銀行股回落或為多頭儲能 三維度解密25隻個股

編者按：昨日滬指略有回落，但銀行板塊則出現明顯調整，大智慧銀行類板塊指數下跌2.09%，體量巨大的銀行股動向引起市場關注。分析人士認為，經濟已明顯趨穩，從凈利潤增幅來看銀行業最困難的時刻已經過去，前期銀行股的緩慢上漲也顯示了這一特徵，這次銀行股的調整，可看作一次布局時機，特別是處於價值窪地的低估值銀行股應重點關注。今日本文從市場表現、估值水平和機構評級等三方面對銀行股進行梳理分析，供投資者參考。

逾七成個股近兩日回調

近兩日，前期表現強勢的銀行板塊出現回落，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，近兩個交易日，兩市25隻銀行股中，有18隻均出現調整，佔比超過七成。其中，建設銀行、農業銀行、工商銀行、南京銀行、寧波銀行、銀行、招商銀行、交通銀行、北京銀行、中信銀行等10隻個股近兩日累計跌幅均超過2%，在板塊內跌幅居前。

事實上，自4月14日兩市調整以來，銀行板塊憑藉出色的防禦性，屢屢成為市場上的焦點，而板塊期間累計漲幅也在28個申萬一級行業中居首，達到3.11%。個股中，招商銀行期間累計漲幅達到16.17%，在板塊內居首，浦發銀行、工商銀行、農業銀行、上海銀行、建設銀行、興業銀行、寧波銀行、杭州銀行等個股在此期間均實現逆市上漲。值得一提的是，包括招商銀行、浦發銀行、農業銀行、工商銀行、銀行、建設銀行等銀行股均在4月14日市場調整期間創下了年內新高。

行業內破凈股超過半數

截至昨日，兩市仍有超過半數銀行股處於破凈狀態，估值優勢明顯。

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在兩市25隻銀行股中，截至昨日共有13隻銀行股市凈率不足1倍，其中，交通銀行（0.70倍）、光大銀行（0.70倍）、華夏銀行（0.74倍）、銀行（0.74倍）、平安銀行（0.75倍）、中信銀行（0.76倍）等6隻銀行股最新市凈率均低於0.8倍，而民生銀行、興業銀行、農業銀行等個股最新市凈率也在0.9倍以下。

除較高的估值安全邊際外，高凈資產收益率也是銀行股普遍具備的一大特徵，據統計顯示，根據2016年年報披露顯示，兩市共有22家上市銀行報告期凈資產收益率均超過10%，佔比近九成。其中，貴陽銀行凈資產收益率在行業內居首，達到20.83%，此外，寧波銀行（16.39%）、招商銀行（16.27%）、興業銀行（16.23%）、浦發銀行（15.55%）、建設銀行（15.38%）等公司凈資產收益率也在15%以上。事實上，通過對兩市全部A股上市公司2016年年報期業績梳理髮現，兩市僅有不足四成公司凈資產收益率超過10%，顯示出上市銀行整體較強的盈利能力。

股息率方面，一直以來銀行股均維持較高的股息率水平，以2015年分紅數據較最新收盤價計算，銀行（4.82%）、農業銀行（4.82%）、光大銀行（4.79%）、南京銀行（4.63%）、工商銀行（4.54%）、建設銀行（4.46%）、交通銀行（4.42%）等個股股息率均在4%以上，而中信銀行、興業銀行、華夏銀行、招商銀行等個股股息率也超過3%。值得一提的是，截至目前，兩市共有5隻銀行股已實施2016年分紅，其中4隻最新股息率也在1%以上，分別為江蘇銀行、常熟銀行、杭州銀行、浦發銀行。

具備較高長期配置價值

通過《證券日報》市場研究中心對近期機構觀點梳理髮現，研究機構仍普遍看好銀行板塊後市的投資機會。

具體來看，包括國金證券、廣發證券、海通證券等券商近期均發布研報表示對板塊投資機會的看好。國金證券表示，一方面。當前銀行板塊市凈率為0.90倍左右，6月份板塊進入分紅階段，目前板塊估值仍具有較高的安全邊際，對於中長期資金具有較高的配置價值。另一方面央行提前布局6月流動性投放穩定市場預期，6月底MPA考核下資金面不會過度緊張，維持板塊「買入」的投資評級。

個股中，近一個月內兩市共有11隻銀行股獲得機構給予的「買入」投資評級，其中，招商銀行、寧波銀行、南京銀行、建設銀行等個股分別獲得6家、4家、3家、2家機構推薦，其餘受到機構看好的個股還包括：貴陽銀行、興業銀行、工商銀行、農業銀行、北京銀行、上海銀行、無錫銀行等。

股市有風險，入市需謹慎。股市分析文章，屬個人觀點，僅供參考，股民據此入市操作，風險自擔。