人民幣中間價調貶28BP報6.7772 結束四連升

周一（7月3日），人民幣兌美元中間價報6.8053，較上一交易日升值239個基點，結束連續四日調升。

分析人士表示，近期人民幣匯率走強主要源於美元匯率走弱、宏觀經濟基本面指標向好等原因。在國內外基本面支撐下，市場預期回歸理性，同時諸多外匯管理新規自7月1日開始實行，致使結匯盤大量擠出，助推人民幣匯率走強。專家表示，下半年即使美聯儲還有加息可能，但人民幣匯率有望保持基本穩定。

有交易員指出，受美元指數連續下行影響，近日大行再現大單結匯，至於是否是客盤行為則不好判斷，預計短期人民幣仍有上行空間，但需密切關注大行動向。

銀行國際金融研究所研究員趙雪情表示，預計2017年下半年，人民幣兌美元匯率總體穩定，更好地實現雙向波動，但貶值壓力仍會階段性凸顯。

在趙雪情看來：一是經濟總體平穩，實現6.8%的年度增長料無障礙，將會對匯率形成堅實支撐；二是美聯儲處於加息、縮表前夜，儘管其溢出效應有所減弱，但仍會擾動全球外匯市場；三是歐元區、日本等經濟體將開啟貨幣政策正常化進程，可能改變資本流動格局，引發匯率波動；四是逆周期調節因子的引入、外匯管理新規施行，有助於保護市場理性，緩解資本外流壓力，抑制匯率超調。

對於引入逆周期調節因子，在5月26日，外匯交易中心自律機制秘書處就中間價報價有關問題答記者問時稱，近日外匯市場自律機制匯率工作組確實考慮在人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子。分析人士認為，中間價引入逆周期因子會一定程度上削弱前一日收盤價的影響，也就減少了市場波動對中間價的影響。

不過，申萬宏源發布研報指出，基於對美聯儲縮表和美國新財政年度的預期，四季度美元有望企穩，人民幣可能再次面臨貶值壓力。中長期來看，人民幣匯率走勢最終還是取決於經濟基本面。在經濟真正出現穩健復甦，步入新周期之前，人民幣維持底部波動將成為常態。

趙雪情認為，下半年全球匯市存在諸多不確定性，歐洲經濟復甦與貨幣政策轉向或將帶來歐洲貨幣「崛起」，改變前期美元獨大局面。

她進一步指出，考慮到全球政經風險與諸多不確定性，各國貨幣政策競爭博弈，外匯市場可能加劇震蕩，外匯投資需要保持理性。