瑞達期貨：03月22日收評

石腦油CF日本報463.88元/噸，漲3.5；石腦油FOB新加坡報50.21美元/桶，漲0.38。乙烯CFR東北亞1150美元/噸，持平；CFR東南亞報1045美元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東報1130元/噸，持平，中東報1118元/噸，持平。市場價格基本持平，華北大慶報9500元/噸，持平；華東餘姚吉林石化9600噸，持平；華南報9800元/噸，持平。西北獨山子報9450元/噸，持平。

觀點總結：短期石化庫存繼續小幅下降，但整體還是維持在近年高位，限制期價上漲空間。下游剛需拿貨，多維持小單採購，積極性不高。上游原油及甲醇大幅下跌，拖累聚烯烴價格，預計短期期價維持低位寬幅震蕩。技術上，LLDPE1705合約減倉下行，上方測試9450附近壓力，下方測試前期低點支撐，短期預計維持在9000-9450區間寬幅震蕩，建議區間交易。

盤面走勢：PVC1705合約開盤6370，最高6400，最低6305，收盤報6345，較上一交易日跌100，日跌幅1.55%。成交量減少至13.01萬手，持倉量減少9442手至9.16萬手。

消息面：1、魯泰化學(濟寧金威)PVC價格下調，幅度30元/噸，電石法5型料執行6420元/噸上下承兌，3型價格高100元/噸，實際成交略低，該廠36萬噸/年裝置基本滿負荷，對外銷售尚可。

價格：1、日本石腦油CF日本報463.88元/噸，漲3.5；石腦油FOB新加坡報50.21美元/桶，漲0.38。乙烯CFR東北亞1150美元/噸，持平；CFR東南亞報1045美元/噸，持平。

現貨市場：國內部分PVC現貨市場價格下跌。華北電石法報6330元/噸，跌20；乙烯法報6570元/噸，跌30；華東電石法報6330元/噸，跌40。華南電石法報6350元/噸，跌30，乙烯法6900噸的，持平。原料價格基本持平，華東報3000元，持平，西北報2600元，持平。

觀點總結：PVC企業受下游需求不佳，企業庫存消化緩慢，貿易商出錯不暢讓利出售，期價利好支撐不足，企業讓利出售，再加上原油下跌，拖累化工品價格，短期或維持偏弱震蕩。技術上，PVC1705合約大幅下挫，短期下方測試6300附近支撐，上方測試6500附近壓力，期價或維持在6300-6500區間偏弱震蕩，建議區間逢高拋空交易。

盤面情況：鄭州PTA1705合約開盤報5074元/噸，收盤報0544元/噸，較上一交易日下跌34元/噸，跌幅0.67%。成交量增至116.03萬手左右，持倉量減少192858手至1803220手。

消息面：1、21日亞洲地區對二甲苯市場收盤價格下跌3.17美元/噸，收盤價格為847美元/噸FOB韓國和867美元/噸CFR。2、逸盛大化375萬噸PTA裝置計劃4月1日-4月15日停車檢修，檢修時間2周左右。合約貨按照9成供應。

現貨價格：華東PTA市場現貨商談維持在4990-5010元自提附近，盤報盤意向維持在05合約-40元自提附近，倉單報盤意向維持在05合約-45元附近，市場交投氣氛一般。美金盤價格一日游報盤在658-685美元，船貨報盤在675-680美元，商談維持在665-670美元附近，成交有限。

庫存數據：交易所倉單為249618張，較上一交易日增加3069張，有效預報為8147張。

觀點總結：美國原油庫存繼續增加，國際原油下跌，亞洲PX報價小幅下調，按加工費500元/噸折算動態成本在5060-5180元/噸左右，大型生產商動態利潤處於虧損50-160元/噸。國內PTA開工率處於80%左右，PTA現貨市場小幅下跌。滌絲市場行情持穩為主，下游產銷較為平淡。技術上，PTA1705合約減倉整理，期價考驗5000關口支撐，上方面臨10日線壓力，短線呈現弱勢震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

國內盤面：周三滬膠主力1705合約減倉縮量，大幅下跌，1705合約收於16560元/噸，成交量269006手，持倉量191478手,1709合約收於17010元/噸，成交量518714手，持倉量174634手.

消息方面：1、截至2017年3月17日青島保稅區橡膠庫存增長12.5%至18.7萬噸。 2、美國1月天然膠進口同比微增0.6%。

現貨方面：上海天然橡膠市場15年國營全乳報價在15700(-500)元/噸；越南3L報價16200-16300(-800/-800)元/噸；15年泰國3號煙片17300(-250)元/噸；人民幣混合膠16700(-400)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片71.33(-1.44)泰銖/公斤；泰三煙片73.59(-0.82)泰銖/公斤；田間膠水72(+0)泰銖/公斤；杯膠60.5(-2)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價17400(-400)元/噸；順丁橡膠市場價19400(-600)元/噸。

觀點總結：目前國內輪胎廠全鋼、半鋼開工率均高於去年同期水平，且2017年2月國內重卡市場共約銷售各類車輛8.8萬輛，比去年同期大幅增長152%，但環比增長6%。創下了重卡市場2月份銷量的歷史新高，但是重卡銷量不及預期。從流通環節來看，截至2017年3月17日青島保稅區橡膠庫存增長12.5%至18.7萬噸,環比增加2萬噸。泰國拋儲對期價形成壓制。滬膠1705合約短期關注16200附近支撐，建議在16200-18000區間交易。

國內盤面：周三甲醇主力1705合約減倉縮量，大幅下跌，當日期價收於2530元/噸，較上一交易日下跌了2.92%，減倉19506手，成交674448手。

消息方面：1、山東新能鳳凰1#36萬噸裝置與2#36萬噸裝置3月21日起全線檢修45天。2、青海桂魯80萬噸/年天然氣3月20日期春季檢修，預計為期2周，執行前期合同為主。

現貨方面：江蘇太倉地區現貨市場價格在2620元/噸，當地MTO裝置暫未完全恢復，需求一般，市場成交不佳。原油行情偏弱，整體化工品較為低迷，期貨市場下滑嚴重，現貨行情依舊難見好轉。

觀點總結：國內甲醇整體社會庫存在66.35萬噸，較前一期小幅增加0.04萬噸，國內甲醇市場庫存情況不一，內蒙、關中一帶簽單情況較差，庫存累積依舊處於較高水平；山東等地下游終端用戶接貨意向不大，基本都在按需採購，且在價格變動較為頻繁的情況下，採購更加謹慎。港口地區與內地市場套利空間關閉，內地貨源到港較少。兩會結束后，部分甲醛、二甲醚等下游工廠陸續復工，需求或將增加，春季檢修期來臨，兗礦、神華榆林、鳳凰等裝置將有檢修計劃，內蒙廠家的庫存或將維持穩定；關中廠家出貨較差，預計後期或將有排庫需求。甲醇1705合約短期關注2520附近支撐，建議在2480-2640區間交易。

盤面情況：鄭州玻璃1705合約開盤報1235元/噸，收盤報11197元/噸，較上一交易日下跌32元/噸，漲幅2.6%。成交量增至32.9萬手左右，持倉量增加35588手至238590手。

消息面：1、2017年03月21日的"玻璃綜合指數"為1055.67點，比上期2017年03月20日下跌0.09點。"玻璃價格指數"為1063.34點，比上期2017年03月20日下跌0.28點。"玻璃市場信心指數"為1024.97點，比上期2017年03月20日上漲0.64點。

現貨價格：華北地區，河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1272元/噸，大光明5mm浮法玻璃出廠價報1246元/噸。華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1494元/噸。庫存數據：交易所註冊倉單為400張，較上一交易日持平。

觀點總結：國內玻璃市場整體持穩為主，玻璃終端需求一般，加工企業訂單情況同比略有增加。沙河地區現貨報價穩定，出庫尚可，大部分生產企業以去庫存和增加回款為主，深加工企業全面復產，但提貨量增速有限。華東、華南地區價格平穩，華中地區報價有所鬆動，產銷情況一般。螺紋鋼等建材品種大跌帶動玻璃期價走跌，房地產調控及需求表現平淡也不利市場氣氛。技術上，玻璃1705合約增倉下跌，期價跌破1200關口，短線受10日線壓制，呈現弱勢震蕩走勢。操作上，依託10日線短空交易。

盤面情況：PP1705合約開盤8200元/噸，最高8215，最低至8080，收於8103，跌216，日跌幅2.6%。成交量約36.48萬手，持倉量增加38364手至44.43萬手。

消息面： 1、據隆眾採訪下游20家左右的小型塑編企業，半數以上開工率只有70%左右，訂單狀況很低。個別生產企業已經停工生產。

原料價格：日本石腦油CF日本報463.88元/噸，漲3.5；石腦油FOB新加坡報50.21美元/桶，漲0.38。乙烯CFR東北亞1150美元/噸，持平；CFR東南亞報1045美元/噸，持平。 丙烯到岸價885美元/噸，跌10。

現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東地區報1030美元/噸，持平，到岸價報1030美元/噸，持平。國內市場價格基本持平；華東寧波8150元/噸，跌150；華南茂名報8550元/噸，持平。

觀點總結：裝置進入檢修季，整體開工率回落，市場供應壓力略有緩解，短期在供應增速放緩下，社會庫存小幅回落，石化出廠價格企穩，但庫存壓力仍舊較大，下游拿貨積極性不佳，限制其上漲空間，再加上原油甲醇下跌，拖累聚烯烴價格，期價出現回落。技術上，PP1705合約增倉下行，上方測試8200附近壓力，下方測試8000整數關口支撐，短期或維持在寬幅震蕩，關注8000一線支撐，若跌破8000，則進一步看向7700。

國內盤面：周三瀝青1706合約增倉增量，大幅下跌。當日期價收於2590元/噸，較上一交易日下跌了3.93%，增倉55392手，成交1121714手。

消息方面：1、內蒙古：計劃投資1010億元建設公路,建設規模2萬公里。2、青海：公路總里程達78579公里,公路網基本形成。

現貨方面：東北地區報價在2750元/噸，持平；華東地區報價2850元/噸，持平；華北地區報價2650元/噸，持平；華南地區報2830元/噸，持平；山東地區報2600元/噸，持平；西北地區報3250元/噸，持平。

觀點總結：今年瀝青的煉廠庫存總體較低，平均庫存率在29%左右，裝置開工率在5成左右，瀝青產量累計值為3264.9萬噸，表觀消費量3739.63萬噸，自給率達到87.31%，節后貿易商以及下游消費需求逐漸啟動，但是下游烯烴裝置尚未完全恢復。華東現貨價明顯高於瀝青期價，顯示近期瀝青會有所回調。上海瀝青1706合約關注2530附近支撐，短期建議在2530-2760區間交易。

行情回顧：

周三(3月22日)，10年國債期貨主力T1706收漲0.1%，5年國債期貨主力TF1706收跌0.03%。

觀點：

央行今日500億7天、200億14天、200億28天期逆回購操作，當日有500億逆回購到期，當日凈投放400億。今日銀行間和交易所資金面緊勢均較上日有所緩解，銀行間質押式回購利率和交易所國債逆回購利率多數下行，但季末將至，市場對流動性預期趨緊，期債反彈乏力。

三期指主力表現

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3421.4 -5.8 -0.17% 15137 211

IH當月 2331.8 -12.2 -0.52% 6590 137

IC當月 6428.8 3.0 0.05% 10292 545

成交額(億)

滬深300 3450.1 -16.3 -0.47% 1238.7

上證50 2338.6 -18.6 -0.79% 373.5

中證500 6499.8 -16.2 -0.25% 883.3

外盤表現：

簡稱 收盤 漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 3245.22 -16.39 -0.50% 2445.5

深證成指 10553.53 -33.09 -0.31% 3014.0

創業板指 1948.58 -12.48 -0.64% 886.7

中小板指 6786.08 -14.75 -0.22% 1275.1

台灣加權 9907.38 -65.11 -0.65%

韓國綜指 2168.30 -10.08 -0.46%

日經225 19041.38 -414.50 -2.13%

綜述：

受隔夜外盤走勢低迷，加之季末銀行間資金面趨緊的影響，兩市未能延續反彈走勢，低開低走，震蕩回落。滬指盤中一度跌近1%，盤終收跌0.5%；創業板則收跌0.64%，一度跌超1%。

三大股指震蕩漲跌互現，IH1704合約下跌0.52%，IC1704合約則微升0.05%。主力合約成交量繼續上升，IH合約持倉量小幅回升，IC主力合約則增倉545手。IF以及IH主力合約貼水均有明顯收窄，IC貼水則基本持平，多頭資金或穩步入場。

資金面，滬股通凈流入0.12億元，深股通凈流入6.41億元，滬股通在持續凈流入后，外資謹慎情緒略有升溫，而深股資金凈流入量則保持相對穩定。周二滬深兩市兩融餘額繼續回升至9245.85億元。周三市場成交量較周二明顯放大。

技術面，滬指雖放量回調，但近期的小幅放量反彈，其下方支撐較為殷實。周三的回調使得下方30日均線支撐再度獲得確認，而隨著30日均線穩步上移，且已十分接近10日及20日均線，留給空頭的空間越發狹窄。在調整過後，指數預計仍將保持穩步上行的態勢。

策略上，建議IF以及IH主力合約適度逢低買入。

外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，運行區間為5770-5715美元/噸，為連跌三日，其中3個月倫銅下滑0.21%至5759美元/噸，目前倫銅跌至均線組之下運行，但自滬銅收市后，倫銅探底回升，削減日內部分跌幅，顯示其下跌意願減弱。持倉方面，3月20日，倫銅持倉量為33萬手，日微增863手，本周銅價減倉下行，銅市人氣下滑。

現貨方面：據SMM報道，3月22日上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸-貼水80元/噸，平水銅成交價格46120元/噸-46340元/噸，升水銅成交價格46220元/噸-46420元/噸。滬期銅保值盤獲利出貨，加之前期交割貨源大量流出，抑制現銅貼水收窄空間，低端貨源進一步減少，與平水銅幾無價差，投機商吸收低價貨源，欲推升現銅貼水，無奈下游消費未見明顯起色，成交一般。

內盤走勢：滬銅主力合約1705承壓續跌，尾盤收跌至46660元/噸，日跌1.33%，本周累計跌幅已蓋過上周錄得的漲幅，目前滬銅跌至均線組之下運行，顯示短期下跌風險加大，空頭佔據優勢。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1704合約和1705合約正價差維持於190元/噸，顯示遠期合約下跌意願亦較強。

市場因素分析：今日早盤美元指數反彈乏力，維持隔夜錄得的較大跌幅(-0.64%)，現交投於99.78附近，因英國2月份CPI超過通脹目標2%，加大英國央行未來加息可能。此外，多地城市近期不斷加大房市調控力度，引發市場對房地產調整的擔憂。行業資訊方面，秘魯能源及礦業部數據顯示，該國1月銅產量環比增加24.8%至196317噸，同比增加16.1%，因Cerro Verde和Las Bambas銅礦活躍度上升，但該產量略低於2016年秘魯銅的月均產量197642噸，其記錄高點為去年10月創下的218685噸。​

行情研判：3月22日滬銅1705合約再度承壓下滑，因市場擔憂智利和秘魯銅礦罷工有望解決。目前滬銅雖跌破下方均線支撐，但倫銅表現相對抗跌，今晚關注外盤表現，若無力反彈，或跌勢延續。操作上，建議滬銅1705合約可於46200-47000元區間高拋低吸，止損各400元/噸。

外盤走勢：亞市倫鋁圍繞1920美元/噸附近窄幅波動，運行區間為1932-1914美元/噸，其中3個月倫鋁持平於1920美元/噸，波動較滬鋁平緩，目前倫鋁仍企穩於均線組之上，其上方反彈阻力關注1950美元/噸。

現貨方面：據SMM報道稱，3月22日上海現鋁成交集中13510-13520元/噸，對當月貼水170-150元/噸，無錫成交集中13510-13520元/噸，杭州成交集中13510-13550元/噸。期鋁經歷昨日午後的大漲后隔夜開始回落至早上回歸昨日午前價位，持貨商控制出貨，特別是昨日午後接貨的持貨商由於出貨即虧損，中間商和下游企業的接貨意願較昨提升，第一交易階段成交較好，導致持貨商抬升報價，供需兩端顯現僵持，整體成交較昨活躍，且集中於交易前期。

內盤走勢：滬鋁主力合約1705寬幅振蕩，運行區間為13980-13720元/噸，尾盤收於13805元/噸，日跌0.54%，日收盤價運行於均線交織處，顯示多空交投謹慎，其下方技術支撐關注13600元/噸，上方反彈阻力關注14000元/噸。同時，滬鋁1704和1705合約正價差維持於90元/噸，顯示遠期合約下跌意願攀升。

市場因素分析：今日早盤美元指數反彈乏力，維持隔夜錄得的較大跌幅(-0.64%)，現交投於99.78附近，因英國2月份CPI超過通脹目標2%，加大英國央行未來加息可能。此外，多地城市近期不斷加大房市調控力度，引發市場對房地產調整的擔憂。鋁業資訊，業內人士表示，由於過去半年以來煤炭價格大幅上漲，貴州電解鋁廠電費將於4月初每度上調7-8分。

行情研判：3月22日滬鋁1705合約振蕩整理至13805元/噸，因2月原鋁產量明顯減少，表現遠強於其他基本金屬。鑒於滬鋁仍企穩於M60之上，短期滬鋁1705合約可維持偏多思路，可背靠13680元之上逢低多，入場參考13780元附近，目標14000元/噸。

外盤方面: 今日亞市倫鉛震蕩走低，滬市收盤時報2261美元/噸，較上一交易日收盤價跌0.4%。

現貨方面：3月21日SMM現貨1#鉛報價為18050-18150元/噸，均價較上一交易日減100元/噸。據SMM報道，期盤走勢偏弱，持貨商正常報價，消費淡季來臨，下游按需採購，市場成交依舊偏淡。

內盤走勢：滬鉛主力合約震蕩走低，報收18445元/噸，較上一交易日結算價跌0.57%，持倉量38988手，成交量40570手。

消息面：工信部表示，預計2017年國內主要有色金屬產品產量將保持4.8%左右增長，有色金屬行業工業增加值同比增長5.5%左右。加快供給側改革，去產能、去槓桿、補短板、加快行業轉型升級和降本增效，仍將是2017年有色金屬行業管理重點工作。

行情研判：日內滬鉛主力合約呈現探底回升走勢，小幅收跌。但鉛市下游進入消費淡季且企業庫存偏高，短期鉛價上漲多受鋅價帶動，進一步走高空間或有限，關註上方40日均線突破情況。操作上建議滬鉛1705合約暫時觀望。

外盤方面: 今日亞市倫鋅震蕩走高，滬市收盤時報2826.5美元/噸，較上一交易日收盤價漲0.21%。

現貨方面：3月22日SMM現貨0#鋅報價為23060-23160元/噸，均價較上一交易日跌360元/噸。據SMM報道, 鋅價震蕩回落，貿易市場收貨、出貨均較活躍，市場以持貨商保值盤獲利出貨為主，日內下游拿貨積極性較昨日好轉，整體成交略好於昨天。

內盤走勢：滬鋅主力合約震蕩走低，報收23255元/噸，較上一交易日結算價跌1.42%，持倉量265476手，成交量735780手。

消息面：利馬3月21日消息，秘魯鋅、銀礦商Volcan周一宣布旗下礦產品發貨遭遇不可抗力，嚴重洪澇導致該國中部地區通往太平洋港口的交通運輸中斷。秘魯政府表示，從中部地區向太平洋港口Callao運輸精礦的鐵路遭洪澇及泥石流破壞，可能至少需要15天來修復。

行情研判：今日滬鋅主力合約延續回落態勢，目前暫獲斐波那契0.618回撤位支撐。但煉廠減產預期對鋅價形成支撐，兩會結束后鍍鋅企業開工有望逐步回歸，回調買入為主。操作上建議滬鋅1705合約23100元之上逢低做多，止損參考22800元/噸。

外盤走勢：今日亞洲盤倫敦金震蕩走低，3點報於1230.25美金/盎司，較上一交易日收盤價跌0.33%；倫敦銀震蕩走低，3點報17.372美金/盎司，較上一交易日收盤價跌0.31%。

內盤走勢：滬金主力合約開於278.25元/克，盤中震蕩走低，報收277.35元/克，較上一交易日結算價跌0.16%，成交量167944手，持倉量267612手。滬銀主力合約開於4155元/千克，盤中震蕩走低，報收於4142元/千克，較上一交易日結算價跌0.22%，成交量239832手，持倉量563864手。

消息面: 1、英國首相May的發言人稱，英國將在3月29日啟動退歐條款。還表示，首相May不打算舉行提前選舉，英國將通過信函告知歐盟啟動退歐，希望迅速開始退歐談判。2、美國芝加哥聯儲主席Evans表示，美國經濟正處於良好趨勢，今年加息3次是完全有可能的，加息次數可以多於或少於3次，具體取決於經濟前景。勞動力市場非常強勁，今年經濟增速足以再把失業率拉低一些。

行情研判：投資者仍處於美聯儲未來難提高加息速度的預期之中，美指維持偏弱態勢。在G20會議中未能達成折中協議默許美國貿易保護主義，令全球避險情緒有所升溫。此外，英國將於3月29日啟動退歐條款，這也推升了不確定性，對金價形成支撐。但值得注意的是SPDR黃金ETF已連續三日減倉，疊加在法國總統候選人首次辯論后勒龐支持率有所下滑，一定程度削弱了黃金的避險買需，短期對金價持謹慎看多態度。操作上建議滬金1706合約276.5元/克附近輕倉做多，止損275元/克。滬銀1706合約4130元/千克附近輕倉做多，止損4100元/千克。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二微幅上漲，在過去11日市場下跌10日後，低吸買盤浮現，扶助市場回穩。CBOT 5月大豆期貨收升2美分，報每蒲式耳10.01-1/2美元。CBOT 5月豆粕期貨收低0.8美元，報每短噸325.8美元，5月豆油期貨收漲0.4美分，報每磅33.14美分。

國內走勢：3月22日，從主力合約來看，連豆1709合約止跌企穩，收報3882元/噸，上漲0.60%，持倉量增加4870手至181048手；豆粕1709合約增倉下跌，收報2875元/噸，下跌0.66%，持倉量增加131526張至2002054手；豆油1709合約橫盤運行，收報6486元/噸，下跌0.28%，持倉量增加14944手至641030手。

消息方面：

1、巴西諮詢機構Agroconsult周一稱，巴西2016/17年度大豆產量預期將增加至1.11億噸，高於2月預估的1.078億噸。

2、巴西Abiove大豆產業協會預計，今年巴西大豆產量達到1.073億噸，高於2月預估的1.046億噸。該機構預計巴西大豆出口5,980萬噸，較上次預估高出110萬噸。

3、巴拉圭農業部長Juan Carlos Baruja稱，該國2016/17年度大豆產量預計將超過1,000萬噸，料創紀錄高位。

現貨方面：3月22日，哈爾濱地區國標三等 3800元/噸。江蘇張家港地區：貿易商報價，一級豆油6530元/噸。山東日照地區：黃海報價，一級豆油6480元/噸。山東臨沂地區油廠豆粕價格：43%蛋白：兩廠3050元/噸；46%蛋白：停報；跌10元/噸。另廠：43%蛋白：3030元/噸；46%蛋白：停報；跌10元/噸。江蘇連雲港地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3100元/噸。6-7月基差1709+120元/噸。

觀點總結: 南美豐產壓制下，美國壓榨量和出口需求減弱，美國大豆期貨價格持續承壓，在1000美分/蒲式耳附近振蕩。從主力合約看，連豆移倉換月，1709合約止跌企穩，在3830元/噸一線上方整理，短線有反彈跡象，建議在3840元/噸附近輕倉短多，止損3810元/噸。豆粕1709合約小幅下跌，短線在窄幅區間內偏弱整理，短線方向不明，建議在2840-2920元/噸區間內交易；豆油1705合約繼續在6500元/噸附近徘徊，短線在低位運行，建議暫時觀望。

外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二自三日低點反彈，錄得一周來最大單日漲幅，受豆油價格上漲以及產出下降的預期提振。BMD基準6月棕櫚油期貨合約上漲1%至2,809馬幣，創3月15日以來的最大漲幅。

國內走勢：3月22日，棕櫚油1709合約小幅反彈，開盤5638元/噸，收盤5646元/噸，上漲0.43%，持倉量增加20516至534208手。

消息方面：一項調查顯示，印尼2月毛棕櫚油產量料連續第三個月下滑。對兩家行業協會及一家官方棕櫚油研究機構的調查顯示，印尼這一全球頭號棕櫚油出產國2月份的毛棕櫚油產量料從1月的295萬噸降至280萬噸(預估中值)。2月毛棕櫚油出口料從1月的221萬噸升至241萬噸。

現貨方面：3月22日，天津地區：貿易商報價，24度棕櫚油6050-6060元/噸。山東日照地區：工廠報價，24度棕櫚油6000元/噸。廣東廣州地區：貿易商報價，24度棕櫚油5970元/噸。張家港地區：.貿易商報價，24度棕櫚油6000元/噸。福建地區：工廠報價，24度棕櫚油6010元/噸。 東莞地區：中糧報價，24度棕櫚油6080元/噸。

觀點總結：馬來西亞2月棕櫚油庫存接近市場預期，處於歷史同期低位，不過產量同比增長20.8%，同時高於5年均值118.5萬噸，棕櫚油生產出現恢復跡象，伴隨增產周期來臨，庫存近月迎來拐點。技術上，棕櫚油1709合約小幅上漲，短線仍呈反彈走勢，上方第一壓力5760元/噸，強壓力5830元/噸，謹防沖高回落走勢。操作上，建議以日內交易為主。

國內盤面：3月22日DCE玉米1709合約收漲，開盤1686元/噸，報收1710元/噸，較前一交易日結算價上漲28元，交易量大幅增加，持倉量減少129586手至2505676手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二下跌，因巴西出現降雨的天氣預報增強了該國作物豐產的預期，且小麥期貨下滑給此間市場帶來壓力。指標5月玉米合約收低2-1/4美分，報每蒲式耳3.61-1/4美元，為2月1日以來最低收盤價。該合約已經連續第二天下跌，跌幅達到1.7%，上周為連續四日上漲。

消息面：

1、截止3月20日，吉林省累計收購玉米2784.5萬噸，其中玉米深加工企業收購717萬噸。目前，吉林省玉米主流收購價格為0.65-0.70元/斤。

2、繼3月10日四川成都市級儲備玉米競價交易之後，本周四川競拍持續的同時，河北省級儲備玉米也加入地方性競價銷售的行列，2017年地方性政策玉米輪換銷售的序幕已然啟動。

現貨方面：錦州港地區水分15%、霉變2%以內乾糧新糧報收1540元/噸，平艙價1560-1580元/噸，較昨日上漲20元/噸。

總結：(CBOT)玉米期貨周二下跌。國內方面，東北基層購銷幾近尾聲，華北產區售糧緩慢，3-4月份還存在一波季節性售糧的高峰期，下遊方面飼料和澱粉深加工處於消費淡季；供給壓力增大，反彈空間受到抑制。技術上，DCE玉米1709合約增倉上行，收於系統各主要均線上方，短期呈現反彈態勢。操作上，多單繼續持有，目標位1730元/噸附近。

國內盤面：22日鄭糖1705合約振蕩整理，開盤6642元/噸，收盤6662元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，成交量增加，持倉量增加9706手至463718手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二下跌逾3%，至10個月低位，創兩年來最超賣水準，因基金加大賣出力度。5月原糖期貨收跌0.41美分，或2.3%，報每磅17.29美分，盤中最多下跌3.7%至17.05美分，為近月合約2016年5月以來最低。

消息面：

1.雀巢近日宣布，英國和愛爾蘭地區的甜食產品將減糖10%，其中包括奇巧、Aero、Milkybar等熱銷朱古力糖；一直以來公眾對英國食品的含糖量關注不斷；《衛報》稱政府曾暗示，若不減糖，則有可能對食品中的糖徵稅。

2. 2016-2017年榨季海南省的甘蔗田頭保底收購價再次上調至520元/噸，同比提高73元/噸，提高幅度超過16%。

現貨方面：柳州中間商新糖報價6690元/噸，下調40元/噸，成交一般。南寧中間商新糖報價6700元/噸，下調20元/噸，成交一般；陳糖第一次報價6480元/噸，下調40元/噸，第二次報價6500元/噸，上調20元/噸，成交一般。

總結：紐約期糖周二繼續下探。國內方面，春節過後，食糖消費逐步進入消費淡季，根據2月份的產銷數據及1月份的進口數據偏空，但面對新榨季巨大的產銷缺口，在高甘蔗收購價對食糖成本的支撐，商務部進口食糖保障措施立案調查結果延遲到5月份出爐，預計糖價維持在6500元上方高位振蕩的可能性較大。技術上，鄭糖1705合約放量增倉下行，再度下探，承壓各系統均線下方，預計短期振蕩偏弱。操作上，關注進口數據，空單可止盈離場。

國內盤面：22日鄭棉1705合約收跌，開盤15065元/噸，收盤14960元/噸，較前一交易日結算價下跌135元/噸，成交量減少，持倉量減少10972手至237388手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉周二挫至逾兩周低點，受穀物市場頹勢打壓。ICE 5月期棉收跌0.49美分，或0.63%，報每磅76.84美分，盤中交易區間為76.68-77.48美分，前者為3月3日來最低。

消息面：

1、2017年2月，棉花協會棉農合作分會對新疆自治區310個縣(市、團)和內地12個省市263個縣、2841戶棉農進行了第二次植棉意向面積的調查。調查結果顯示：2017年全國植棉意向面積為4247.5萬畝，同比增長2.85%，比上期預測下降0.31個百分點；其中，新疆棉農種植意向增加1.74%，較上期下降1.75個百分點，長江流域和黃河流域同比分別增加5.11%和5.52%，增幅較上期擴大1.58個百分點和4.11個百分點。

2、國家發改委、財政部關於深化棉花目標價格改革的通知，確定2017—2019年新疆棉花目標價格水平為每噸18600元。

現貨方面：棉花指數3128B價格為15932元/噸，較上一交易日下跌11元/噸。

觀點總結：洲際交易所(ICE)期棉周二收跌。國內方面，國儲棉開始輪出，目前國內棉花總體上是供大於求的，加上國儲棉輪出造成的供給壓力，短期振蕩偏弱走勢，但三月份處於紡織消費旺季，紡企存在補庫需求，因此現貨價格回落空間有限。技術上，鄭棉跌破15000元/噸關口，布林線開口向下，期價沿著布林線下沿運行，預計短期偏弱走勢。操作上，建議短期在15000元/噸下方逢高拋空。

外盤走勢：周二，洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤互有漲跌。美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆及製成品市場走高，抵消技術拋盤帶來的壓力。截至收盤，5月期約收低0.50加元，報收504.90加元/噸；7月期約收低0.40加元，報收510.50加元/噸；11月期約收高2.20加元，報收494.90加元/噸。

國內走勢：3月22日，菜籽主力收報4990元/噸，漲13元/噸，漲幅0.26%；菜粕1709合約收報2408元/噸，跌14元/噸，跌幅0.58%；鄭油1709合約收報6778元/噸，漲0元/噸，漲幅0%。

消息面：據博易消息，南方大部油菜處於開花期，一、二類苗比例分別為21%和71%，長勢整體接近去年同期。江淮大部光溫正常，對油菜開花授粉總體有利；江漢大部雨日有3～6天，降水量有25～50毫米，不利於油菜開花授粉；華南兩周日照時數比常年同期偏少60%，對處於開花期的油菜。江南中北部降水較常年偏多1～4倍，土壤持續過濕，致使油菜菌核病發生蔓延。

現貨方面：據布瑞克數據，3月21日廣東菜籽粕2440元/噸，價格偏弱；21日廣東進口菜油6300元/噸，價格走低。

小結：美農報告偏空，拖累油脂油料市場走弱，菜粕受水產旺季前的補庫需求支撐相對堅挺，菜油因出庫菜油的供應壓力而顯弱。技術上，油菜籽1707合約交投清淡，不建議交易；菜粕1709合約反彈遇阻，上方均線壓力不小，建議日內交易為宜；鄭油1709合約跌勢趨緩，但五月份的庫存壓力依舊龐大，仍有繼續下探風險，建議暫時觀望。

行情回顧：3月22日，雞蛋1705合約收報3293元/500千克，跌6元/500千克，跌幅0.18%。成交量大幅縮減，持倉量減少9072手至221414手。

現貨方面：據博亞和訊數據顯示，3月22日全國主產區雞蛋價格繼續調整，均價2.51元/斤，較21日上漲0.01元/斤，其中河南地區均價最高為2.67元/斤，遼寧地區均價最低2.37元/斤。目前全國蛋價止漲趨穩，部分地區漲跌互顯，銷區上海、北京穩;目前下游銷區到貨增加，庫存壓力加大，蛋商多持觀望態度，養殖戶仍有惜售現象，預計本周蛋價窄幅調整為主。

小結：雞蛋現貨企穩回升，令近月蛋價預期改善，提振近月合約大幅反彈；遠月合約相對疲軟，但延續上行走勢。技術上，雞蛋1705合約承壓整理，多頭獲利離場積極，動料加劇，建議日內交易；雞蛋1709合約反彈力度較弱，整體振蕩整理走勢，建議多單繼續持有，止損4200。