黃金周評：「黃金之友」特朗普再發威 地緣政治重燃避險熱情

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FX168財經報社(香港)訊 4月10日至4月14日黃金市場概述：本周黃金市場可謂動力十足。自上周美國空襲敘利亞、美俄間關係緊張，到美國和朝鮮互相警告、美國向阿富汗IS控制區投下「炸彈之母」、朝鮮周末閱兵展示新武器，地緣政治緊張程度的不斷升級對重燃黃金市場功不可沒。而川普「美元匯率過強」的言論更是火上澆油。現貨黃金在上探1288.64美元每盎司這一五個月高位后，雖然由於周五（4月14日）歐美多國進入復活節假期休市、市場交投冷淡而小幅回落，但黃金最終仍以1287.39美元／盎司報收，周內漲幅2.56%，連續第五周收漲。

當周要聞盤點：

射導彈貶美元 「黃金之友」忙壞

自上周美國海軍在敘利亞機場發射了59枚戰斧導彈之後，本周美俄繼續就敘利亞問題針鋒相對。

美國國務卿蒂勒森稱，俄羅斯未能起到對敘利亞化學武器的監控作用，對敘利亞的導彈襲擊既是對阿薩德暴政的直接回擊，也是出於國家安全考慮。

隨後，俄羅斯總統普京回應稱，美國對敘利亞的恐襲使自己想起了當初以伊拉克持有大規模殺傷性武器為由對其進攻。俄羅斯不會容忍西方針對俄羅斯在敘利亞問題中扮演角色的批評。希望最終事態能夠變得更加積極，希望呼籲國際機構對敘利亞毒氣襲擊事件進行更深入的調查。

芝加哥RJO Futures的高級商品策略師Phil Streible說道：「你們可以看到美國與俄羅斯的關係迅速惡化，形勢可能會很快升級。似乎再有一個分歧，第三次世界大戰就要開打的感覺。金價因此獲得提振。」

同時，美國國務卿蒂爾森警告稱，對敘利亞的打擊也是對包括朝鮮在內的其他國家的警告。

川普周二（4月11日）在推特上稱，「我此前向國家主席解釋說，如果他們解決朝鮮問題，那麼與美國達成的貿易協議將遠遠更加有利於他們！」「朝鮮在自找麻煩。如果決定施以援手，那就太好了。如果不呢，我們將自己解決問題。」

周四（4月13日）美軍向阿富汗境內的伊斯蘭國(ISIS)武裝區域投下實戰中使用過的最大威力非核炸彈，這枚炸彈被喻為「炸彈之母」。川普政府表示，此舉是為了剝奪ISIS採取行動的自由。

當被問及投擲「炸彈之母」是否向朝鮮傳遞了信號，川普說道：「我不知道這是否傳遞了信息。不管是不是，都沒關係。」川普聲稱，朝鮮是個問題，並將會得到解決。

這令投資者避險情緒再度飆升，有華爾街「恐慌指標」之稱的CBOE波動指數(VIX)高達16.1，為美國大選以來最高水平。現貨黃金刷新日高至1288.64美元/盎司；COMEX黃金期貨漲幅擴大至12美元或0.9%，最高觸及1289.45美元/盎司，COMEX期金收盤上漲0.8%，報1288.50美元/盎司。因投資者對地緣政治風險愈發擔憂，金價已經回升至去年11月來最高水平。2017年迄今金價上漲約12%。

周五（4月14日）方面表示，鄰國朝鮮的緊張局勢已經到了「不可逆轉的和難以控制的階段。」美國航母艦隊已集結該區域。美國海軍航母戰鬥群駛入西太平洋海域后。川普告訴福克斯商業新聞網(Fox Business Network)：「我們正在發送一個非常強大的艦隊，我們有非常強大潛艇，甚至強於航空母艦。」

朝鮮方面則表示準備對美國任何的侵略行為進行回應。朝鮮的官方報紙勞動新聞表示「我們革命強大軍隊將會密切關注敵人的一切舉動，我們的核視線集中在美國的入侵基地，不僅包括韓國和太平洋方面的威脅，還包括美國本土。」

周六月（4月15日）是朝鮮舉行「太陽節」閱兵儀式，首次展示潛射彈道導彈。韓聯社報導，韓國軍方相信朝鮮也檢閱了新的洲際彈道導彈。

路透社報道，朝鮮首次在其大閱兵上展示其潛射彈道導彈，朝鮮中央電視台展示了安置於卡車之上、等待朝鮮最高領導人金正恩檢閱的Pukkuksong-2潛射導彈的畫面，朝鮮在大閱兵式上警告美國結束其「軍事瘋狂行為」，朝鮮勞動黨中央委員會副委員長崔龍海表示，戰爭一觸即發，如美國發動戰爭，朝鮮將以核武還擊。

外界擔憂朝鮮可能進行第6次核試驗，緊張局勢開始升級。分析師稱，如果川普對朝鮮採取一些軍事行動，黃金肯定會達到1300美元。富拓外匯(FXTM)的研究分析師Lukman Otunuga表示：「地緣政治風險和政治不確定性的雙重結合激發對避險資產的偏愛，投資者紛紛湧向避險投資。」

另外，川普還在周三（4月12日）接受華爾街日報採訪時稱美元匯率太強。

「我認為，美元正變得太強了，部分是我的錯，因為人們對我有信心。」他說道，「在強勢美元和其他國家貶低其貨幣之際，競爭非常、非常困難。」川普補充道，強勢美元「最終將令美國受傷」。

ICE美元指數在川普講話后的15分鐘內便重挫0.5%，直逼100大關，最低觸及100.10。美元指數跌至3月30日以來最低水平。黃金價格則受到美元走軟提振從1274美元/盎司直接升穿1280美元/盎司關口，最高觸及1286.55美元/盎司，較此前上漲近10美元。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero稱：「因利多的技術面，政治憂慮，加上利率溫和，美聯儲對加息態度謹慎，中東和朝鮮等全球局勢緊張，黃金最終來到1275美元/盎司區域。」

至此，川普在本周內為黃金多頭提供了諸多「驚喜」，稱其為「黃金之友」也不為過。不過，雖然更大的波動性為交易者帶來更多機遇，但同時也令市場的風險提高。

歐洲「神助攻」 法國大選威力不容小覷

德意志銀行宏觀策略師Jim Reid向英國《金融時報》表示：「地緣政治擔憂在過去一周明顯升級，敘利亞和朝鮮成為了市場的焦點。值得注意的是，我們距離法國第一輪總統大選只剩下12天。」

法國大選日益逼近，上周末的最新民意調查再次引發恐懼，因共產黨候選人梅朗雄支持率的飆升使得大選成為四方角逐賽。

之前的民調顯示，法國極右翼民族陣線主席瑪琳娜.勒龐(Marine Le Pen)和中間派候選人馬克龍會在4月23日總統選舉首輪投票中脫穎而出，進入5月7日第二輪的角逐，預計馬克龍會勝選。但如今左翼陣線候選人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)支持率大漲，而且曾因「空餉門」受挫的保守派菲永也已收回部分失地。梅朗雄的意外崛起再加上菲永的韌性為法國這一最不可預測的選舉增添了又一層不確定性。

上周日晚間最新發布的Kantar Sofres調查顯示，獨立候選人馬克龍和國民陣線領導人勒龐在首輪投票中難分勝負，均以24%的支持率領先，其次是梅朗雄，支持率上升至18%，領先菲永1個百分點。

「兩周前，投資者開始認為馬克龍會獲勝，但隨著梅朗雄的崛起，有可能會出現四人競爭局面，」荷蘭合作銀行策略師Lyn Graham-Taylor稱。

Opinionway最新民調顯示，法國大選首輪支持率分別為勒龐24%（-1個百分點）、馬克龍23%（-1個百分點）、菲永19%（-1個百分點）、梅朗雄18%（+2個百分點）。

梅朗雄支持率的跳升小幅提升了梅朗雄和勒龐進入第二輪對決的幾率。

SitkaPacific Capital Management投資顧問代表Mike Shedlock警告稱，勒龐勝選的幾率遠高於多數人的預期。

而若勒龐勝選、法國步英國後塵舉行退歐公投，歐盟的命運將岌岌可危，屆時可能引爆威力更盛於英國退歐的市場恐慌。最近的民調結果公布后，法債與德債的利差升至六周高位，反映了投資者對法國大選的擔憂開始加劇。可以預見的是，在英國脫歐和美國大選接連爆出冷門后，法國大選結果明朗前黃金必定會吸引更多投機押注。

福四喜國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，地緣政治的緊張讓黃金繼續得到支撐。

經濟數據有「爆點」 但淪為「配角」

本周美國方面也公布了一些重要的經濟數據，然而在地緣政治成為絕對主角的市場產生的影響不大。

美聯儲(FED)周一(4月10日)數據顯示，美國2月就業市場狀況指數(LMCI)錄得+0.4，遠遜於預期的+1.3，前值也為+1.3。數據公布后，金銀小幅上修，美元窄幅震蕩。就業市場狀況指數揭示了美聯儲對就業情況的解讀，該指數對市場了解美聯儲對就業市場的態度非常重要，美聯儲也曾多次表示該指數比非農數據更加真實地反映出勞動力市場狀況。

紅皮書研究機構(Redbook Research)周二(4月11日)公布的報告顯示，4月8日當周美國連鎖店銷售年率增長1.6%，之前一周為增長1.3%。更多數據顯示，4月8日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長0.9%，之前一周為下降0.7%。

此外，周二（4月10日）美聯儲主席耶倫在密歇根大學安娜堡分校的公共政策學院發表講話，這一市場翹首以待的本周首個重磅事件也是「雷聲大、雨點小」。耶倫講話並未提及縮表，也未談及具體加息時點，但對通脹和就業目標持樂觀態度。耶倫講話期間，市場波動不大。

在耶倫發表講話后，據CME「美聯儲觀察」，美聯儲6月加息概率為63.1%，此前為67.2%；9月加息進一步加息概率為30.8%，此前為33.3%；12月份再次加息概率為14.2%，此前為17.3%。

耶倫講話期間，美元微幅上漲之後轉而下跌，交投於101.05附近。現貨黃金在1250美元/盎司關口上方窄幅波動。

當然，一旦政治風險塵埃落定，相信這些傳統的市場導向因素還會重回舞台中央，只是需要等待多少時日就不得而知了。

下周市場展望

1.Kitco 周四（4月13日）發布的每周黃金調查顯示，大約四分之三的專業人士極普通投資者均認為黃金還將保持上漲，目前黃金已跨越了200日均線。在針對專業人士的調查中，有16人參與了調查，有12名人士認為下周黃金將會上漲，比例為75%；1人或6%認為黃金會下跌，3人或19%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有926人，其中674人或73%認為下周黃金上漲，同時156人或17%認為下周黃金將下跌；96人或10%保持中立。

2.工商銀行標準銀行在周五（4月14日）發布的研究報告中稱，黃金在沒有經濟和地緣政治的引領下也有可能快速填補「真空」的趨勢。工商銀行標準策略師Tom Kendall稱在某些時候「沒有引領地位的黃金」在其他市場缺乏政治領導獲方向的，黃金或可獲得大力支持，現在似乎是這樣的時期。

3.RJO Futures高級市場策略師Phillip Streible認為：「本周末，由於北韓的緊張局勢和俄羅斯關係的不確定性，我們應該繼續看到金價穩步上漲。我希望金價能打破1300美元/盎司，之後會有部分利潤回吐后的小挫折，但是黃金價格應該保持穩固。」

4.Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day表示：「黃金已經突破了一些關鍵的技術水平，特別是200日均線，大牌投資者正在回到近一年前拋售黃金的位置。我們期待一些後續行動，特別是復活節假期地緣政治局勢加劇。」

5.Price Futures Group的高級市場分析師菲爾·弗林（Phil Flynn）補充道：「金價回到200日均線以上，因此我們看漲。」

6.Kitco的高級技術分析師Jim Wyckoff也表示金價將上漲更高。他說：「近期從技術面看，金價漲勢變得更強。」

7.Walsh Trading商業對沖主管肖恩·洛斯（Sean Lusk）表示，「最小阻力路徑看起來更高，儘管我們可能會在1300美元/盎司的新一輪上漲中遭受阻力。」

8.Phoenix期貨與期權公司總裁凱文·格雷迪（Kevin Grady）表示，自己現在處於中立狀態，將黃金的短期前景描述為「非常困難的看漲期權。」在近兩個交易日中，紐約期金未平倉合約數量已經攀升。他認為，這是投機性倉位在復活節漫漫長假周末之前的博弈，有關地緣政治問題的擔憂，如美國和北韓對美俄關係的恐慌和不安仍然存在。

下周重要經濟數據和事件

周一(4月17日)：

經濟數據：

08:30 新加坡3月非石油產品出口

10:00 首季國內生產總值

10:00 首城鎮固定資產投資

10:00 3月規模以上工業增加值

10:00 3月社會消費品零售總額

20:30 美國4月紐約製造業調查指數

22:00 美國4月NAHB房價指數

央行動態：

14:15 日本央行行長黑田東彥在信託協會年會發表講話

假日預告：

英國、法國、德國、瑞士、香港、澳大利亞及紐西蘭等復活節假期休市

周二(4月18日)：

04:00 美國2月國際資本凈流進

09:30 70大中城市房價指數

20:30 美國3月新屋動工及營建許可

21:00 加拿大3月成屋銷售

21:15 美國3月工業生產

09:30 澳大利亞央行公布4月貨幣政策會議記錄

21:00 堪薩斯城聯儲主席喬治於巴德學院利維經濟研究院發表演說

周三(4月19日)：

05:00 韓國3月生產物價指數

06:30 紐西蘭3月服務業表現指數

17:00 歐元區3月消費物價指數終值

17:00 歐元區2月貿易餘額

19:00 MBA扺押貸款申請指數

00:45 加拿大央行高級副行長威爾金斯於多倫多地區商會發表演說

周四(4月20日)：

06:45 紐西蘭第一季消費物價指數

07:50 日本3月進出口

14:00 德國3月生產物價指數

20:30 美國上周首次申領失業救濟人數

20:30 美國4月費城聯儲製造業指數

22:00 歐元區4月消費信心指數

22:00 美國3月領先指標

00:00 波士頓聯儲主席羅森格倫發表談話

01:00 加拿大央行高級副行長威爾金斯參加IMF圓桌討論會

02:00 美聯儲公布最新褐皮書

21:00 墨西哥央行行長卡斯騰斯在布魯金斯學會網路直播中發表講話

日本內閣府公布最新經濟月報

周五(4月21日)：

08:30 日本4月製造業採購經理指數

16:00 歐元區4月Markit製造業採購經理指數

16:00 歐元區4月Markit服務業採購經理指數

16:00 歐元區2月經常帳

16:30 英國3月零售銷售

20:30 加拿大3月消費物價指數

21:45 美國4月Markit製造業採購經理人指數

21:45 美國4月Markit服務業採購經理人指數

22:00 美國3月成屋銷售

21:30 明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利出席活動