真正的"吃飯行情"來了 下周股市五大看點

熬過"五窮六絕"，真正的"吃飯行情"來了!

人善吃，有南北八大菜系；而A股也有「吃飯行情」一說，指的是市道再慘淡的年份，也總有一波比較容易賺錢的普漲或輪動行情，讓各路投資者能夠有獲利的機會。往年，春節長假前後是「吃飯行情」的高發時間之一，而今年春季的指數性行情卻略顯平淡，稱得上是「粗茶淡飯」；到了4月中旬更是風雲突變，被稱為「要命3000」的中小市值個股出現大面積崩塌，粗茶淡飯沒了，甚至還有閃崩「中毒」的情況出現。「吃飯行情」成了「吃土行情」，散戶可以灰頭土臉，但機構絕不會善罷罷休。對前期遭受重創的中小市值股票來說，熬過「五窮六絕」，7月份有望藉助中報的公布，啟動真正意義上的「吃飯行情」。

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「吃飯行情」分兩種情況，一種是牛市中增量資金綿綿不絕，個股輪番表現，「早漲晚漲早晚會漲」；而另一種情況則是熊市或震蕩市，由於缺乏足夠的增量資金，以場內存量資金博弈為主，因此要麼以「拆東牆補西牆」的風格輪換出現，要麼以「先挖坑再填坑」的形式出現。而今年的「吃飯行情」既有「拆東牆補西牆」，又有「先挖坑再填坑」，主角則是前期超跌的中小市值股票，代表指數為中證1000指數。股價跌得多就是最大的利好，尤其是中報發布期間，業績增長超預期則成為拉升股價的導火線，而業績下滑也可被理解為提前消化利空。相反，前期以上證50指數為代表的績優白馬股，「吃飯行情」則早已提前完成，股價在某種程度上已經消化了業績增長的利好。一旦業績增長不如預期，反而會成為原有主力資金出局的借口。在6月14日(周三)A股主要指數滿盤皆綠，上證50指數領跌之時，中證1000指數成為「萬綠叢中一點紅」，就已經初見端倪(見表1)。

從本周的盤面來看，部分中小市值股票出現近期罕見的連陽走勢，如煌上煌，繼此前日線六連陽之後，本周一到周三更連拉3個漲停，波段漲幅超過60%；名家匯從6月2日起走出日線九連陽，波段漲幅接近50%；2015年的妖股特力A在股價累計暴跌7成之後，近期也旱地拔蔥，從31元附近暴漲到50元上方。美爾雅、瀘天化、中毅達等前期深跌的題材股，也在近期出現了底部放量、反覆走強的態勢。顯然，部分主力已經按捺不住寂寞，在超跌股上頻頻展開「游擊行情」。這點和2003年A股熊市中段塑造的「千三點保衛戰」有異曲同工之妙，當時A股經過兩年的調整之後，許多股票的籌碼被套牢在高位，相當於被動鎖倉，實際流通市值極小。以「漲停板敢死隊」為代表的遊資主力，便藉此炒作超跌股的波段行情。典型的代表如上海梅林，在2000年初見頂33.26元之後便開始漫漫熊市，2003年11月股價最低來到5.47元，累計跌幅超過80%。由於籌碼被大量套牢在高位和半山腰，低位浮籌十分有限，遊資主力便藉此發動一波炒作，短短3個月股價低位大幅反彈，上漲1.5倍(見圖2)。

從這個角度看，對於2015年6月見頂以來跌幅較大的股票，如果市值不大、業績尚可，近期有低位放量走穩跡象的，投資者不妨納入觀察對象，如信雅達、三六五網、衛寧健康、金運激光、報喜鳥、騰邦國際等。

而另一方面，中報預喜預盈的品種也是「吃飯行情」的重點對象之一。投資者可在網站上將中報業績變動幅度選擇降序排列，同時剔除掉以下三類股票：首先要先剔除一次性收入，畢竟這類收入增長對公司的發展影響有限；其次要剔除去年同期基數過低的公司，這類公司雖然看上去增幅巨大，但是由於此前基數太低，所以業績增長並不能有效地反映公司經營情況；最後，近期漲幅過大的公司可能提前反應利好，失去了上漲空間，也需要剔除。在剔除以上三類公司之後，如果是動態市盈率較低或出現業績拐點，同時在2014～15年牛市表現平平而今年調整卻相對抗跌的股票，則可能有中線主力在運作，可作為重點觀察對象，如乾照光電、新安股份、諾普信、山河智能、安納達等。

有人吃飯，就有人買單。「吃飯行情」布局宜早不宜遲。今年的「吃飯行情」出現流水席的可能性不小，個股輪番表現的可能性較大，大家千萬不要把「吃飯」做成「買單」，追高買入是弱勢中參與「吃飯行情」的大忌。

(證券市場紅周刊)

上證指數已經運行到顧比複合移動平均線(GMMA)長期組均線的上邊緣以上，然後形成折返，隨後再次試探上邊緣區域的支撐作用。我認為，指數在經過上述一系列的動作之後，已經形成了一個經典的可持續趨勢突破形態。

與此同時，上證指數的「雙重底」形態也正在強勢發展。從K線圖上可以看出，指數在突破后一直保持在位於3130點附近的壓力位以上，並進一步試探該位置的支撐作用。投資者應密切地關注指數從「雙重底」反彈的後續行為，一般來說，反彈是強勁的上升趨勢得以持續的重要信號。

這種突破形態有時也被稱為「W形態」，這種形態成功的關鍵在於第二個反彈，即「W形態」的右半邊必須運行至「W形態」中間的高點以上。這種情況在此前已經出現——5月31日指數運行至3110點以上併到達3143高點，隨後從3143點暫時回落，6月7日指數強烈反彈，再次對3143點位置進行試探。

綜合來看，「W形態」的上方目標位於3200點附近，在抵達目標位之前，上證指數有三個壓力位需要突破。上證指數面臨的第一個壓力特徵是GMMA長期組均線的下邊緣，這個壓力位目前已經被突破；第二個壓力特徵是位於3130點附近的長期壓力位，6月7日，這個位置再次受到試探，目前指數收盤於這個位置以上；而第三個壓力特徵是GMMA長期組均線的上邊緣，它位於3145點附近，指數此前曾一度運行至這一壓力位以上。

目前，經典的GMMA試探、再試探、突破形態已經快速形成。這個經典形態的形成過程包括以下部分：5月31日指數上升至壓力位，然後於6月5日回落，6月7日再次反彈試探，並運行至壓力位以上。通常來說，指數在隨後的運行過程中還會回落，然後再有第三次的試探行為，同時以GMMA長期組均線的上方區域作為支撐位。當前指數的發展情況正是如此。

可以預見的是，未來從GMMA長期組均線上邊緣開始的新一輪指數反彈使指數運行至壓力位以上，然後進一步發展成為一個新的長期上升趨勢。而這正是投資者現在等待指數出現的新變化。

我認為，一個可持續的趨勢變化需要有以下特徵：

GMMA短期組均線收斂。這種情況已經出現。

短期組均線收斂並交叉，且向上方運行。這種情況目前正在形成。

GMMA長期組均線收斂。這種情況目前也正逐漸形成。

指數持續在位於3130點附近的壓力位以上運行。這是目前指數運行過程中唯一的不確定因素。(證券市場紅周刊)

周五滬深繼續低開，隨後維持窄幅震蕩走勢，從盤面上看，休整多日的雄安概念開始走強，上海國資改革板塊也有所異動，超跌個股表現萎靡，午後市場窄幅震蕩，高送轉再度卷土而來，福建自貿區、西藏板塊個股也均有所異動，但無奈市場人氣低迷，熱點較為凌亂，難以形成合力，截止收盤滬指跌0.30%，創業板板指跌0.34%，兩市總成交額3632億元。從板塊上來看，船舶、航空、有色板塊居漲幅榜前列，酒店餐飲、公共交通、釀酒板塊居跌幅榜前列。值得注意的是，受益於騰訊旗下《王者榮耀》拿下了全球手游綜合收入榜冠軍，昨日手游板塊迎來全線大漲，其中游久遊戲、創維數字、恆大高新早盤一度漲停。

昨日作為白馬股代表的中證100指數再度調整，這已經是從本周二以來連續四天出現調整，市場不禁會產生本輪白馬行情是否見頂的疑問，在我們看來只要大盤沒有出現反轉的行情，資金仍會去選擇抱團取暖，去配置這些白馬股。只有當大家看到了大盤有了趨勢性的機會，才會有越來越多人敢去買一些彈性較大的股票，從而才會扭轉趨勢。所以白馬股行情什麼時候結束，就取決於大盤反轉行情什麼時候到來。當A股市場出現趨勢性上升的機會，那肯定是一些業績彈性大有題材個股，前期跌幅較大的個股反彈的力度更大，到時候大家一致追逐白馬股的現象就會大大的減少。所以大家現在不用去猜什麼時候白馬股行情結束，不要主動的去做切換，因為個人的力量是很難改變大盤的趨勢。真的要是等市場開始反轉的時候，大盤的風格就開始發生轉變，白馬股的行情就可能結束，而成為一種普漲的行情。在普漲的情況之下，曾經跌幅較大的股票肯定是漲得更多的。

隨著半年報預告逐步披露，部分上市公司中期業績情況浮出水面，截至6月14日，滬深兩市共有1168隻股票發布業績預告，佔全部A股的35.85%，其中877家預喜，佔比75%。其中披露率最高的是中小板，中小板已經有860家上市公司公布業績預告，僅剩個別券商股尚未披露，其餘均已披露完畢。從中報預告的數據來看，成長板塊中，行業"電子、遊戲"等行業好於預期或者符合市場預期，依靠於外延式併購的高估值板塊大多低於預期。由於前期機構投資者集體抱團消費白馬股，且集中持股的性價比有所下降，使得機構投資者開始守"舊"掘"新"，試圖通過尋找中報業績的確定性，進一步去挖掘細分板塊的龍頭公司成為當前的主流策略。如由單一的擁抱"白酒"到逐步的擴散的"食品、乳製品"子板塊類等，結合當前市場轟轟烈烈的白馬行情，我們認為雖然不知道什麼時候會結束，但是建議不要再去追高，因為從目前市場表現來看，"漂亮50"涉及的個股目前均處於高位，且估值已經不再便宜，此時再介入風險與收益不成正比，但是我們認為，可以利用中報業績的公布去挖掘出一些目前還處於地位的優質個股進行布局。

綜上所述，昨日創業板在經過前一個交易的大漲后，再度出現回調，在我們看來，短期內市場的風格由藍籌股轉向小盤股恐怕很難完成，無論從估值、盈利增速還是從市場稀缺性分析，藍籌股的價值更優於小盤股。同時，從今年年初以來創業板通過外延收購實現高增長的大邏輯已經明顯減弱，真正值得參與的風格轉換還需要更長時間的等待。因此，在操作上，我們仍建議以靜制動，耐心等待趨勢性機會的出現，繼續關注國企改革、粵港澳大灣區的同時，利用中報業績去挖掘一些優質個股。

藍籌股價值回歸 長期牛市基礎奠定

自2016年初熔斷以後，新一屆證監會領導上任以來，市場風格出現了較大的變化，表現在藍籌股持續不斷上漲，很多中小股票出現大幅下跌，甚至不時出現閃崩。對此，市場有人認為是「抱團取暖」，有人認為是版的漂亮50，也有人認為藍籌股開始出現了泡沫。由於藍籌往往指能進入主要指數的超大市值公司，這一輪行情稱之為「優質股的價值回歸」行情更為準確。

藍籌股價值回歸

我們認為這一輪優質股的行情是有其深刻的內在基礎的，有三個主要原因：

第一個原因是基本面方面。隨著近40年的改革開放，全社會的市場經濟機制不斷深化。經歷過1989-1991年，1998-2001年，2008-2009年三輪宏觀環境突變的洗禮，以及2011年以來經濟的持續調整和轉型升級，越來越多的行業逐漸成熟，在經歷反覆洗牌之後，行業格局開始趨於穩定。行業中凡是能夠剩下的龍頭企業，要麼具有技術和人才優勢，要麼具有成本和規模優勢，要麼就是具有資金或牌照等別的方面的優勢。在過去很長的歷史階段中，企業的ROE顯著低於發達國家，其中一個很重要的原因就是競爭過於激烈，不像發達國家那樣，一個成熟行業往往是少數幾家大企業形成良性競爭格局。這一歷史階段正在逐漸過去。隨著行業門檻的抬高和競爭對手的減少，龍頭企業開始逐漸掌握定價權，其長期資本回報率將逐漸提高。另外很重要的一點就是他們的盈利波動性將顯著減小。反映到股票上，就是EPS增加，而貝塔值降低，對其市場估值有顯著的正面影響。

第二個原因是市場資金面方面。隨著經濟進入新常態，過去很多行業彷彿隨處可見的超高收益率已一去不復返了。股票市場也在逐漸成熟，越來越多的存量市場資金可以接受較低的穩定回報率，白馬股正好符合這一特性。而在增量資金方面，隨著債券市場大牛市比較確定的結束，原來配置在債券市場的大量資金逐漸進入股票市場。這些具有債券性質的資金(比如保險，銀行委外等)首選的就是股息率高，增長穩定，現金流好的優質白馬公司。而另外一部分增量資金則由通過陸股通渠道進入A股的海外機構資金構成，這些海外機構往往進行長線投資，他們更喜歡的是能看得清楚企業三到五年之後的發展，具有獨特性或國際競爭力的優質企業。這兩年如果把北上資金青睞的熱門股做一個組合，其收益應該是跑贏絕大部分基金的。

在這樣的情況下，投資風格比較傾向於白馬股的投資機構，如果選股得當，其短期業績是相當不錯的。這些機構的規模將相對不斷增長，新增資金繼續買入這些股票，加劇了這一市場風格。

第三個，其實也是最重要的一個原因是監管導向方面。這一屆監管層對資本市場進行了很多重要的改革，努力把A股市場向更成熟，更市場化的方向推進，對市場的影響非常深遠，絕不可低估。雖然沒有明確地實行「註冊制」，但按照現在的發行節奏，上市名額將不再成為異常稀缺的資源，普通公司的供給加大，殼價值顯著降低。而優質白馬公司的數量本來就不多，隨著投資者越來越挑剔，反而是顯得越來越稀缺。供求關係的變化，成為市場風格變化的重要因素。

「抱團取暖」現象重現？

在這一輪的市場風格中，老基金經理往往如魚得水。有較長投資經驗的投資者很容易把當前的行情與2002-2005年「基金抱團取暖」的行情聯繫起來。這兩者確實有相似之處。當時很多中小股票和概念股炒到了60、70倍，而優質白馬股估值較為便宜且還有增長。在那個階段，重視價值投資的機構往往會取得較好的相對和絕對收益，而要取得這樣的收益，投資經理和研究員必須扎紮實實地做基本面研究。以至於當時「A股終於進入價值投資時代」的呼聲很高。而回頭看來，其實那是A股歷史上罕見的一段在較長時間內主流機構一致認同價值投資的時光。在更多的時間內，A股仍然以博弈為主。

但我們需要指出的是，目前這一輪行情雖然與2002-2005年有相似之處，但也有四大重要不同。第一是經濟發展階段不同，2002-2005年經濟處於重工化階段，經濟高速增長，而目前處於重工化結束經濟轉型升級階段。第二是目前新股的發行逐漸向市場化靠攏，股票供給迅速增加，這在以前是不可想象的。第三是隨著陸股通和QFII規模的擴大，A股國際化程度顯著提高，估值方式也受到影響。第四是又經過10多年市場的起起伏伏，投資於優質公司穿越牛熊的收益特徵逐漸得到越來越多機構和投資者的認可。

換而言之，雖然「華爾街沒有新故事」，但歷史不會簡單重複。在這四大重要不同因素存在的前提下，如果簡單的認為市場只是風格切換，隨時風格會再切換回來，很可能導致重大的決策錯誤。

A股正奠定長期牛市

這一輪藍籌股價值回歸的行情帶來了很多爭議，也給監管層帶來了一定的壓力。其中一個代表性的觀點是這些藍籌股不能代表新經濟的方向。

這主要是A股在互聯網和教育板塊上出現了重要缺失，重要的互聯網股票如騰訊、阿里巴巴，以及教育行業的龍頭新東方和學而思都在海外上市了，這是歷史遺留問題。而A股中的恆瑞醫藥、海康威視等其實也是高科技產業的代表。另外，美的集團、格力電器、上海汽車這樣的企業技術含量並不低，並不是死氣沉沉的傳統產業。即使爭議最大的貴州茅台，也是消費升級的奢侈品。在茅台鎮生產名酒，相當於在法國紅酒產地搞酒庄，其實是非常高端的事情。

另一個代表性觀點是美國很多中小股票估值也非常高。但這是因為在歷史上美國估值較高的中小股票通常都具有某種技術上或商業模式上的先進性，最終實現「夢想」的概率較高。相信即使在當前的行情風格下，真正在做「有價值」的事情的中小企業一定也能被股票市場，或實業資本發現。如果真的出現了市場錯殺，反而是買入獲利的機會。

當然，隨著行情的活躍，必然會有跟風資金買入藍籌股，也必然會有優質股因為業績無法跟上預期而出現回調。但這改變不了主要方向。只要經濟轉型升級的方向不變，監管層推進A股市場不斷成熟的努力繼續堅持下去，A股市場將不斷成熟。長期牛市的基礎正在不斷奠定，研究創造價值的時代正在到來。(證券時報)

下周股市五大看點：A股第四次沖關MSCI

下周進入6月下旬，資金面仍然是市場關注焦點之一;而最引市場關注的是A股第四次沖關MSCI，在新方案降低A股所佔權重后，市場預計此次入選幾率提高。此外，英國脫歐談判下周開啟，或對外圍股市及英鎊走勢產生影響。

A股迎MSCI大考

A股能否納入MSCI新興市場指數將於6月21日揭曉，這已是A股第四度沖關。市場普遍預期此次入選的概率較大。MSCI明晟3月時提出其指數納入A股的新方案，降低A股在其指數所佔權重，並將指數納入A股的數量由原來計劃的448隻減至169隻，期能應對資本贖回限制和大面積股票停牌的疑慮。

有機構人士認為，很多大的指數基金都盯著MSCI指數來配置，如果把A股納入到MSCI這個指數后，有些指數基金就要被動地來配A股，可以給A股帶來大量的增量資金。

MSCI是一家股權、固定資產、對沖基金、股票市場指數的供應商，其旗下編製了多種指數。明晟指數(MSCI指數)是全球投資組合經理最多採用的基準指數。

6隻新股下周發行

下周新股發行仍然延續緩慢節奏，僅有6隻新股發行，其中滬市主板有3隻，創業板有3隻。包括下周一發行的滬寧股份、周二發行的志邦股份、周三發行的君禾股份、周四發行的大燁智能和周五發行的富滿電子、百達精工。

這6隻新股累計發行數量共計約1.70億股，預計募集資金金額共計22.01億元。其中滬寧股份已經公布發行價格，為11元。

2500億逆回購到期

下周，公開市場將有2500億元逆回購到期，無MLF、正回購和央票到期。央行公開市場本周將凈投放4100億元人民幣，創近五個月單周新高。另外，周五還有2070億MLF到期，以及600億國庫現金定存到期。

中金公司研報指出，美元走弱后，人民幣重新回到更多盯住一籃子貨幣的角度，使得的利率政策不必再緊跟美聯儲，而是具備了更多的靈活性。雖然貨幣政策未必會很快回到放鬆狀態，但進一步收緊的概率已經不大，甚至未來在經濟和通脹重新回落的情況下需要考慮適度地放鬆。

成品油或實現兩連跌

據卓創資訊，近期國際油價整體呈現先漲后跌態勢，截至6月15日收盤，國內第5個工作日參考原油變化率-6.03%，對應汽柴油下調幅度205元/噸。

下周，成品油年內有望實現"兩連跌"，累計跌幅或達400元/噸;而年內首次二連跌出現在3月14日24時和3月28日24時。

英國脫歐談判開啟

歐盟委員會與英國政府發表聯合聲明稱，英國脫歐談判將在下周一(6月19日)開啟。英國首相特雷莎·梅稱，脫歐談判的時間表仍處於正軌上;明確希望與歐盟維持密切關係。

部分人士認為，如果在下周即將展開的談判上，特雷莎·梅和脫歐事務大臣戴維斯表現得更加溫和，則可能得到對方做出的寶貴讓步。而英鎊可能面臨下行風險。(大眾證券報)

布局超跌反彈，哪些股有料？

近期超跌個股開啟反彈模式，市場風格突轉，前期漲幅較大個股呈調整狀態。後市又有哪些個股具備反彈潛力呢？

小編梳理髮現，剔除掉2017年上市的次新股后，共有67隻超跌股。篩選條件為：

1、動態市盈率低於行業動態市盈率

2、中期業績預喜

3、4月10日以來股價累計下跌超過10%

6股流通市值不足20億

從市場表現方面看，4月10日以來，12隻個股累計跌幅在20%以上，其中*ST准油跌幅最大，期間累計下跌高達44.70%，其次是揚子新材，該股下跌幅度為37.09%。跌幅較大的個股還有恆星科技、中遠海科、華明裝備、皖新傳媒等。

從流通市值來看，13隻個股流通市值大於100億元；22隻個股流通市值在50億元至100億元之間；32隻個股流通市值已不足50億元，其中流通市值在20億元以下的個股有6隻，分別是*ST准油、弘亞數控、崇達技術、世龍實業、東音股份、比音勒芬。

5股中期業績預盈超5億元

儘管這67隻個股市場表現不太理想，但從中期業績預告情況來看，亮點不少。48隻個股中期業績中值在1億元以上，5隻個股中期業績預計中值在5億元以上，分別是龍蟒佰利、中泰化學、皖新傳媒、鴻達興業、天神娛樂等。

龍蟒佰利預計2017年1月至6月凈利潤為11億元至12億元，比上年同期增長1446.91%至1587.53%。龍蟒佰利表示，業績變動是因為主導產品鈦白粉價格較去年同期漲幅較大，公司加強經營管理，提高了公司盈利能力，同時公司子公司四川龍蟒鈦業股份有限公司報表合併。

中泰化學預計2017年1月至6月凈利潤為10.3億元至12.3億元，比上年同期增長278.34%至351.81%。

30隻個股中期業績預計增幅中值在50%以上。其中增幅最大的是諾普信，公司預計2017年1月至6月凈利潤為2億元至2.5億元，與上年同期相比扭虧為盈。業績增幅較大的還有龍蟒佰利、山河智能、紅太陽、冠農股份等。

(證券時報網)

指數震蕩築底 誰將成為新寵

如何判斷市場的強弱

主持人：有人說本周指數弱是源於對美聯儲加息預期的不確定性，甚至還有說是招商策略會的魔咒，你覺得呢？

袁月：這與美聯儲公布議息結果關係不大。加息是預期內的，不加也不會是多大的利好，因為這次不加下次也得加，早晚都是這點事兒！況且周四加息靴子落地了，為什麼也不漲？所以說無論美國加息的結果如何，對於現階段的市場都不會有大的影響。至於招商策略報告會的魔咒，就當個樂子即可。

其實，指數目前還是處在我說的震蕩築底階段，還會出現1300億以下的量能。現在的盤面就是蹺蹺板效應，權重和題材不可能同時表現，但倒是有可能同時休息，這都是弱市的典型特徵。震蕩築底階段都是這樣，磨底階段就是要把股民的耐心耗光。不過目前不用悲觀，指數沒大機會，但是個股可操作的比較多。

主持人：上周你講了盯住龍頭股做T的初級方法。我記得裡面有個條件是要參照盤面環境。那有什麼方法可以簡單、快速判斷當天盤面的強弱呢？

袁月：主要條件有：一、主動漲停家數。不能因為每天有漲停個股就判斷大盤是強勢，這是不客觀的，這裡說的是主動漲停，也就是自然資金炒漲停，而新上市未開板、出消息復牌股不算。一般來說，早盤能有10隻以上漲停，盤面就算比較強勢。

二、板塊效應。比如雄安某隻股漲停，但其他個股不跟隨，缺少第二、三隻漲停個股，這也說明相對弱。

三、觀察昨日漲停個股走勢。昨天漲停的個股理論上今天都應該是高開高走才算正常，能繼續封住漲停才算強勢。如果沖高回落，甚至直接低開低走，這都說明弱勢。以上這些條件對於判斷第二天市場的強弱有幫助，對於手中個股做T尤其受用。

其實當天市場強弱如何，在早盤就能看出端倪，雖非絕對，但也是大概率。

白馬調整是機會還是風險

主持人：白馬股是當前比較有爭議的板塊，有人覺得漲高了要見頂。

袁月：白馬股目前不要去猜測見不見頂，因為這對於操作沒有意義。漲多了出現調整也是正常的，就算真見頂也會有反彈，即使做頭也是橫盤區間震蕩，不會單邊下跌。總之相信趨勢的力量，按照趨勢做就可以。

今年的白馬股行情就好比2013年創業板成長股的行情，單純從某一角度去分析是不全面的。你能說2013年創業板的行情是因為市盈率低嗎？顯然不是。那真的就是因為高成長嗎？現在看也不見得全是。

同樣，白馬股的上漲就真的是因為市盈率低屬於價值投資嗎？我看也未必。這些所謂的「重要條件」對於現階段炒作來說都不重要，因為都是資金的選擇，抱團取暖自然就會上漲，只要趨勢沒破 壞，那就按照條件參與。

主持人：記得上周你給了一些白馬股的選股思路，操作策略又怎樣？

袁月：有很多白馬股都是沿著20、30日均線上漲，這就是重要趨勢線。所以如果能給到20日線的機會就算好的買點，或者從高點算起，調整5天左右也可以先買點，之後到關鍵趨勢線上縮量企穩后可以繼續加倉。加倉的部分做波段或者耐心持股等新高都是可以的。

最後還是要強調，對這種白馬股一定要有耐心，按照策略分批低吸，耐心持有高拋就行。這種股票做起來比短線遊資票要輕鬆很多。最怕的是看見白馬股漲高想追，回調又不敢買，有這種心理的人占絕大多數。只要趨勢沒破，就別一驚一乍。畢竟操作這種股票的資金不是遊資，風格與遊資不一樣，投資者只要有策略、有紀律、堅決執行就好，主要盯著上證50指數。

主持人：雄安板塊確實如你所說，資金逐步減弱，最後再聊聊這個吧！

袁月：對於雄安板塊我之前的文章說過，到6月下旬就沒什麼機會。現在時間點越來越接近，不能因為板塊有漲停個股就判斷板塊強勢。從最近的走勢看到底是強是弱，大家心裡都清楚。

政策可以一直出，但同樣的個股不可能一直炒，歷來的主題投資都是這樣，這就是資金的邊際效應，會是逐步衰退的過程。從最初的老熱點到新熱點表現，再到現在的位置較低、區間震蕩、有資金抵抗的個股表現，都在重複之前主題炒作的過程。

現在對於雄安板塊，還是維持且戰且退、逐步降低參與倉位為主的策略，把倉位調到超跌並且有預期的個股中去，如中報預增、中報高送轉等有資金關注的板塊。如果不考慮監管的壓力，高送轉成為新熱點的概率比較大。(證券市場紅周刊)