股價值投資策略之父——菲利普·費雪

1、抄底名言：要學會花很多時間來研究，並不急於買入。在一個連續下跌的市場環境中，不要過快地買入那些不熟悉的股票。

2、抄底戰役：1929年美國股市處在崩潰前的瘋狂牛市中，但費雪發現美國許多產業前景不穩，股市有嚴重泡沫。1929年8月，他向銀行高級主管提交了一份「25年來最嚴重的大空頭市場將展開。」的報告。這可以說是費雪一生中最令人讚歎的股市預測，可惜的是費雪「看空做多」。他說：「我免不了被股市的魁力所惑。於是到處尋找一些還算便宜的股票，因為它們還沒漲到位。」1929年10月美股突然崩潰，費雪也沒有幸免於難，在股災中他損失慘重，費雪亦血本無歸。

3、經驗教訓：費雪開始明白，決定股票價格的主要因素，不是當年的P/E，而是未來幾年的預期P/E。他說，若能培養自己的能力，在合理的上下限內確定某隻股票未來幾年可能的業績，就能找到一把鑰匙，不但能避免虧損，更能賺得厚利。

四、股災時，哪幾類股適合抄底？

跌得很慘，大家心情都不好，我隨便說幾句，覺得有道理就聽一下，覺得沒道理就繞道，盡量別噴。

割不割我無法給意見，這個是自己決定的事情，並且這個很難預測。如果我說割，萬一你割完就反彈了。如果我說不割，結果繼續深跌。當不起這個罪人。事實上割不割我完全沒有經驗和權威，因為熟悉我的都知道：大家好，我叫不緊張[大笑]，對恐慌免疫的人基本上不割肉。

所以還是說說哪些適合抄底吧，是否割肉其實也是同理，思考方式不同而已。

抄底的目標應該是那種不發生股災你不可能以這個價格買到的股，主要有三類：

1、股價相對內在價值嚴重偏離的股，這種通常反彈力度會非常大但是何時反彈是並不確定的。抄了之後等不了的別抄。

2、藍籌業績股中的明顯超跌股，這種是反彈速度比較快，會最快糾偏，但幅度有限的。心比較黑不知滿足的別抄。

3、強勢熱門股，未來成長性顯而易見的高但估值也始終高位的優質股。這種不管何時反彈以及反彈力度大不大，介入之後可以拿長線只要耐心必有收穫。覺得這樣太沒激情的別抄。

五、價值投資者如何買股？

純種的價投，如何買？又如何賣？

假設：1.5是合理區域，2是極端高估，1是極端低估。這個應該很好理解，比如一個股票的估值，在10-20PE之間，15PE是正常。。。

那麼作為價投，1.5是合理範圍，沒有安全邊際，自然不太考慮。那1.3的時候，有一定安全邊際了，因為搞不清楚還會下跌到什麼程度，所以1.3可以開始定投了。弄個計劃，從1.3一路買到1.0，保證如果出現1.0時，還有子彈。這個簡單，從1.3到1.0之間分10份，價格每下降多少，就買多少就是。

那麼假如這個標的，最後出現1.2的時候就開始反彈，剩下的子彈怎麼辦？破解這個局面的關鍵，就是增加獨立標的。

比如，市場上尋找盡量多的獨立標的。比如10個獨立分散標的，每個給予最多1.5成倉位。這樣總共150%倉位，什麼情況，要上槓桿？不是，如果標的真的是獨立的，一般來說它們同時出現極限價格的概率很低的。。。即使真的出現了，那你買到100%停下來不就好了。

獨立標的多一些，那價投的賣也相對好弄一些。因為2是極限高估，那我們就設定到1.8就賣。賣出來的現金，可以移動到相對低估的標的。

如果沒有一個低估的標的，怎麼辦？那就空倉。如果沒有標的漲到1.8，這個時候又出現1.2的標的，但是又沒有現金了，怎麼辦？那就賣相對高估的標的，比如漲到1.5的標的賣了，買入1.2的。

這樣可以不？應該差不多了。